4月全球疫情与接种的竞赛仍在持续，印度成为风暴中心。不过全球经济并未受太多影响，美国复苏依然领先于欧洲，但并未给予美元足够支撑。美债需求强劲减缓收益率上升压力，进而拖累美元下行，资产价格迎来上涨。总体而言，4月全球政经不确定性降低，资产价格恢复涨势。
美元指数大跌给予了有色金属上涨机会，且市场预期二季度经济复苏表现较好，部分金属产品需求旺盛，吸引多头资金入市，LME有色金属价格全线大涨。国内有色产品中，仅有铅价收跌。
LME、SHFE有色金属价格变动统计如下表所示。
【铅市情况】
2021年4月，国际铅价大涨，而国内铅价无功而返，现货市场整体表现不佳，需求低迷影响成交。先看整体市场相关产品价格变动如下表所示。
【期货市场】
伦铅：4月1日开盘价1979.5美元/吨，4月6日最低运行至1936美元/吨，4月15日突破2000美元/吨关口，4月29日突破2100美元/吨关口，最高运行至2121美元/吨，刷新近2个月新高。截至4月29日收盘，伦铅收盘价2113美元/吨，较上月收盘价涨136美元/吨，涨幅6.88%；较去年同期涨464美元/吨，涨幅28.14%；今年累计涨124.5美元/吨，涨幅6.26%。本月伦铅持仓量累计增加123手至103741手，增幅0.12%。
沪铅：4月1主力合约开盘价15400元/吨，4月1日至4月12日走出一波7连阴行情，4月13日最低跌至14610元/吨，为近6周最低价格。随后铅价止跌反弹，4月16日向上突破15000元/吨关口，4月28日突破15500元/吨关口，最高运行至15530元/吨；但是28日当天冲高回落并且29日-30日连续回调。截至4月30日收盘，主力合约收盘价15110元/吨，本周累计跌275元/吨，跌幅1.79%；较去年同期涨1450元/吨，涨幅10.61%；今年累计涨485元/吨，涨幅3.32%。本月沪铅主力连续合约持仓量累计增加6753手至48408手，增幅16.21%。
【原生铅市场】
据统计数据显示，2021年4月卓创现货铅均价为14977元/吨，较上月均价累计涨6元/吨，涨幅为0.04%，同比去年均价累计上涨946元/吨，涨幅6.74%；截至2021年4月30日，卓创现货铅报价15025元/吨，较2021年3月31日均价累计下跌225元/吨，跌幅为1.48%。
月内原生铅市场整体维持较为稳定的供货节奏，多数维持长单出货，散单货源流通不多，市场贸易商报价来看，月内上海地区货源报价在贴水30元/吨-升水80元/吨，河南炼厂少量散单货源报价对现货价格贴水100-50元/吨，天津市场贸易商报价基本集中在近月贴水80-50元/吨。
【再生铅市场】
卓创资讯统计数据显示，截至2021年4月30日，还原铅无税到厂主流价格13500-13700元/吨，均价13600元/吨，当月累计跌250元/吨，跌幅1.81%；较去年同期涨1000元/吨，涨幅7.94%；今年累计涨50元/吨，涨幅0.37%。
再生精铅无税出厂最新报价13750-13900元/吨，均价13825元/吨，当月累计跌275元/吨，跌幅1.95%；较去年同期涨925元/吨，涨幅7.17%；今年累计涨75元/吨，涨幅0.55%。
4月份由于行业利润微薄，再加上多地区有环保督查，无证还原铅炼厂开工极少，导致多个地区出现货源偏紧的情况，尤其是南方市场，往往高价也买不到足够的货源。货源短缺导致还原铅价格易涨难跌，且南北地区价差逐渐拉大到200元/吨左右。北方地区由于内蒙部分炼厂产出还原铅，供给到河北市场，因此河北市场本月还原铅价格整体处于较低水平，而江西地区整体处于偏高水平，月底时段南方部分市场的还原铅价格甚至比北方市场的精铅价格都要高一点。
再生精铅市场持续处于承压的状态，期间虽然持货商跟随铅价上涨而挺价销售，但是高价出货相对困难，尤其是到了月底时段，高价更是无人问津，整体市场成交不好。4月份电池市场处于淡季，电池企业原料采购不活跃，而且市场上电解铅货源也相对充裕且部分地区价格较为合适，限制了下游对于再生铅的需求。本月，再生精铅与还原铅之间的价差基本在200-250元/吨，偶尔出现150元/吨的价差，令精炼厂商陷入盈利困局。
4月中上旬时段，由于铅价不断走低，再生铅价格相对抗跌，其贴水幅度逐渐缩小，中旬时段缩小到贴水50-平水的水平。下旬时段，铅价止跌回升，但是需求未见起色，再生铅贴水幅度又重新扩大，月底扩大至300元/吨左右。4月份，再生精铅平均贴水幅度在209.5元/吨，环比3月平均值扩大36.7元/吨。
【废电瓶市场】
2021年4月份，废铅蓄电池价格整体变动不大。
截至4月30日，全国废电动车电池到厂主流报价8350-8560元/吨，均价8455元/吨，当月累计跌45元/吨，跌幅0.53%；较去年同期涨705元/吨，涨幅9.10%。今年累计涨180元/吨，涨幅2.18%。4月均价8465元/吨，环比3月均价跌13元/吨，跌幅0.15%。
全国废汽车电瓶（大白）到厂最新报价7650-7850元/吨，均价7750元/吨，当月累计跌10元/吨，跌幅0.13%；较去年同期涨625元/吨，涨幅8.77%；今年累计涨50元/吨，涨幅0.65%。4月均价7722元/吨，跌29元/吨，跌幅0.37%。
4月份，废电瓶市场价格整体表现不佳，因市场需求较去年同期下降，导致地区价差较大而且在铅价回升的过程中，废电瓶价格跟涨缓慢。
4月份，安徽、贵州、江西、湖南、河南等多地区出现环保督查，再加上行业盈利困难，有部分再生铅企业停产停收，废电瓶需求下降，南方市场价格普遍低于北方市场报价。安徽地区骆驼公司处于检修状态，大华公司4月中询也开始检修，其它炼厂维持正常运营，但是收货量及积极性有所下降且往往采取刚需补库的策略。
河南、山东、江苏、内蒙地区需求旺盛，价格跟涨积极性尚可，江苏地区废电动车电池最高涨至8900元/吨，山东、河南地区价格最高涨至8600元/吨；内蒙地区价格最高涨至8550元/吨。湖北地区价格最高涨至8530元/吨，江西市场未能超过8500元/吨，而贵州地区始终处在更低价位。
4月份废电瓶产出量整体不多，主因新电池消费市场处于淡季，回收商低价补库相对不畅，期间随着价格回升有部分持货商看涨行情，持货不出；但是后市价格迟迟没有涨到心理预期的价位，有持货商月底逢高出货，少数高价厂商日到货量能达到1000-1500吨，其余炼厂日到货量300-800吨不等。
5月份废电瓶市场需求将会增加，因部分地区环保督查将在5月初结束，停产炼厂有复产计划。此外，部分检修企业也陆续完成检修，5月中旬前后将会复产。还有新增的项目投产，河南永续、宁夏晨宏均计划5月投产；进一步提振废电瓶市场需求。而5月份电池消费市场整体还处于淡季，预期废电瓶货源有限，随着需求增加，废电池市场将会出现阶段性高价争抢货源的情况。
【2021年5月展望】
5月份铅市场整体依然承压，供需仍表现双弱局面，不过供应有一定的增量预期。
供应端：铅矿供应偏紧的预期较强，影响部分企业产出，预期5月份少数原生铅产量会略有下降。但是再生铅市场供应或有小幅提升，因检修企业复产和新增企业投产。
需求端：5月份市场需求仍处于弱预期环境下。电池消费差，价格战还在延续，目前促销对于消费的提振还较为有限。另外，5月初，部分中小型电池企业有几天的放假计划，且还有部分厂商调降了产量计划，均对市场需求不利。
技术面看，沪铅本月回升失败，短线仍难摆脱弱势格局。5月份主力连续合约暂时关注14700-15600元/吨区间。伦铅短线仍是强势，不过上方2150美元/吨关口附近存在阻挡，5月暂时关注2000-2150美元/吨区间。
