钢 材
一、市场点评
供应端，本周钢联五大品种钢材产量仍有小幅增加，但此前钢谷和找钢数据均显示钢材产量有所下降，并且钢联和找钢数据都显示建材产量下降，板材产量增加。由于目前北方地区仍受到采暖季限产和环保限产影响，南方钢厂还有部分年底检修，虽然钢厂利润回升，且年度压产目标已基本提前完成，但实际复产节奏低于预期。近日公布的11月产量数据也显示，11月粗钢日均产量仍维持在10月份的年度低位水平。进口方面，昨日国内钢坯价格小幅上涨，东南亚、中东、独联体、南美洲钢坯价格都有所下跌，目前国内外方坯价差持续倒挂，后期钢坯进口空间有望再度打开。
需求端，本周机构库存数据均延续下降，钢联五大品种表需有小幅回升。近期统计局信息显示11月房地产市场数据环比有所回升，显示地产需求有边际企稳，叠加央行降准，经济工作会议定调稳增长，预计明年建材需求将有所向好。不过，11月基建数据表现依然不佳，但考虑到四季度以来专项债持续发放，不久前财政部又下达了最大额度2.19万亿的2022年提前批专项债，预计明年基建需求也将有所好转。11月制造业投资表现依然较好，显示制造业需求韧性犹在，叠加发改委将实施家具家装下乡补贴和新一轮汽车下乡，也将有利于带动明年相关制造业的用钢需求。不过，出口方面，近期国外钢价持续回落，国内外价差继续收窄，目前冷热卷出口空间已明显回落，出口动能转弱。
综合而言，近期钢材供应依然有限，但钢材库存仍在持续去化，且随着国际钢价的回落，国内钢材出口驱动有明显减弱，后期钢坯进口空间可能再度打开。不过，受益于宏观政策利好，房地产、基建及制造业的后期需求预期依然向好，预计钢价走势仍将延续小幅震荡偏强格局。
二、消息及数据
1.中钢协：2021年11月，重点统计钢铁企业共生产粗钢5589.74万吨、同比下降20.71%。1-11月，重点统计钢铁企业累计生产粗钢7.62亿吨、累计同比下降0.24%。
2.Mysteel：本周唐山地区87条型钢生产线：其中长流程企业7条，调坯轧钢企业80条。开工率为10.34%，较上周相比上4.59%。成品库存35.966万吨，环比上周下降21.2%，厂内钢坯库存46.45万吨，环比上周增21.34%。
3.Mysteel：近期受市场情绪影响，独联体钢坯出口价格走软。独联体中大型钢厂报价在605-615美元/吨，小型钢厂报价则在600-605美元每吨，均有一定议价空间。土耳其作为独联体的主要市场，其本地资源目前出厂价为640美元/吨 EXW。而以目前独联体的价格水平，售往土耳其的方坯可成交价在635-640美元/吨 CFR，并不具有竞争力。此外，土耳其里拉贬值、重熔废钢进口价格走软都进一步降低了土耳其买家的购买意愿。一位独联体贸易商向Mysteel表示，目前买家可接受价格在595美元/吨左右，但钢厂并不愿意将价格降至600美元/吨以下。一家俄罗斯钢厂远东港发货资源的最新报价为650美元/吨CFR中国。目前Mysteel评估的可成交价在595-600美元/吨FOB黑海。
4.发改委：1-11月份共审批核准固定资产投资项目84个，总投资7570亿元。11月份，共审批核准固定资产投资项目14个，总投资2615亿元，主要集中在交通、能源、水利等领域。
5.国家铁路局：1-11月铁路固定资产投资累计完成6420亿元，同比下降4.6%。
6.16日全国建材成交依然表现一般，南北走势分化，华东区域交投活跃，终端需求为主，投机也有部分采购，短缺规格加价较多。
一、市场点评
供应端，上周全球铁矿发运量明显回落，澳巴及非主流发运均有不同程度下降，钢联数据显示上周45港铁矿资源到港量有所减少，而点钢网数据显示19港资源到港仍有增加，且本周机构数据均显示港口库存延续增长，短期国内铁矿石供应依然偏宽松。国内矿方面，由于部分区域矿山已放假停产，而近期钢厂需求有所恢复，国产矿库存也表现下降，短期国内铁精粉资源供应偏紧。
需求端，唐山地区昨日解除二级响应政策，部分钢厂高炉复产，但12月20日唐山将继续执行管控措施并明确要求部分钢厂高炉焖炉，整体限产局面并无明显的改观，需求依然偏弱，钢厂维持少量多次采购节奏。不过，由于厂内库存偏低叠加运输周期较长，近期江里、内陆区域的钢厂已经开始陆续采购补库。品种方面，除MNPJ外，近期卡粉、块矿的需求也有明显增加。昨日铁矿港口现货成交及远期美元货成交均延续上涨，目前PBF落地利润依然为负，超特粉落地利润仍为正，显示中低品国内外需求继续分化。
综合而言，虽然进口矿供应依然偏宽松，但近期国内矿供应趋紧，而需求方面随着春节假期临近，叠加复产预期增强，内陆库存较低的钢厂开始陆续采购补库，短期铁矿呈现供稳需增的格局，预计矿价将震荡偏强运行。
二、消息及数据
1.Mysteel：16日Mysteel统计新口径114家钢厂进口烧结粉总库存3142.70万吨；烧结粉总日耗87.46万吨。原口径64家钢厂进口烧结粉总库存1380.47万吨；烧结粉总日耗43.92万吨；库存消费比31.43，烧结矿中平均使用进口矿配比90.34%；钢厂不含税平均铁水成本3083元/吨。
2.Mysteel：唐山地区126座高炉中有74座检修（不含长期停产），检修高炉容积合计62354m3；周影响产量约146.94万吨，产能利用率52.27%，周环比下降1.24%，月环比下降10.39%，较去年同期下降28.11%。
3.据外媒报道，Grange Resources公司希望在澳大利亚萨维奇河铁矿区的南坑中心和北坑中心进行排水和铁矿复产工作，并计划希望开采南北坑中心的区域，并将两个矿坑中心合并为一个矿坑，统称为中心矿坑。该计划将分三个阶段进行，预计将在10年或者更久完成，共计挖掘约3100万吨铁矿石和2.55亿吨废石。
4.据FMG官方报道，FMG已经与加蓬共和国政府达成协议，共同研究开发位于非洲西部的Belinga铁矿区。该协议有效期为36个月，研究区域覆盖5500平方公里。为此，将会成立一家独立的加蓬的合资矿业公司来持有Belinga铁矿区的采矿权。其中，FMG将持有合资公司80%的股份，非洲转型和工业化基金将持有20%的股份。该合资公司将会在这36个月内着重在开发工作和确定Belinga矿床的潜在规模以及品位。FMG表示Belinga铁矿项目有可能成为世界上最大的未开发的高品位赤铁矿床之一，能够接触这个工程，并与当地的专家以及加蓬政府合作，使得该项目能够为世界一流水平的投资组合增加一个重要的铁矿石业务。
5.Germin公司已经签署了两份不具约束力的谅解备忘录，每年从Baniaka矿区销售和交付给中国总计300万吨矿粉和100万吨块矿，谅解备忘录期限为三年。如果签订具有法律约束力的协议，中国两家公司将同意在三年内每年购买150万吨的粉矿和每年50万吨的块矿。谅解备忘录的各方将尽一切努力，在2023年6月30日前签订具有法律约束力的承购协议。
6.16日铁矿石远期现货市场交投氛围活跃，公开平台上有两单1月中装期的BRBF成交分别以62%计价116.9和117.4成交，价格相对有所提高。另有矿山私下招标金布巴麦克粉，二级市场今日询盘比较好，尤其麦克粉资源较多，有多笔成交。港口现货市场活跃度比昨日好，主流品种价格上涨10-20元左右。贸易商间交投情绪好，实盘渐多；目前钢厂限产的压力暂时减轻，复产积极性较高。
双焦
双焦2021.12.17
一、市场点评
焦煤
供给端, 国产焦煤边际收紧，年底矿山安全监察加严，且近期因保供任务完成，部分煤矿开始检修、提前放假。孝义市一盗采煤矿发生透水，被困人员数量较多，区域内供应有进一步收紧预期。进口方面，甘其毛都口岸15日通关99车，通关延续低位，远期蒙煤仍有望恢复日通关700车水平，但短期鉴于国内疫情严重，通关恢复可能性不大。
需求端，山西查超产加严后，焦化厂签单积极性增加，补库力度加大。由于焦企炼焦煤库存可用天数偏低，为保证正常生产需按需采购相应煤种，加之近期利润好转，冬储补库积极性增加。而近期焦企限产不断加严，冬奥会焦企限产严格，预计焦企开工难以大幅上行，冬储补库力度偏弱，下游补库增量或将在明年二季度体现。
总体上看，当下焦煤总量上宽松，但边际上有所收紧，现货价格企稳偏强。库存结构上看，焦煤库存仍大量集中在上游，下游库存极低，支撑市场补库预期；而焦企仍在限产中，补库短期难以大规模放量。昨日煤矿事故后，焦煤供给端矛盾不断放大，且后期煤矿检修量或有所增加，预计焦煤走势震荡偏强运行。
供给端，焦炭供应继续收紧，冬奥会限产或将加严。环保督察组12月入驻山西，山西部分地区环保影响焦企开工负荷维持在50%左右的低位；另外，山西晋中地区本月底有约200万吨4.3米焦炉待关停。
需求端，昨日唐山解除橙色预警，但部分钢厂产量管控依然严格，预计短期复产力度不大。当下钢厂由于担心冬奥会期间潜在交通管制及焦企限产补库难度的增大，有前置补库的需求；但鉴于短期铁水产量明显受压制，加之钢厂焦炭库存可用天数处于历史高位，预计冬储力度不强，焦炭的流畅补库行情将发生在明年二季度。
总体上看，焦炭供给偏紧，下游有一定补库需求但难以大幅放量，产地焦企提涨100-200元/吨不等，部分钢厂已落实首轮涨价，其余多观望为主。预计短期弱需求下现货价格涨幅有限，而山西煤矿透水事故导致该地焦煤供应收紧，焦炭后期成本支撑或加强。预计焦炭走势震荡偏强运行。
二、消息与数据
1、中国煤炭资源网消息，山西近期安全、超产等检查频繁，煤矿限产、检修情况增多，且孝义市一盗采煤矿发生透水，区域内供应有进一步收紧预期。焦企冬储补库积极性明显提升，炼焦煤供需面继续向好，各品种煤价均出现不同程度上调。（中国煤炭资源网）
2、12月15日23时许，山西省吕梁市孝义市西辛庄镇杜西沟村一盗采煤矿发生透水，有人员被困。事故发生后，当地矿山救援、消防救援等救援力量已第一时间赶到现场施救，目前救援工作正在紧张进行中。应急管理部已指派副部长、国家矿山安全监察局局长黄玉治率工作组和专家连夜赶赴现场指导救援处置。应急管理部党委书记、部长黄明要求迅速查清现场情况、核清被困人数，组织专业救援力量，全力科学施救，并严防次生事故。同时，要组织全面排查风险隐患，严厉打击非法违法盗采行为，严防类似事故发生。（中国煤炭资源网）
3、陕西省应急管理厅消息，为确保元旦、春节和“两会”期间全省安全形势保持稳定。近日，陕西省安委会印发通知，部署在全省开展冬季安全生产大排查大整治大检查专项行动。通知明确，此次专项整治时间从2021年12月15日开始，至2022年1月15日结束，采取综合检查与行业检查相结合、暗访抽查与面上检查相结合、检查工作与推动整改相结合、督促检查与调查研究相结合方式，省安委会统筹推动，各有关部门各司其职，各负其责，齐抓共管，成立10个综合检查组和9个行业检查组赴各市（区）开展督导检查。（中国煤炭资源网）
4、据Mysteel获悉，12月16日12时，唐山市政府解除橙色预警，为抓好12月份大气污染防治工作，钢铁企业：荣信钢铁、九江线材、燕山钢铁、松汀钢铁、 东海钢铁、津西特钢、纵横钢铁、中厚板9座闷炉的高炉恢复炉况，做好12月20日前后闷炉到位的准备，据了解部分钢厂已经接到通知。（Mysteel）
铜
铜 2021.12.17
一、市场点评
压制铜的最大因素是美联储的宏观紧缩预期，12月FOMC后，美联储预期打的较满，更严的空间不大，担忧情绪有所释放， 美元指数回落，国内现货库存重新回落，铜价强势反弹。
美联储加速缩债和加息落地，短期紧的空间不大，担忧缓解，供需上，2022年铜精矿长单Benchmark敲定为65美元/吨，同比微涨5.5美元/吨，表明矿对冶炼有宽松迹象，但也不是太宽松，不形成显著利空，另外国内地区疫情影响铜材加工需求，但全球库存依旧低位，国内现货库存继续去化，情绪改善，预期短期延续修复可能较大，但持续上的驱动不强，中期铜价整体维持震荡观点，操作上暂时观望，或震荡思路操作。
二、消息与数据
1、德国12月综合PMI降至18个月来最低：市场研究机构埃信华迈公司当地时间12月16日公布的月度调查结果显示，受新一波新冠疫情影响，德国12月综合采购经理人指数（PMI）从上月终值52.2降至50.0，为18个月来最低。调查显示，德国12月服务业PMI从上月终值52.7降至48.4，为10个月来最低；制造业PMI从上月终值57.4微升至57.9。埃信华迈公司首席经济学家菲尔·史密斯表示，新一波疫情令12月德国经济复苏停滞不前，限制措施和不确定性抑制了德国服务业增长。（新浪财经）
2、意大利开始对从欧洲国家入境的人员实施旅行限制：当地时间16日，意大利开始对从欧洲国家入境的人员实施旅行限制，要求入境旅客必须持有新冠病毒检测阴性证明，未接种疫苗人员须进行隔离。尽管此举引起了欧盟方面的异议，但意大利方面仍坚持落实相关措施。（央视网）
3、发改委：已形成2022年专项债券项目准备清单：发改委新闻发言人表示，已经形成2022年专项债券项目准备清单，下一步，将指导督促地方在前期工作基础上，抓紧完成已发行专项债券项目的前期工作，加强对已发行项目前期工作成熟度的审核把关，确保专项债发行后能够尽快使用，进度上加快推进专项债项目开工和建设实施。发改委还将依托国家重大项目建设库，督促各地方对尚未开工的项目抓紧完成准备工作，通过压实地方责任促进专项债充分发挥效能。（中国网）
4、秘鲁总理称Las Bambas铜矿的对峙不会持续“更长时间”：秘鲁总理周三表示，影响MMG有限公司Las Bambas铜矿的长达26天的道路封锁无法“持续更长时间”，因为与当地社区的谈判仍在继续，而该铜矿正面临关闭。（富宝资讯）
5、五矿资源：进出物流运输仍然受阻 Las Bambas将无法继续生产铜。五矿资源发布公告，有关在秘鲁Chumbivilcas省距Las Bambas矿山200公里的公共道路运输受阻。与Chumbivilcas社区进行的持续对话仍然不成功，无法达成解决方案以移除路障 ，导致矿山的关键耗材耗尽。由于进出物流运输仍然受阻，截至2021年12月18日(秘鲁时间)，Las Bambas将无法继续生产铜。预计截至2021年12月18日的铜精矿产量约为29万吨。矿山库存现时约为6.077万吨铜精矿含铜。MMG致力与秘鲁政府及社区成员紧密合作，以达成持久协议。（五矿资源）
6、2022年铜精矿长单加工费Benchmark敲定为65美元/吨与6.5美分/磅：据市场人士反馈，中国铜业、铜陵有色、江西铜业以及金川集团与Freeport确定2022年铜精矿长单加工费Benchmark为65美元/吨与6.5美分/磅，较2021年上涨5.5美元/吨与0.55美分/磅。2021年铜精矿长单加工费Benchmark为59.5美元/吨与5.95美分/磅。（SHMET）
铝
铝 2021.12.17
一、市场点评
昨日美联储加息恐慌落地后，铝价大幅反弹。
原料端，氧化铝维持过剩格局，本周连日下跌，而近期随着山东大气污染加重，产量或受一定限制。供应端，电解铝产量总体维持稳定，随着限电的放松，部分铝企正在复产当中，但碳排放成本、电价成本或进一步提高，铝企实际利润低位下，前期大量因限电、能耗双控停产的铝厂复产力度仍受制约。
需求端，昨日数据显示，铝棒铝锭继续去库，两者合计去库1.3万吨。需注意的是，电解铝需求端即将步入季节性淡季，赶工期过后消费是否能延续仍有待观察。远期来看，近期地产商资金压力的缓解有助于其加快延期施工项目的竣工速度，或将对明年开春旺季的建筑用铝需求起一定提振。国家大力发展新能源电力前提下，光伏铝型材消费同样有较高增长潜力。
总体看，电解铝维持供需双弱格局，近期随着宏观情绪的好转、需求预期的改善、库存的持续去化，加之煤价企稳，铝价受到较强支撑，预计铝价走势震荡偏强运行，建议区间操作为主，关注后期去库持续性。
二、消息与数据
1、【海德鲁将在匈牙利的铝挤压厂新建个重新熔炼设备】据报道，在海德鲁位于匈牙利塞克什白堡的铝挤压厂将建设一个新的重新熔炼设备。该工厂的年生产能力为9万吨，预计将于2024年第一季度开始生产。（SMM）
2、【波斯尼亚铝生产商与嘉能可签订铝供销协议】上海金属网讯：外电12月14日消息，波斯尼亚铝生产商Aluminij工业公司与嘉能可签订为期两年的供应合同，将为嘉能可国际公司提供300,000吨重熔铝。同时，嘉能可与Aluminij签订另外的单独承购合同，将向Aluminij销售超过230,000吨的初级铝合金坯料。两份协议的价值没有披露。Aluminij 成立于 1975 年，年铝生产能力超过180,000吨。（有色宝）
3、【浙江疫情突袭，当地再生铝产业影响几何？】12月份浙江三地受疫情影响，部分区域运输、出行、工作受限。浙江作为再生铝大省之一，本轮突发状况对当地再生铝企业和回收商有何影响，从调研中得知，目前浙江绍兴、宁波，杭州三地受疫情影响较大，三地疫情管控严格，导致大部分再生铝企业停工、停产，回收商无法正常收货、供货。其他台州和金华地区暂无影响。疫情三地短期内铝厂废铝采购困难，主要消耗库存进行正常生产，后期大概率会进行停工停产。（Mysteel）
4、【11月全国再生铝合金锭产量环比增长14.7%】据Mysteel铝合金锭团队统计， 2021年11月全国再生铝合金锭产量为44.4万吨，较10月增加5.5万吨，环比增长14.70%，11月份产能90.6万吨，环比10月增加0.50万吨，环比增长1.20%。11月产量环比增长，订单稍有回暖，再生铝企业积极生产交付订单。运行产能环比增加则是有企业新投产，新增产能；11月再生系铝合金锭市场开工率为49%，环比10增长6%，同比去年下降7%，废铝价格下降，叠加订单回暖，11月份再生铝企业开工率有所上涨，下游铝压铸企业采购意愿增加。（Mysteel）
5、【中国主要市场电解铝库存统计（12.13-12.16）】截止12月16日，据Mysteel统计中国电解铝社会库存91.4万吨，较本周一（12月13日）减少0.5万吨，去年同期为59.8万吨。分地区来看，宁波、巩义地区库存增加相对明显；无锡地区库存降幅较大；上海、杭州、济南、佛山、海安地区库存小幅下降；湖州、天津等地库存维持平稳。（Mysteel）
双焦
双焦2021.12.17
一、市场点评
焦煤
供给端, 国产焦煤边际收紧，年底矿山安全监察加严，且近期因保供任务完成，部分煤矿开始检修、提前放假。孝义市一盗采煤矿发生透水，被困人员数量较多，区域内供应有进一步收紧预期。进口方面，甘其毛都口岸15日通关99车，通关延续低位，远期蒙煤仍有望恢复日通关700车水平，但短期鉴于国内疫情严重，通关恢复可能性不大。
需求端，山西查超产加严后，焦化厂签单积极性增加，补库力度加大。由于焦企炼焦煤库存可用天数偏低，为保证正常生产需按需采购相应煤种，加之近期利润好转，冬储补库积极性增加。而近期焦企限产不断加严，冬奥会焦企限产严格，预计焦企开工难以大幅上行，冬储补库力度偏弱，下游补库增量或将在明年二季度体现。
总体上看，当下焦煤总量上宽松，但边际上有所收紧，现货价格企稳偏强。库存结构上看，焦煤库存仍大量集中在上游，下游库存极低，支撑市场补库预期；而焦企仍在限产中，补库短期难以大规模放量。昨日煤矿事故后，焦煤供给端矛盾不断放大，且后期煤矿检修量或有所增加，预计焦煤走势震荡偏强运行。
供给端，焦炭供应继续收紧，冬奥会限产或将加严。环保督察组12月入驻山西，山西部分地区环保影响焦企开工负荷维持在50%左右的低位；另外，山西晋中地区本月底有约200万吨4.3米焦炉待关停。
需求端，昨日唐山解除橙色预警，但部分钢厂产量管控依然严格，预计短期复产力度不大。当下钢厂由于担心冬奥会期间潜在交通管制及焦企限产补库难度的增大，有前置补库的需求；但鉴于短期铁水产量明显受压制，加之钢厂焦炭库存可用天数处于历史高位，预计冬储力度不强，焦炭的流畅补库行情将发生在明年二季度。
总体上看，焦炭供给偏紧，下游有一定补库需求但难以大幅放量，产地焦企提涨100-200元/吨不等，部分钢厂已落实首轮涨价，其余多观望为主。预计短期弱需求下现货价格涨幅有限，而山西煤矿透水事故导致该地焦煤供应收紧，焦炭后期成本支撑或加强。预计焦炭走势震荡偏强运行。
二、消息与数据
1、中国煤炭资源网消息，山西近期安全、超产等检查频繁，煤矿限产、检修情况增多，且孝义市一盗采煤矿发生透水，区域内供应有进一步收紧预期。焦企冬储补库积极性明显提升，炼焦煤供需面继续向好，各品种煤价均出现不同程度上调。（中国煤炭资源网）
2、12月15日23时许，山西省吕梁市孝义市西辛庄镇杜西沟村一盗采煤矿发生透水，有人员被困。事故发生后，当地矿山救援、消防救援等救援力量已第一时间赶到现场施救，目前救援工作正在紧张进行中。应急管理部已指派副部长、国家矿山安全监察局局长黄玉治率工作组和专家连夜赶赴现场指导救援处置。应急管理部党委书记、部长黄明要求迅速查清现场情况、核清被困人数，组织专业救援力量，全力科学施救，并严防次生事故。同时，要组织全面排查风险隐患，严厉打击非法违法盗采行为，严防类似事故发生。（中国煤炭资源网）
3、陕西省应急管理厅消息，为确保元旦、春节和“两会”期间全省安全形势保持稳定。近日，陕西省安委会印发通知，部署在全省开展冬季安全生产大排查大整治大检查专项行动。通知明确，此次专项整治时间从2021年12月15日开始，至2022年1月15日结束，采取综合检查与行业检查相结合、暗访抽查与面上检查相结合、检查工作与推动整改相结合、督促检查与调查研究相结合方式，省安委会统筹推动，各有关部门各司其职，各负其责，齐抓共管，成立10个综合检查组和9个行业检查组赴各市（区）开展督导检查。（中国煤炭资源网）
4、据Mysteel获悉，12月16日12时，唐山市政府解除橙色预警，为抓好12月份大气污染防治工作，钢铁企业：荣信钢铁、九江线材、燕山钢铁、松汀钢铁、 东海钢铁、津西特钢、纵横钢铁、中厚板9座闷炉的高炉恢复炉况，做好12月20日前后闷炉到位的准备，据了解部分钢厂已经接到通知。（Mysteel）
铜
铜 2021.12.17
一、市场点评
压制铜的最大因素是美联储的宏观紧缩预期，12月FOMC后，美联储预期打的较满，更严的空间不大，担忧情绪有所释放， 美元指数回落，国内现货库存重新回落，铜价强势反弹。
美联储加速缩债和加息落地，短期紧的空间不大，担忧缓解，供需上，2022年铜精矿长单Benchmark敲定为65美元/吨，同比微涨5.5美元/吨，表明矿对冶炼有宽松迹象，但也不是太宽松，不形成显著利空，另外国内地区疫情影响铜材加工需求，但全球库存依旧低位，国内现货库存继续去化，情绪改善，预期短期延续修复可能较大，但持续上的驱动不强，中期铜价整体维持震荡观点，操作上暂时观望，或震荡思路操作。
二、消息与数据
1、德国12月综合PMI降至18个月来最低：市场研究机构埃信华迈公司当地时间12月16日公布的月度调查结果显示，受新一波新冠疫情影响，德国12月综合采购经理人指数（PMI）从上月终值52.2降至50.0，为18个月来最低。调查显示，德国12月服务业PMI从上月终值52.7降至48.4，为10个月来最低；制造业PMI从上月终值57.4微升至57.9。埃信华迈公司首席经济学家菲尔·史密斯表示，新一波疫情令12月德国经济复苏停滞不前，限制措施和不确定性抑制了德国服务业增长。（新浪财经）
2、意大利开始对从欧洲国家入境的人员实施旅行限制：当地时间16日，意大利开始对从欧洲国家入境的人员实施旅行限制，要求入境旅客必须持有新冠病毒检测阴性证明，未接种疫苗人员须进行隔离。尽管此举引起了欧盟方面的异议，但意大利方面仍坚持落实相关措施。（央视网）
3、发改委：已形成2022年专项债券项目准备清单：发改委新闻发言人表示，已经形成2022年专项债券项目准备清单，下一步，将指导督促地方在前期工作基础上，抓紧完成已发行专项债券项目的前期工作，加强对已发行项目前期工作成熟度的审核把关，确保专项债发行后能够尽快使用，进度上加快推进专项债项目开工和建设实施。发改委还将依托国家重大项目建设库，督促各地方对尚未开工的项目抓紧完成准备工作，通过压实地方责任促进专项债充分发挥效能。（中国网）
4、秘鲁总理称Las Bambas铜矿的对峙不会持续“更长时间”：秘鲁总理周三表示，影响MMG有限公司Las Bambas铜矿的长达26天的道路封锁无法“持续更长时间”，因为与当地社区的谈判仍在继续，而该铜矿正面临关闭。（富宝资讯）
5、五矿资源：进出物流运输仍然受阻 Las Bambas将无法继续生产铜。五矿资源发布公告，有关在秘鲁Chumbivilcas省距Las Bambas矿山200公里的公共道路运输受阻。与Chumbivilcas社区进行的持续对话仍然不成功，无法达成解决方案以移除路障 ，导致矿山的关键耗材耗尽。由于进出物流运输仍然受阻，截至2021年12月18日(秘鲁时间)，Las Bambas将无法继续生产铜。预计截至2021年12月18日的铜精矿产量约为29万吨。矿山库存现时约为6.077万吨铜精矿含铜。MMG致力与秘鲁政府及社区成员紧密合作，以达成持久协议。（五矿资源）
6、2022年铜精矿长单加工费Benchmark敲定为65美元/吨与6.5美分/磅：据市场人士反馈，中国铜业、铜陵有色、江西铜业以及金川集团与Freeport确定2022年铜精矿长单加工费Benchmark为65美元/吨与6.5美分/磅，较2021年上涨5.5美元/吨与0.55美分/磅。2021年铜精矿长单加工费Benchmark为59.5美元/吨与5.95美分/磅。（SHMET）
铝
铝 2021.12.17
一、市场点评
昨日美联储加息恐慌落地后，铝价大幅反弹。
原料端，氧化铝维持过剩格局，本周连日下跌，而近期随着山东大气污染加重，产量或受一定限制。供应端，电解铝产量总体维持稳定，随着限电的放松，部分铝企正在复产当中，但碳排放成本、电价成本或进一步提高，铝企实际利润低位下，前期大量因限电、能耗双控停产的铝厂复产力度仍受制约。
需求端，昨日数据显示，铝棒铝锭继续去库，两者合计去库1.3万吨。需注意的是，电解铝需求端即将步入季节性淡季，赶工期过后消费是否能延续仍有待观察。远期来看，近期地产商资金压力的缓解有助于其加快延期施工项目的竣工速度，或将对明年开春旺季的建筑用铝需求起一定提振。国家大力发展新能源电力前提下，光伏铝型材消费同样有较高增长潜力。
总体看，电解铝维持供需双弱格局，近期随着宏观情绪的好转、需求预期的改善、库存的持续去化，加之煤价企稳，铝价受到较强支撑，预计铝价走势震荡偏强运行，建议区间操作为主，关注后期去库持续性。
二、消息与数据
1、【海德鲁将在匈牙利的铝挤压厂新建个重新熔炼设备】据报道，在海德鲁位于匈牙利塞克什白堡的铝挤压厂将建设一个新的重新熔炼设备。该工厂的年生产能力为9万吨，预计将于2024年第一季度开始生产。（SMM）
2、【波斯尼亚铝生产商与嘉能可签订铝供销协议】上海金属网讯：外电12月14日消息，波斯尼亚铝生产商Aluminij工业公司与嘉能可签订为期两年的供应合同，将为嘉能可国际公司提供300,000吨重熔铝。同时，嘉能可与Aluminij签订另外的单独承购合同，将向Aluminij销售超过230,000吨的初级铝合金坯料。两份协议的价值没有披露。Aluminij 成立于 1975 年，年铝生产能力超过180,000吨。（有色宝）
3、【浙江疫情突袭，当地再生铝产业影响几何？】12月份浙江三地受疫情影响，部分区域运输、出行、工作受限。浙江作为再生铝大省之一，本轮突发状况对当地再生铝企业和回收商有何影响，从调研中得知，目前浙江绍兴、宁波，杭州三地受疫情影响较大，三地疫情管控严格，导致大部分再生铝企业停工、停产，回收商无法正常收货、供货。其他台州和金华地区暂无影响。疫情三地短期内铝厂废铝采购困难，主要消耗库存进行正常生产，后期大概率会进行停工停产。（Mysteel）
4、【11月全国再生铝合金锭产量环比增长14.7%】据Mysteel铝合金锭团队统计， 2021年11月全国再生铝合金锭产量为44.4万吨，较10月增加5.5万吨，环比增长14.70%，11月份产能90.6万吨，环比10月增加0.50万吨，环比增长1.20%。11月产量环比增长，订单稍有回暖，再生铝企业积极生产交付订单。运行产能环比增加则是有企业新投产，新增产能；11月再生系铝合金锭市场开工率为49%，环比10增长6%，同比去年下降7%，废铝价格下降，叠加订单回暖，11月份再生铝企业开工率有所上涨，下游铝压铸企业采购意愿增加。（Mysteel）
5、【中国主要市场电解铝库存统计（12.13-12.16）】截止12月16日，据Mysteel统计中国电解铝社会库存91.4万吨，较本周一（12月13日）减少0.5万吨，去年同期为59.8万吨。分地区来看，宁波、巩义地区库存增加相对明显；无锡地区库存降幅较大；上海、杭州、济南、佛山、海安地区库存小幅下降；湖州、天津等地库存维持平稳。（Mysteel）
锌
锌2021.12.17
一、市场点评
美联储加速缩债和加息预期落地，美元指数回落，欧洲电价继续飙升，锌价大幅上涨。
锌国内需求在暂无亮点，乘用车批发、零售同比仍在下滑，但环比继续改善，地产的预期有所改善。焦点仍在供给端，国内广西大厂停产检修尚无恢复消息， 欧洲电价居高不下，好在欧洲锌现货升水大幅上升，提高炼厂的对高电价的容忍度，欧洲的电力仍然威胁着全球17%精炼锌的供给，欧洲天然气管道北溪2号仍在博弈阶段，欧盟领导人未能就能源危机的声明达成一致，欧洲电价仍在飙涨，欧洲锌冶炼厂影响存在扩大可能，据粗略测算，当前欧洲冶炼厂冶炼依然处于盈亏边缘。当前进口国精矿冶炼利润盈亏平衡附近，对锌价有一定支撑，维持多配观点，偏多思路操作。
二、消息与数据
1、德国联邦网络管理局：“北溪-2”在明年上半年之内无法投入运营。德国能源监管机构联邦网络管理局当地时间16日表示，对“北溪-2”项目的认证工作尚未重启，因此该管道的正式运营时间还将推迟至少数月。在获得联邦网络管理局的运营许可之后，欧盟委员会还需要对该项目进行审批，审核过程最多可以长达4个月的时间。因此德国联邦网络管理局预计该项目在明年上半年之内都无法投入正式运营。（格隆汇）
2、欧盟领导人未能就能源危机的声明达成一致。（金十数据）
3、发改委：已形成2022年专项债券项目准备清单。发改委新闻发言人表示，已经形成2022年专项债券项目准备清单，下一步，将指导督促地方在前期工作基础上，抓紧完成已发行专项债券项目的前期工作，加强对已发行项目前期工作成熟度的审核把关，确保专项债发行后能够尽快使用，进度上加快推进专项债项目开工和建设实施。发改委还将依托国家重大项目建设库，督促各地方对尚未开工的项目抓紧完成准备工作，通过压实地方责任促进专项债充分发挥效能。（中国网）
镍
镍 2021.12.17
一、市场点评
沪镍主力14万附近反弹。供给端，台风登陆菲律宾将进一步加剧镍矿出货压力，矿价坚挺，印尼12月镍矿内贸FOB环比上涨至高位。镍铁方面，由于下游不锈钢限产导致镍铁价格大幅下滑，铁厂出现亏损，再度停产减产，预计较预期产量有0.1万吨镍的减量。随着高冰镍及湿法项目的投产，硫酸镍原料供应将进一步缓解。
需求端，磷酸铁锂持续挤占三元市场，三元前驱体需求放缓。镍盐下游对高价产生抵触，部分硫酸镍厂家减产检修，11月硫酸镍产量环比减少5.95%至2.49万金属吨，预计12月产量将环比减少5.15%。不锈钢方面，由于不锈钢需求不振，且即期利润出现亏损，部分钢厂陆续减产，目前减产情况来看12月排产预计与11月产量相当，但较10月产量依旧环比大幅提升，需注意若钢厂持续亏损减产范围或有进一步扩大风险。
整体看，镍矿供给受限，镍铁需求预期下滑导致价格下跌，对电镍支撑减弱；需求端不锈钢厂及硫酸镍企业均出现利润不佳停产检修情况。现阶段镍供需双弱，而全球库存持续下滑带来支撑，预计镍短期震荡运行，操作上暂观望。关注后续硫酸镍及钢厂减产情况。
二、消息与数
1、台风“奥德特”登陆菲律宾加剧镍矿供给干扰
菲律宾气象局(PAGASA)预报，台风“奥德特”(Odette)预计将于12月16日中午在苏里高省(Surigao)-Dinagat岛地区登陆，并将为该国多个地区带来强降雨。据Mysteel了解，菲律宾苏里高四季度进入雨季后，受到天气影响船舶装运周期延长，镍矿整体出货量大幅下降。而此次台风“奥德特”的外围环流也将影响吕宋岛和棉兰老岛的大部分地区，目前各地区至少200艘船舶选择回港躲避台风，预计将进一步影响镍矿供给。（Mysteel）
2、限产恢复不及预期 部分镍铁厂再度停减产
12月，国内部分镍铁厂处于停减产状态中，与正常生产时期对比，预计影响当月镍铁产量0.8万镍吨左右，其中高镍生铁或有0.5万镍吨影响量；与12月预期产量相比，或有0.1万镍吨左右减量，影响较小。其中山东、广东等地的高、低镍铁产线自限电限产政策以来就未完全恢复，当前仍处于降低产量的状态中；受天气状况影响，华北部分铁厂生产受阻；另外影响到生产的还有冬奥会政策，为保蓝天白云，京津冀地区工业积极响应政策，降低能耗；还有部分铁厂因检修等原因主动停产。当前镍铁市场成交清淡，不锈钢价格下行钢厂亏损，降低对镍铁的采购需求，镍铁库存过剩。同时钢厂利润缩窄也对镍铁价格产生下行的压力，价格传导机制下近期铁价大幅下行。镍铁市场转向仍需等待钢厂需求转好，消耗镍铁库存。（SMM）
3、印尼GNI公司生产出第一批含镍生铁
获悉，印度尼西亚的PT Gunbuster Nickel Industries（GNI）于12月13日在中苏拉威西省的North Morowali Regency首次生产含镍生铁。该公司计划在基于回转窑电弧炉（RKEF）的镍冶炼厂建立52条生产线。其中，24条生产线预计从2021年底开始生产，消耗1,300万湿吨/年的镍矿石，产能为180万吨/年镍铁。（SMM）
4、WBMS：1-10月全球镍市供应短缺13.31万吨
世界金属统计局最新数据显示，2021年1-10月全球镍市供应短缺13.31万吨，2020年市场供应过剩8.4万吨。其中：1-10月全球精炼镍产量为229.18万吨，需求量为242.49万吨。1-10月全球矿山镍产量为225.16万吨，同比增加23.8万吨。10月份镍精炼/冶炼厂产量为24.36万吨，需求量为26.88万吨。（WBMS）
镍
镍 2021.12.17
一、市场点评
沪镍主力14万附近反弹。供给端，台风登陆菲律宾将进一步加剧镍矿出货压力，矿价坚挺，印尼12月镍矿内贸FOB环比上涨至高位。镍铁方面，由于下游不锈钢限产导致镍铁价格大幅下滑，铁厂出现亏损，再度停产减产，预计较预期产量有0.1万吨镍的减量。随着高冰镍及湿法项目的投产，硫酸镍原料供应将进一步缓解。
需求端，磷酸铁锂持续挤占三元市场，三元前驱体需求放缓。镍盐下游对高价产生抵触，部分硫酸镍厂家减产检修，11月硫酸镍产量环比减少5.95%至2.49万金属吨，预计12月产量将环比减少5.15%。不锈钢方面，由于不锈钢需求不振，且即期利润出现亏损，部分钢厂陆续减产，目前减产情况来看12月排产预计与11月产量相当，但较10月产量依旧环比大幅提升，需注意若钢厂持续亏损减产范围或有进一步扩大风险。
整体看，镍矿供给受限，镍铁需求预期下滑导致价格下跌，对电镍支撑减弱；需求端不锈钢厂及硫酸镍企业均出现利润不佳停产检修情况。现阶段镍供需双弱，而全球库存持续下滑带来支撑，预计镍短期震荡运行，操作上暂观望。关注后续硫酸镍及钢厂减产情况。
二、消息与数
1、台风“奥德特”登陆菲律宾加剧镍矿供给干扰
菲律宾气象局(PAGASA)预报，台风“奥德特”(Odette)预计将于12月16日中午在苏里高省(Surigao)-Dinagat岛地区登陆，并将为该国多个地区带来强降雨。据Mysteel了解，菲律宾苏里高四季度进入雨季后，受到天气影响船舶装运周期延长，镍矿整体出货量大幅下降。而此次台风“奥德特”的外围环流也将影响吕宋岛和棉兰老岛的大部分地区，目前各地区至少200艘船舶选择回港躲避台风，预计将进一步影响镍矿供给。（Mysteel）
2、限产恢复不及预期 部分镍铁厂再度停减产
12月，国内部分镍铁厂处于停减产状态中，与正常生产时期对比，预计影响当月镍铁产量0.8万镍吨左右，其中高镍生铁或有0.5万镍吨影响量；与12月预期产量相比，或有0.1万镍吨左右减量，影响较小。其中山东、广东等地的高、低镍铁产线自限电限产政策以来就未完全恢复，当前仍处于降低产量的状态中；受天气状况影响，华北部分铁厂生产受阻；另外影响到生产的还有冬奥会政策，为保蓝天白云，京津冀地区工业积极响应政策，降低能耗；还有部分铁厂因检修等原因主动停产。当前镍铁市场成交清淡，不锈钢价格下行钢厂亏损，降低对镍铁的采购需求，镍铁库存过剩。同时钢厂利润缩窄也对镍铁价格产生下行的压力，价格传导机制下近期铁价大幅下行。镍铁市场转向仍需等待钢厂需求转好，消耗镍铁库存。（SMM）
3、印尼GNI公司生产出第一批含镍生铁
获悉，印度尼西亚的PT Gunbuster Nickel Industries（GNI）于12月13日在中苏拉威西省的North Morowali Regency首次生产含镍生铁。该公司计划在基于回转窑电弧炉（RKEF）的镍冶炼厂建立52条生产线。其中，24条生产线预计从2021年底开始生产，消耗1,300万湿吨/年的镍矿石，产能为180万吨/年镍铁。（SMM）
4、WBMS：1-10月全球镍市供应短缺13.31万吨
世界金属统计局最新数据显示，2021年1-10月全球镍市供应短缺13.31万吨，2020年市场供应过剩8.4万吨。其中：1-10月全球精炼镍产量为229.18万吨，需求量为242.49万吨。1-10月全球矿山镍产量为225.16万吨，同比增加23.8万吨。10月份镍精炼/冶炼厂产量为24.36万吨，需求量为26.88万吨。（WBMS）
不锈钢
不锈钢 2021.12.17
一、市场点评
原料方面，16日高镍铁1280-1300元/镍（到厂含税）环比持平，较高位已下降近225元/镍，由于价格大幅下跌，部分镍铁厂开启停产检修，预计12月产量较预期相比有0.1万吨镍减量。高碳铬铁方面短期持稳运行。供给上，不锈钢现货价格大幅下调后，不锈钢边际亏损，部分钢厂出现停产检修，目前停产情况来看12月排产较10月11月仍有提升。
需求端，地产压力有所释放，但家电、汽车，厨房用品、设备等增速较前期有所减缓，整体消费表现疲软。库存方面，本周300系不锈钢库存总量41.72万吨，周环比下降2.98%。
供给端小幅回升，需求持续疲软，供给压力上升，且海外新冠疫情带来诸多不确定性，但原料端镍铁生产出现亏损情况下不锈钢仍无利润，成本有一定支撑，叠加春节前补库需求，不锈钢暂时企稳回升，需关注成本端价格变动及钢厂减产范围。
二、消息与数据
1、16日高镍铁1280-1300元/镍（到厂含税）；低镍铁5000元/吨（出厂含税）。（Mysteel）
2、12月16日内蒙普硅高碳铬铁出厂报价8900-9100元/50基吨，四川普硅高碳铬铁出厂价9100-9300元/50基吨，环比持平。（Mysteel）
3、12月，国内部分镍铁厂处于停减产状态中，与正常生产时期对比，预计影响当月镍铁产量0.8万镍吨左右，其中高镍生铁或有0.5万镍吨影响量；与12月预期产量相比，或有0.1万镍吨左右减量，影响较小。其中山东、广东等地的高、低镍铁产线自限电限产政策以来就未完全恢复，当前仍处于降低产量的状态中；受天气状况影响，华北部分铁厂生产受阻；另外影响到生产的还有冬奥会政策，为保蓝天白云，京津冀地区工业积极响应政策，降低能耗；还有部分铁厂因检修等原因主动停产。当前镍铁市场成交清淡，不锈钢价格下行钢厂亏损，降低对镍铁的采购需求，镍铁库存过剩。同时钢厂利润缩窄也对镍铁价格产生下行的压力，价格传导机制下近期铁价大幅下行。镍铁市场转向仍需等待钢厂需求转好，消耗镍铁库存。（SMM）
4、全国主流市场不锈钢库存调查统计
2021年12月16日全国主流市场不锈钢社会库存总量67.89万吨，周环比下降2.60%。其中冷轧不锈钢库存总量39.74万吨，周环比下降2.36%，热轧不锈钢库存总量28.15万吨，周环比下降2.92%。300系方面，不锈钢库存总量41.72万吨，周环比下降2.98%，本周300系冷热轧资源仍有去库，但整体300系资源去库速度较上周放缓，而冷轧资源去库速度较上周稍有加快。冷轧资源消化以佛山市场、无锡市场及地区性市场为主；300系热轧资源消化主要体现于无锡市场及地区性市场，而佛山市场300系热轧资源则有一定的增加（Mysteel）
