【导语】 2020年上半年海内外公共卫生事件的持续发酵、原油暴跌等因素对炭黑产业链均产生一定影响，那么2020年炭黑市场行情总体表现如何，下半年市场行情又将呈现怎样的走势，卓创一一为你分析：
2020上半年炭黑市场价格低位运行
由图可以看出，2020上半年炭黑市场价格呈凹面走势，价格低点在4-5月份，价格高点在1-3月份，整体价格水平较往年同期偏低。据卓创统计，2020年上半年炭黑N330华北周边送到年均价格在4500-5300元/吨之间震荡变化，均价为5000元/吨，同比去年跌21.77%。2020年上半年炭黑市场价格偏低运行主要原因有：
1.原料油价格低位运行
据卓创统计，2020年上半年截止到6月18号，山西地区煤焦油均价为2072.32元/吨，较2019年同期大跌36.94%；4月29日煤焦油价格以1670元/吨低位价格达近年新低。2020年。2020年受海外公共卫生事件、原油价格暴跌等因素影响，煤焦油、乙烯焦油等炭黑原料油价格低位运行，6月上旬煤焦油价格虽在山东“以煤定产”、徐州去产能等政策支撑下大幅拉涨，但较去年同期价格仍处低位。原料成本占炭黑企业生产总总成本的80%，煤焦油等原料油价格低位直接拉低炭黑价格运行水平。
2. 下游轮胎企业议价能力较强。轮胎企业采购炭黑多招标为主，可选择供应炭黑企业较多，这使得炭黑企业在与轮胎企业议价中处于被动低位。据卓创统计，2020年1-5月份全钢轮胎产量较去年同比跌17.48%，半钢轮胎产量较去年同比跌24.14%。2020年受国内外公共卫生事件影响，轮胎在内销不畅与海外订单下滑等双重压力下，屡屡压制炭黑市场价格，炭黑价格一季度多维持低位稳定运行，二季度先跌后涨，但整体涨幅仍小于跌幅。
3. 炭黑行业产能过剩矛盾施压。据卓创统计，2020年中国炭黑行业产能超800万吨，下游轮胎等橡胶制品企业的需求量与炭黑行业产能难以平衡，炭黑企业多降负平衡此产销矛盾，2020年上半年国内炭黑行业开工负荷维持在48.48%左右，同比去年跌7.86个百分点。受制于产能过剩矛盾的影响，炭黑企业仍存一定挺价出货压力。
炭黑企业利润空间下跌
2018年第四季度伊始，炭黑企业整体利润水平大跌，尤其是部分企业橡胶用炭黑产品持续亏损态势，而这一态势延续至今。以山西地区炭黑企业橡胶用炭黑产品为例，2020年1-5月份企业平均成本为4645.19元/吨，盈利水平为-101.19元/吨。2020年炭黑企业延续亏损的主要原因有：
1. 炭黑市场价格偏低。2020年上半年炭黑企业低价出货是导致炭黑企业利空的主要因素，而原料价格低位运行及下游压制价格上涨是炭黑企业低价出货主因。
2. 原料价格涨幅大于炭黑价格涨幅，跌幅小于炭黑跌幅态势下导致炭黑成本压力较大。2020年4月份山西地区煤焦油均价较3月跌420元/吨，炭黑平均成本减少约693元/吨附近，但炭黑均价较3月跌800元/吨；截止到6月15号，山西地区煤焦油均价较上月同期涨589元/吨，炭黑平均成本增加约971元/吨左右，但炭黑价格较上月同期涨800元/吨左右。
炭黑行业开工负荷偏低、产量下滑
据卓创统计，2020年1-5月份国内炭黑行业平均开工负荷为48.17%，同比去年同期跌7.84个百分点。行业开工负荷低位直接拉低炭黑总产量，据卓创统计2020年1-5月份炭黑产量为165.39万吨，同比2019年上半年跌12.94%。2020年炭黑开工负荷下滑的主要原因有：
第一，受海外公共卫生事件影响，一季度炭黑企业受制于交通运输不畅限制等因素影响库存高位，炭黑企业自主控产缓解库存压力；
第二，下游轮胎企业出口订单下滑加之内销竞争压力加大，对炭黑需求减少，炭黑企业降负以销定产；
第三，炭黑企业利润空间大幅收窄甚至亏损延续态势下，企业多降低开工减少低价出货亏损。
炭黑出口量下滑
2020年1-4月份炭黑出口量为234426.51吨，同比去年同期跌10.65%；2020年1-4月份出口均价为858.58美元/吨，较同比去年同期跌18.234%。2020年1-4月份炭黑出口量下滑其因有二：第一，原油价格大跌态势下，国外生产炭黑的原料油系FCC及乙烯焦油价格低位，炭黑出口无成本优势；第二，海外公共卫生时间的持续发酵对炭黑出口造成一定影响。
2020年下半年炭黑价格或整理运行
卓创预测：2020年下半年炭黑价格或整理震荡运行，上下波动幅度维持在300元/吨左右，2020下半年华北炭黑N330周边送到均价或为4733元/吨，同比去年同期跌19.77%。2020年下半年影响炭黑价格的因素有：
成本方面：煤焦油政策面影响下供应面或仍存一定收紧空间，但下游市场存一定亏损且承接高位煤焦油能力受限，煤焦油价格或仍存一定上行空间但幅度有限。煤焦油等原料油推涨有限下炭黑价格大幅反弹空间存压。
供需方面：从供应面看，2020年下半年炭黑行业开工或有小幅提升，但受制于需求萎缩与利润下滑甚至亏损等双重压力，整体供应量较上半年或增加不大。从需求面看，轮胎海外询单量虽有所增加，但短期难有明显起色，加之轮胎内销市场走货不畅与库存高位双重压力，轮胎对炭黑需求量增加幅度不大。炭黑价格推涨在供需博弈中受到一定压制。
炭黑方面：伴随着中国炭黑扩能企业产能的不断释放，炭黑行业产能过剩、供大于求等矛盾日益突出。2020年炭黑企业自行降负下行业产销矛盾有所缓解，但结构性分散等矛盾带来的压力仍对炭黑价格推涨形成一定阻力。
其他方面：长期来看，中国汽车拥有量还有翻倍空间，炭黑终端需求仍存巨大上升空间，随着炭黑行业产能集中度提升、自律性增强，炭黑行业终慢慢向好。
