导语
任何一个产品，价格差异背后，宏观经济调整、上游原料震荡、期货金融市场风起云涌、产品自身基本面等因素时刻影响市场心态变化，进而对价格产生影响。而从产品长趋势性变化来看，供需基本面变化都是价格形成的关键因素。2021年的中国PE市场，都发生了哪些变化？
国产：新增产能释放 国产增量明显
表1 2020年中国聚乙烯装置扩能统计
单位：万吨/年
据卓创资讯统计，2020年中国共计有6家企业计划新增聚乙烯生产装置，新增产能350万吨，包括215万吨HDPE装置、90万吨全密度装置以及45万吨LLDPE装置，其中HDPE装置占比最大，年内无LDPE装置投产，截至2020年底中国聚乙烯产能达到2255.8万吨。
表2 2021年国内外PE装置扩能表
单位：万吨
2021年国内PE装置扩能为505万吨（其中有效扩能405万吨），较2020年（350万吨）明显增加。据卓创资讯统计，2021年中国新增投产装置以HDPE和FDPE装置居多，区域主要集中在西北、华东、东北地区。
叠加2020年新投产能释放，国内供应压力增加，据卓创资讯统计，年内虽有装置降负荷及密集检修情况出现，但1-11月份国内PE累积产量2082.67万吨，较去年同期增加12.99%。而新增产能密集投放，成为国内LLDPE及HDPE上行承压的最大阻力。
进口：套利窗口收缩 进口缩量
数据来源：中华人民共和国海关总署
图1
卓创资讯统计，2017-2020年中国PE市场进口量逐年递增，进口总量从1179.31万吨/年上升到1853.35万吨/年，但2021年受极端天气、意外检修及企业降负荷等带动，海外货源供应紧张，带动价格持续高位，全球货源重新配置，对中国市场放量减少；同时，全球物流产业链条受阻，运费上涨、船源紧张等背景下，货源周转速度放缓。尤其中国与海外市场价格套利空间收窄，中国市场对进口货源的吸引力下降成为进口减量的主要因素。
需求：内需缩量 出口表现亮眼
数据来源：中华人民共和国海关总署
图1
卓创资讯统计，2017-2020年中国PE市场进口量逐年递增，进口总量从1179.31万吨/年上升到1853.35万吨/年，但2021年受极端天气、意外检修及企业降负荷等带动，海外货源供应紧张，带动价格持续高位，全球货源重新配置，对中国市场放量减少；同时，全球物流产业链条受阻，运费上涨、船源紧张等背景下，货源周转速度放缓。尤其中国与海外市场价格套利空间收窄，中国市场对进口货源的吸引力下降成为进口减量的主要因素。
需求：内需缩量 出口表现亮眼
图2
2017-2021年中国PE表观消费量先增后降。预计2021年表观消费量3800.13万吨，同比下降1.56%。年内因企业响应政策调整，部分暂停或降负荷生产，中国下游工厂加工能力下降，对原材料需求有所下滑。另一方面，因海外下游工厂数量增多，及外盘价格高位，套利窗口打开，中国PE颗粒出口较往年增加。
数据来源：中华人民共和国海关总署
图3
卓创资讯预计，2021年全年出口量在50万吨，同比增加25万吨，同比上涨99.25%。2021年中国市场价格先抑后扬，受美国极寒天气影响，电力短缺导致多家石化厂关停装置，供应趋紧，海外市场价格大涨，刺激PE出口需求增加。预计未来随着中国新投产能的释放和产品竞争力的提升，2022-2026年PE出口量或缓慢攀升。
综合前面分析，2021年中国PE市场供需发展小幅失衡，但长期来看，中国PE自身较大的需求基数，叠加消费升级、产品升级带来的需求潜力，中国PE短期正向增长趋势难以逆转。
文|张秀娟 李雪菡
来源|卓创资讯
