【导语】2020年上半年，丙烯腈链条产品表现不一，不仅有丙烯腈价格跌至历史最低，还有副产乙腈跌后快速拉涨，反映出上半年各个产品不同的发展趋势，今天卓创对此进行简要盘点。
丙烯腈：价格跌至历史最低 工厂亏损最严重
2020年4月份，受公共卫生事件影响，终端需求恢复缓慢，腈纶行业装置负荷一度下滑至三成偏下水平，虽ABS装置负荷逐步提升，然丙烯腈行业产能运行率维持在8成附近水平，供应面相对充裕，工厂库存累积，华东港口丙烯腈自提价格一度下滑至6200-6500元/吨，创丙烯腈价格历史新低。后虽有原料丙烯大涨刺激，但对丙烯腈价格提振有限。丙烯腈价格在工厂检修增多后方才止跌反弹。
丙烯腈基本面表现一般，价格一度下滑至历史低位。然原料丙烯却在聚丙烯的带动下价格居高不下，丙烯腈工厂理论盈利大幅亏损，按照山东市场丙烯均价计算，丙烯腈供应利润亏损幅度一度超过3000元/吨。虽然丙烯腈原料丙烯多为内供，但是工厂亏损，开工积极性明显下滑，工厂盈利状况在供应减少后才有所修复。
副产乙腈：价格变动幅度最大
丙烯腈工厂亏损明显，厂家产能运行率大幅下降，副产乙腈供应减少，再叠加下游招标需求，副产乙腈价格止跌反弹。截至目前，主流工厂副产乙腈价格参考27500-28000元/吨，较年内低点16300-16600元/吨价格上涨11300元/吨，涨幅达66.7%。价格变动幅度之大为产业链其他产品望尘莫及。乙腈作为丙烯腈的副产品，其供应量不能灵活调整，市场虽不乏合成装置开启的消息，但货源供应仍相对紧张，也是支撑价格上涨的重要原因。
腈纶：产能运行率下滑至历史最低
终端内需与外贸恢复节奏缓慢，腈纶工厂库存消耗缓慢，4月份腈纶工厂停产检修增多，行业产能运行率一度下滑至三成偏下水平，创近十年以来新低。此外，原料丙烯腈价格在4月份创历史新低，腈纶成本面支撑减弱，工厂价格随原料下滑，工厂微利运行为主。纱厂订单情况不佳，对原料腈纶买气温吞，腈纶厂家销售多消耗产品库存，行业运行较差。
聚丙烯酰胺：价格变动最不频繁
作为丙烯腈链条中靠近终端的产品，聚丙烯酰胺历来是链条中价格变动最不频繁的产品。虽然今年原料丙烯腈价格大跌后上涨，但是聚丙烯酰胺工厂报盘变化依旧相对有限，上半年聚丙烯酰胺主流工厂阳离子20度的报价变动幅度仅为9%附近。终端内需表现一般，外贸订单情况不佳，聚丙烯酰胺工厂顺势销货，价格变化较为缓慢。
