1. 4月市场回顾
1.1 松香市场回顾
4月份马尾松香全国均价为10272元/吨，较3月上涨347元/吨，涨幅3.50%，高于去年同期651元/吨，涨幅6.77%。4月松香市场部分实单跟进，价格连续推涨，涨幅200-800元/吨。月内下游企业随着生产推进，部分刚需补入。松香厂家鉴于多地纯销售深入，出货心态相对平稳，部分推涨积极，局部成交重心上移。其中马尾松香货源相对集中，且新产季有较明显减产预期，因此持香厂家囤货待涨现象较为常见，出货心理价位普遍较高。随着下游少量刚需补入，部分高价涨至11000元/吨，即便如此，厂家出货积极性依旧不高。湿地松香价格涨势相对平缓，江西及广东地区存货量较多，且受进口货源影响明显，加之部分替代产品，短期走货难见明显好转，价格小幅上扬为主。云南地区新香补入量寥寥，其他产区产季尚未临近，在下游存货缓慢消耗情况下，后期市场仍呈现稳中缓慢向好走势。
1.2 松节油市场回顾
4月份广西马尾松节油月均价为17245元/吨，较3月下滑214元/吨，跌幅1.23%，低于去年同期18802元/吨，跌幅52.16%。4月松节油市场实单成交量零星，价格小幅波动为主。目前各产区厂家存货量均不多，稳价心理明显，下游企业消化前期存货为主，问货询盘较为清淡。据了解，部分深加工企业存货量较多，短期内暂无采购计划，需求端暂无明显好转迹象。持油厂家在多地纯销售期支撑下，出货心态相对平稳，买卖双方略显僵持。卓创认为，5月随着生产推进，少量刚需补入，同时部分地区产季临近，厂家出货意愿稍增，整体交投维持淡稳，价格涨跌均无有力支撑，预计5月市场大势维稳运行，局部价格灵活调整。
1.3 松香树脂市场回顾
4月份138#松香甘油酯（马尾松香产）出厂均价11357元/吨，较3月上调457元/吨，涨幅4.19%，低于去年同期671元/吨，跌幅5.58%。4月松脂市场活跃度一般，部分价格连续上调。月内受松香与甘油价格上涨影响，部分企业报价跟涨。部分企业使用前期低价库存松香，价格上调稍显滞后。其中马尾松香涨幅明显，马尾松香产松香树脂报涨幅度较大。据了解，下游对于新价接受程度一般，新价跟进仍需时间。新单跟进方面，目前下游用户生产推进情况一般，多数采购谨慎，需求端支撑有限。原材料采购方面，受新单跟进不足影响，企业采购积极性一般，为规避后市风险，多数继续坚持按订单采购原则，实单跟进量有限。整体来看，松香树脂市场实单成交量平平，场内观望情绪较浓。
2. 原材料市场分析
4月份云南地区思茅松脂月均价为8.29元/公斤，较3月上调0.56元/公斤，涨幅7.24%，低于去年同期2.40元/公斤，跌幅22.45%。4月松脂市场实单成交量有限，部分成交重心继续上移。上中旬云南地区天气干旱，下旬部分进入雨季，松脂采割受阻，加之脂价不理想，脂农脂贩操作积极性受挫，货源供应量持续偏紧。受月内松香与松节油价格上调提振，厂家收脂积极性稍增，部分适量加价采购。据悉部分自有深加工的厂家给价略高，截止至月底，部分思茅松脂高价至8.80元/公斤。其他产区松脂采割进度一般。工人侧重湿地松脂，马尾松脂招工难度较大，就目前来看，年内马尾松脂减产或较为明显，不同品种松脂下山时间均有不同程度延迟。
3. 市场供应情况情况
4月内云南地区新香补入量零星，其他产区继续消化前期存货。随着下游企业库存缓慢消化，在生产继续推进情况下，部分刚需补入，局部交投略见好转。其中广西地区厂家马尾松香惜售心理明显，湿地松香顺市走货为主。广东地区企业出货积极性尚可，部分成交有商谈空间。江西地区湿地松香存货量较多，企业出货积极性尚可。福建地区区内存货量有限，企业操作积极性一般，场内观望情绪较浓。贵州、湖南及湖北地区个别厂家货源已清空，多数继续持观望心态。
4. 市场需求情况情况
4月下游深加工企业陆续复工，随着生产推进，部分存货消耗完毕，少量刚需入市。其中松香树脂企业新单跟进依旧不多，采购较为谨慎，多数继续坚持按订单采购原则。胶黏剂需求尚可，部分实单跟进，需求稳中缓慢向好。油漆涂料企业生产情况不稳定，需求仍显低迷。造纸制剂部分实单跟进，部分使用进口松香。橡胶企业给价偏低，双方持续僵持。贸易商近期问货询盘增加，实单采购仍显谨慎。整体来看，需求端支撑仍显一般。
4. 相关产品
4月份C5石油树脂市场呈现下行行情。供应上看，安徽同心、惠州伊斯科装置停车，其他装置运行状况平稳。终端路标漆市场开工状况不足，市场业者刚性需求为主，加之出口市场表现偏弱，厂家新单成交状况不佳，库存累加，供需矛盾加剧，月内C5石油树脂成交重心连续下探。4月30日目前华北市场主流路标漆专用C5石油树脂成交价格区间在8300-8800元/吨，较3月下跌1500-1600元/吨。胶黏剂成交重心在11000-13000元/吨。全国石油树脂出厂月均价在9600元/吨，环比下跌12.27%，同比下降5.68%。
5月份市场供应上看，惠州伊斯科、安徽同心装置计划装置开车，南京源港、淄博凯信装置计划停车，市场整体货源供应较本月减少。但下游路标漆市场复工情况一般，公共卫生事件的影响暂时仍未消退，出口市场不畅，预计5月C5石油树脂有下滑趋势。
5. 5月市场分析预测
4月松香市场稳中向好，部分成交重心上移。5月来看，各地松脂采割进度一般，短期内并无新松脂批量下山。云南新香补入量寥寥，其他产区纯销售期继续深入，同时下游企业随着生产推进，存货陆续消化完毕，部分刚需补入。持香厂家推涨积极性较高情况下，预计5月市场交投稳中缓慢向好，部分价格仍有上调空间。松香树脂市场交投维持淡稳，场内观望情绪较浓，部分企业报价或补涨。
