导语
近几年国内聚丙烯处于产能快速扩增期，供应快速增长，然需求增速不及供应增速，市场整体处于紧平衡状态。2021年在下游部分领域表现向好以及出口明显好转，同时成本面支撑向好等带动下，市场价格重心较去年抬升明显，以华东市场为例，截至目前2021年拉丝均价8637.80元/吨，较2020年上涨972.12元/吨，涨幅12.68%。
需求好于预期，聚丙烯价格重心抬升明显
2021年PP走势波澜壮阔，整体重心较2020年有所抬升，据卓创资讯数据统计截止到发稿之日，2021年国内PP最低价在年初的7950元/吨，最高价在10月中旬的10150元/吨。从价格整体走势来看，全年经历两轮比较明显的上涨阶段，在一季度以及下半年的9-10月，尤其下半年10月中旬价格达到10150元/吨为2019年以来的最高价格。
具体来看，影响价格的主要因素有以下几点：首先供需格局的变动，全年来看，供应维持增长趋势不变2021年新增产能明显，总体来看，新增产能投放多集中在上半年，供应继续增加。但得益于需求的带动全年市场未出现明显的供需矛盾，除来自传统下游塑编以及BOPP等需求的平稳释放，还有来自新兴领域改性以及共聚注塑、透明等需求的新的带动，以及全年内出口的向好尤其一季度受海外极端天气等影响，出口套利空间明显，聚丙烯出口量出现大幅增长，全年内PP出口向好对市场带动明显。其次，成本面的向好支撑，今年由于动力煤、原油、甲醇等产品价格出现100%-200%或更高的增长，因此成本端的变动对PP产生的影响相较往年要增大，不但在心理层面上支撑业者入市操盘，更是在成本的增加上直接被动要求企业报价的提升。最后，则是来自期货盘面上涨的带动，以及国家政策制定以及实施所带来的联动影响，对行情产生的向上的推动作用等。
成本创出新高 对市场支撑明显
从2021年不同来源制PP成本利润情况可以看出，不同原料来源的盈利水平差异程度较高。且2021年来看，不同原料来源的PP毛利较去年相比均有所亏损。尤其年内煤制PP成本走高明显，创造近几年来的新高，年内煤制PP企业毛利较长时间处于亏损状态，最高利润点在3月中旬的3400元/吨，最低点在10月下旬的-4665元/吨。相比较而言，年内油制PP企业毛利相对向好且较为平稳，据卓创资讯统计，2021年油制PP平均毛利在1495元/吨，较2020年压缩789元/吨，较去年跌34.54%。
具体来看，影响价格的主要因素有以下几点：首先供需格局的变动，全年来看，供应维持增长趋势不变2021年新增产能明显，总体来看，新增产能投放多集中在上半年，供应继续增加。但得益于需求的带动全年市场未出现明显的供需矛盾，除来自传统下游塑编以及BOPP等需求的平稳释放，还有来自新兴领域改性以及共聚注塑、透明等需求的新的带动，以及全年内出口的向好尤其一季度受海外极端天气等影响，出口套利空间明显，聚丙烯出口量出现大幅增长，全年内PP出口向好对市场带动明显。其次，成本面的向好支撑，今年由于动力煤、原油、甲醇等产品价格出现100%-200%或更高的增长，因此成本端的变动对PP产生的影响相较往年要增大，不但在心理层面上支撑业者入市操盘，更是在成本的增加上直接被动要求企业报价的提升。最后，则是来自期货盘面上涨的带动，以及国家政策制定以及实施所带来的联动影响，对行情产生的向上的推动作用等。
成本创出新高 对市场支撑明显
从2021年不同来源制PP成本利润情况可以看出，不同原料来源的盈利水平差异程度较高。且2021年来看，不同原料来源的PP毛利较去年相比均有所亏损。尤其年内煤制PP成本走高明显，创造近几年来的新高，年内煤制PP企业毛利较长时间处于亏损状态，最高利润点在3月中旬的3400元/吨，最低点在10月下旬的-4665元/吨。相比较而言，年内油制PP企业毛利相对向好且较为平稳，据卓创资讯统计，2021年油制PP平均毛利在1495元/吨，较2020年压缩789元/吨，较去年跌34.54%。
近年来中国的PP产量一直处于不断增长的趋势之中，尤其是2020年与2021年，增长颇为明显。主因当下PP正处于产能扩张周期之中，新装置不断投产，产能连年增加，使得产量同步产能也出现了较为明显的抬升。但聚丙烯的开工符合率在2020-2021年出现了一定的下滑，尤其2021年的开工负荷率预计会降至近年来的低位。其主要原因是，一方面，近两年新装置投产较多，但部分新投产装置，尚未稳定产出，从而一定程度拉低了整体的开工负荷率。另一方面，是一些突发因素的影响，如2020年初公共卫生事件的发生以及2021年下半年装置主动降负荷运行的影响，也是导致开工负荷率有所下降的原因。
出口明显向好 带动市场阶段性上涨
图3近年来中国的PP产量一直处于不断增长的趋势之中，尤其是2020年与2021年，增长颇为明显。主因当下PP正处于产能扩张周期之中，新装置不断投产，产能连年增加，使得产量同步产能也出现了较为明显的抬升。但聚丙烯的开工符合率在2020-2021年出现了一定的下滑，尤其2021年的开工负荷率预计会降至近年来的低位。其主要原因是，一方面，近两年新装置投产较多，但部分新投产装置，尚未稳定产出，从而一定程度拉低了整体的开工负荷率。另一方面，是一些突发因素的影响，如2020年初公共卫生事件的发生以及2021年下半年装置主动降负荷运行的影响，也是导致开工负荷率有所下降的原因。
出口明显向好 带动市场阶段性上涨
图4
以初级形状PP（税则号：39021000）为例，2021年PP出口量大幅增加预计2021年初级形状PP出口量预计在119.51万吨，较2020年增长228.59%。
分析来看2021年PP出口增长明显尤其一季度北美地区PP生产装置因极寒天气等影响集中停车检修，导致其区域内PP供需失衡。作为北美货源主要接受地的南美及欧洲地区受此影响，PP供应同样出现缺口，海外价格上行明显，中国PP出口市场提供了明显的利润空间，带动中国出口量大幅提升。在此影响削弱后，6月份中国单月出口量逐步回落至正常区间。同时下半年来看，受海外疫情等影响，海外PP价格仍处于低位徘徊，国内PP出口套利空间缩减，出口难以维持上半年的向好。
总体来看，2021年市场波动明显，对于2022年而言，无论是供需层面还是国家政策等均会有变动，尤其大家较为关注的需求的变动以及出口情况能否持续性的向好等等，更多详情尽在聚丙烯年报。
文|李雪 杨娟
来源|卓创资讯
