【导语】月初下游成品销售尚可，成品涨价意向较强，也为废纸价格的运行形成一定支撑，而中下旬开始，下游拿货速度减弱，成品销售遇阻，废纸价格也出现下滑。内需恢复不足以及外需减弱对我国制造业的影响较明显，带来制造业PMI下降压力，同样为成品纸与废纸价格运行也带来压力。
制造业采购经理指数有所回落
据国家统计局统计，4月份，我国防控向好形势进一步巩固，生产生活秩序加快恢复，制造业和非制造业生产经营活动继续改善。4月制造业PMI为50.8%，比上月回落1.2个百分点；非制造业商务活动指数为53.2%，比上月上升0.9个百分点；综合PMI产出指数为53.4%，比上月上升0.4个百分点。
在调查的21个行业中，食品及酒饮料精制茶、汽车制造、石油加工等9个行业PMI指数高于上月，纺织、化学原料制品、造纸印刷等12个行业PMI指数低于上月。
据国家统计局服务业调查中心显示原因如下：一是需求恢复弱于生产。新订单指数为50.2%，比上月回落1.8个百分点，低于生产指数。在调查的21个行业中，纺织、纺织服装服饰、化学原料制品等15个行业新订单指数低于生产指数，行业需求复苏滞后于生产。调查结果显示，反映订单不足的企业占比高达57.7%，部分企业反映市场需求疲软，产品销售面临困难，订单回补尚需时日。二是进出口市场不确定性增加。国外疫情加速扩散，全球经济活动剧烈收缩，我国外贸面临较大挑战。新出口订单指数和进口指数分别为33.5%和43.9%，比上月下降12.9和4.5个百分点。部分制造业企业反映新签订的出口订单锐减，甚至已开工生产的订单被取消。
综合来看，主要是内需恢复不足以及外需减弱对我国制造业的影响较明显，带来制造业PMI下降压力，同样为成品纸与废纸价格运行也带来压力。
造纸行情回顾
据卓创资讯监测数据显示，4月国废黄板纸均价为1788元/吨，月环比下跌14.72%，月同比下跌19.18%。4月国废黄板纸到厂价先上扬后下滑。上半月纸厂成品纸销售尚可，但废纸市场供应偏少，部分纸厂采购价格略有上移。而中旬后，纸厂成品纸销售转淡，虽然废纸供应偏少情况持续，但无力推动纸厂采购价格上涨，下半月国废黄板纸到厂价窄幅震荡运行，月末局部价格下跌。
据卓创资讯数据监测，4月份瓦楞纸均价为3199元/吨，较上月下滑517元/吨，环比下跌13.91%，同比下滑10.34%。4月份瓦楞纸市场呈现先涨后降走势，月初因价格处于低点，下游拿货积极性较高，纸企出货速度加快涨价意愿较强，其中规模纸企提涨50-100元/吨，而中小纸企上涨100-200元/吨，中下旬随着供需矛盾显现纸价再度疲软下滑，下半月规模纸企进行促销让利，中小纸企价格下滑100-300元/吨。导致本月瓦楞纸市场走势的原因有以下几个方面：首先，原料成本面，国废黄板纸市场先涨后疲软下滑，成本驱动纸价走势变化；其次，月初纸企库存压力减轻，另外成本增加支撑纸企提涨积极性颇高，而随着出货放缓，提振价格上涨的利好支撑减弱，纸价再度进入下行通道；再次，下游订单并不充裕，在价格低点快速补仓后，多数对后市持观望看空心态，整体采买意向一般。
综合来看，由于月初下游成品销售尚可，成品涨价意向较强，也为废纸价格的运行形成一定支撑，而中下旬开始，下游拿货速度减弱，成品销售遇阻，废纸价格也出现下滑。
后期预测
目前部分外向型企业的前期订单在4月底5月初时基本消化完毕，而新增订单数量较少，部分下游出口型终端企业面临较高的库存压力。商务部新闻发言人高峰指出，虽然4月外贸数据降幅收窄，但是外贸发展仍然面临较大下行压力。从近期商务部对重点省市、各进出口商会和重点企业摸底调研情况来看，外贸企业依然面临在手订单取消或延期、新订单签约困难、物流不畅等诸多困难，稳外贸工作必须继续加强。且按传统来看5月份是传统需求淡季，纸企出货也面临较大压力，不利于废纸价格反弹趋势出现。而因国内消费恢复有限，国内废纸回收基数下降，国内打包站废纸回收量整体也有减少，此也不利于废纸价格大幅下跌。虽然近期废纸价格有所反弹，但仍要警惕下游终端需求较弱而给废纸价格运行带来的压力。卓创预计，中短期国废黄板纸到厂价震荡运行。
