【导语】本周金乡、河南及邳州产地入库储户拿货积极有增加表现，尤其金乡及河南乡下货源下货速度加快。除长线存储蒜商之外，年年做库外短线生意的蒜商（以蒜贩为主，资金实力相比一般的小贩子要好）计划做库外第二波行情，意思是趁近期行情“低吸”，过几日待大多数长线存储蒜商集中拿货价涨时高卖。当下的买卖交易释放的信号真预示着未来几日蒜价能上涨么？
1.2020年夏收大蒜供需关系如何？
种植面积：受2019年农户收益较高影响，2019年10月份种植期，农户种植积极性大幅提高，各产区种植面积出现不同程度的增加。据卓创资讯调研，2020年大蒜主产区产新面积达到644万亩左右（山东、河北、河南、江苏、云南五省），较2019年增加118.2万亩，增幅22%左右。种植面积与2017年基本接近，处于近五年的第三的水平，高于2016和2019年，低于2017和2018年。其中山东、河南、河北、江苏四省合计种植面积610.9万亩。
产量（未扣除蒜种）：主产区（山东、河北、河南、江苏、云南五省）2020年产量合计875.10万吨，较2019年增加214.4万吨，增幅32.45%。处于近五年的最高点，产量已经超过2018年高点，创造了大蒜产量新的历史高位。其中山东、河南、河北、江苏四省合计产量803.10万吨。
供需解读：以上产量数据统计中云南是鲜蒜数量，包含云南蒜在内，2020年夏收大蒜总供应量已然超过2018年水平，即便在鲜食需求方面（尤其蒜米板块需求体量在增加），但是今年脱水蒜片的生产形势远不如2018年乐观。据悉6月中旬高峰期国内蒜片行业可开工的生产线最高达到100多条，而本周随蒜片价格下滑，可开工生产线仅有70-80条。2020年夏收大蒜仍是供应过剩的状态，考虑到供需关系，在切片形势不乐观的现状下，今年新干蒜的入库量已有不少蒜商达成共识会在450万吨左右。
2.2020年夏收大蒜资金及人气等金融属性方面的分析
热钱流入：大蒜属于小宗农产品领域，投资门槛低，投资方式简单，回利周期短，且存在周期性的行情，因此除农业领域之外，第二三产业的从业者在2015年之后对本行业的关注度越来越高。今年上半年受全球公共卫生事件的影响，国内工业领域经济发展受挫，不少热钱流入大蒜行业。
蒜价同比大幅下滑，低价吸引力较强：2020年夏收大蒜6月15日金乡红皮新干蒜几乎全干的货源价格参考1.40元/斤，较2019年同期4.10元/斤大幅下跌2.70元/斤，跌幅65.85%。较去年同期相比大幅缩水的蒜价是吸引众多主产地之外的外地商人、外行商人入市的最重要原因。“大蒜价格回归一元时代，即便是亏损能承受的起，为什么不敢收？看利空间达到30%左右就好。”以上是外行投资者的“入市宣言”。
潜在人气较旺可通过库费呈现：各产地近几年冷库数目逐年增加，今年各产地冷库存储库费的价格在去年基础上上涨80-130元/吨。“一库难求”可侧面反映出今年市场的存储人气较旺。
3.蒜商入市前的计划是什么？
进入2020年之后，蒜商对于2020年夏收大蒜的心理预期价位一降再降。在6月初卓创通过样本调查去了解今年蒜商的心理预期价位，调研样本共计123人，95%蒜商为从业多年的行业内蒜商，包括包地种植户、蒜种经销商、批发市场经销商、出口加工企业、蒜米加工企业及专业存储商。
在5月底、6月初国内大蒜供需关系相对明朗之后，大部分行业内蒜商的初步计划是等蒜价到其心理价位时才入市收货。我们将行业内蒜商分为三派（一、新手胆大简单派，二、逻辑数据复杂派，三、洞悉市场、分析人性，大道至简实力派），怎料第一派蒜商积极入市抓货，6月14日金乡本地好中混级（5.0-5.5公分，6.0公分含量20%左右）价格最高达到1.42元/斤，最低在1.33元/斤左右。
除以上之外，不少蒜商将电子盘作为线上“战场”配合线下市场“战斗”，考虑到供需关系认为今年大蒜长期入库存储存在风险的蒜商，则通过套期保值的方式，盘上放空，线下则收购现货等待交割。
4.蒜商的实际行动怎么样？
①6月初至今心理预期价位在1.20-1.50元/斤之间储户已收蒜头入库，或收购蒜片入库存储。
②6月中上旬套期保值的蒜商已收购货源等待交割。
③第一波做库外短线的蒜商或蒜贩已获得微利，第二波库外短线操作本周备货行为逐步启动。
④上周金乡蒜价攀升到1.40元/斤价位时个别已订库蒜商退库。
⑤上周末至本周蒜价高位回落0.10元/斤左右后，第一派蒜商开库数目增多，已订库的第二派蒜商当中五分之一蒜商在冷库的催费过程中已开始入市拿货，多数表示先少量收购一些，待后市蒜价出现下滑时再增加拿货量。除冷库催交定金之外，另一个支撑其收货的原因是本波入市收货的价格与上一波相比存在0.10元/斤左右的价格差距。
总结：虽然考虑到今年夏收大蒜全年基础上的供需关系，业内参与者心理预期价位低于1.00元/斤的占比高达71.6%，但资金及人气会改变短线市场的供需关系，而大多数蒜商会在高出心理价位0.10-0.20元/斤价位出现时入市拿货，比如说当下入市抓货的第二派蒜商，当前价格仍高出其心理价位0.10元/斤稍多，但放弃入库心有不甘，鸡肋虽然肉少，毕竟有肉味。以上投资蒜商的心理状态：在没有什么较好的投资项目时，鸡肋行情赌一下怕啥么，又不是赔不起。
今日（6月24日）电子盘价格在长时间震荡后涨幅放大，多个合约涨幅超过2.00%，盘面价格上涨短时间内会刺激市场人气提升。本月底及下月初涉及到已订冷库续交定金的问题，长期入市收货蒜商会增加，短期操作的蒜商亦会赶波段性人气，因此近期蒜价在平稳基础上窄幅上行的可能性较大。
上涨幅度则需关注众蒜商的参市心理变化，倘若收货之前比较理智的蒜商在拿完货之后则会出现盼涨情绪。长期入库的储户当中部分会坚持心理价位拿货，部分则有可能在收蒜之后对未来市场行情的态度出现明显转变。
卓创建议：长期入库的储户仍需考虑今年蒜片能生产多少，能否改善今年供应过于需求的矛盾；当前蒜农的售货价格之下今秋面积减少的比例能达到多少？倘若库外蒜片原料消化不超过100万吨，今秋大蒜种植面积减少比例不超过20%，库存量超过450万吨，库内大蒜行情将是怎样的走势？
