【导语】上半年环氧乙烷价格走势震荡，经历了很多“第一次”，美股熔断次数，公共卫生事件，原油跌出负价格等等一系列的历史性事件，对环氧乙烷市场影响也较为直接。本篇主要从环氧乙烷价格、供需等关键因素来鉴证动荡的环氧乙烷上半年。
2020年上半年，环氧乙烷市场价格呈现先跌后涨的“V”型走势，涨跌波动幅度相对较大，价格低点出现在4月份。截至6月30日，华东环氧乙烷价格收盘 7600元/吨，较年初持平。2020年上半年均价为7043.8元/吨，同比下跌9.3%。
一季度环氧乙烷市场价格关键字“急跌”，华东环氧乙烷最低价格5800元/吨，连跌两次，跌幅超过20%。公共卫生事件导致物流运输受阻，终端产品出口也受到抑制。环氧乙烷产业链库存消化缓慢，各产品库存高企，上下游装置开工负荷同步下滑。另外，此阶段国际油价暴跌，WTI跌入历史性负值，乙烯以及甲醇等原料价格也出现大幅回落，成本下跌对环氧乙烷市场形成主要利空影响，导致环氧乙烷市场价格中心下移明显。
二季度环氧乙烷市场价格整体呈现上涨趋势，最高价格7600元/吨，连涨8次。乙烯价格震荡上涨，在成本面给予支撑。主力下游聚羧酸减水剂单体受基建支撑，需求反弹；另外部分下游抄底明显，导致市场价格出现了明显的回升。而在乙烯价格上升通道下，环氧乙烷受成本推动明显，利润空间有所收缩。需求面的反弹支撑了环氧乙烷价格上行动力。
下半年环氧乙烷行情预测关键影响因素
投产集中 检修放缓 产销矛盾或将渐起
2020年下半年，环氧乙烷将有63万吨新增环氧乙烷投产，其中万华化学自用为主，中科和中化自用外销均有。华南区域较为集中，届时环氧乙烷华南资源将有明显的放缓迹象。
目前来看，下半年斯尔邦检修，三江有部分装置检修，其他装置暂未有检修计划宣布。所以从检修规模来看，下半年产销将呈现陆续宽裕态势。
因此展望2020年下半年，环氧乙烷市场或仍维持三季度先抑后扬，四季度回落的价格走势特点。考虑下半年环氧乙烷意向新增产能较多，并且一体化趋势明显，主力下游行情也或面临较大压力。从成本方面来看，全球公共卫生事件是影响原油以及乙烯需求最大的不确定性因素，下半年原油市场供需平衡历程艰难，恢复需要更多基本面支撑。因此无论从供需还是成本来说，环氧乙烷价格重心易跌难涨的趋势存在，不确定风险仍存，谨慎入市。
