导语
3月1日，国家统计局发布2月PMI数据，作为宏观经济数据的先行指标，PMI是最早能反映出当月经济全貌的数据。通过PMI数据，可以判断2月份宏观经济的运行情况，以及从PMI数据出发，在一定程度上判断PVC的需求情况。
3月1日，国家统计局发布2月中国制造业PMI为50.2%，前值50.1%,较上月走高0.1个百分点。PMI侧重描述经济的环比变动，通过PMI,能够观察当前经济的边际变化。通过观察多年的PMI走势，因为季节性原因（春节期间多在2月），2月PMI往往较1月走低，但今年PMI却反季节小幅走高，说明2月制造业PMI表现偏强，制造业PMI继续在扩张区间平稳运行，需求改善，景气水平略有回升，进一步说明经济运行边际向好，另一方面也在一定程度上体现政策前置以及稳增长的效果。
在PMI分项指数中和PVC需求有一定相关性的是制造业PMI新出口订单指数和建筑业PMI指数。因为对于PVC来讲，需求主要分为两部分，一方面是内需，PVC主要用于基建和房地产相关，另一方面就是出口。
图2
２月份PMI制造业新出口订单指数在49%，环比小幅增加，说明新出口接单有所好转，而对于PVC出口接单来讲，出口订单亦成增加趋势。2月份春节归来，国外市场需求较好并且价格上行，国内PVC生产企业及贸易商表示出口询盘增加，截至3月底，国内PVC未交付出口订单在20万左右，较2月初增加8万吨左右。
图3
从建筑业PMI来看，2月份建筑业PMI环比略增，重回扩张区间，在一定程度上说经建筑行业回暖。建筑行业回暖，主要原因在于最近各地方积极加大基建投资力度，“新基建”投资力度加大，提前下达新增专项债额度，带动了建筑业景气度的提升，对PVC需求端有一定支撑，但PVC主要用于房地产相关，所以虽有支撑，但支撑力度相对有限，从PVC内需来看，2月份终端下游恢复相对略慢。但随着建筑业继续回暖，预计基建和房地产对PVC支撑或将增强。
所以综合看，2月份PVC需求端内需表现仍一般，季节性偏弱，但从出口端来看，仍有一定支撑。对于3月份需求，需要关注密切关注房地产相关数据指标，关注PVC下游制品企业订单及实际开工情况。
文|李敏
来源|卓创资讯
