导语
PP生产企业本周生产负荷较上周增加1.32个百分点，生产端供应稳步提升。下下游开工小幅下滑，主要是新单跟进有限，前期订单处于交付尾声，部分企业小幅降低开工负荷。本周初行情延续弱势，但周末出现一定转暖。
图1
本周国内聚丙烯装置开工负荷为87.35%，较上周同期的86.03%增加1.32个百分点，周内上游企业去库节奏依然偏缓。本周停车装置较少，仅新增中韩石化STPP线停车检修，周内福建联合老线、锦西石化、武汉石化恢复开车。本周检修装置有限加之企业负荷逐步正常，聚丙烯生产端供应呈稳步提升态势，供应端压力加大。
图2
从近期的生产比例看，PP生产企业仍以拉丝、共聚生产为主，本周随着大连恒力以及延安炼厂转产共聚，前期停车装置恢复生产膜料，共聚注塑及膜料生产比例稳步走高，纤维料的比例小幅走低，目前在6-10&。目前纤维料市场供应依旧较为充足，PP企业灵活调整产品结构。
图3
本周PP下游开工小幅下滑，主要是新单跟进有限，前期订单处于交付尾声，部分企业小幅降低开工负荷。一方面，PP价格持续下跌，部分订单被延后。制品需求方面，国内需求表现尚可，但部分出口订单减少。企业保持低库存为主，也有工厂在近期低价位适量补仓，大多企业原料库存维持在3-18天的使用水平。
本周管材企业开工负荷小幅提升，企业个体差异化明显。部分大型管材开工企业表示目前已恢复至去年同期开工水平，开工负荷约在5-7成。但部分中小型企业表示开工水平仍偏低，约在3-4成。管材企业目前原料库存充足，一般维持在10-30天的使用量。近期企业出货情况并不乐观，成品库存相对高位。目前管材后市尚不明朗，看跌氛围略重，企业对原料采购偏谨慎
主要大区PP下游基本情况调研一览
据卓创资讯跟踪调研，本周聚丙烯下游开工小幅波动，整体复工率变化幅度不甚明显。就调研来看，华北地区大型企业开工保持在七至八成，京津地区工厂复工稳步推进，林一部分开工保持七成上下，仍保持以短单为主。华中地区，河南等地开工在六至七成左右，但同样因外贸订单取消，工厂订单情况不佳，华东、华南区域的部分下游工厂开工负荷也同样出现一定下滑。武汉地区解封在即，国家政府积极推动企业、工厂开工复产，目前省内交通、交投逐步恢复，近期市场询盘增多，待下周对外限制解除，下游开工预计进一步回温。
随着疫情在国外的持续蔓延，一方面影响美股、原油走势，使得PP主力自前期开始同步下挫，压制市场情绪的同时拖累现货价格走势；另一方面，疫情蔓延冲击国外聚丙烯需求量。据卓创调研了解，以华东市场为例，部分外贸工厂订单受到影响，工厂订单只能延续到4月底，客户出口订单毁约带来订单下降的压力，工厂生产负荷、备货意向受到一定程度挤压。目前工厂订单情况成为了下游开工、提负荷的主要阻力，订单方面多数反馈要逊于去年，加之国外订单需求削减，工厂预期偏空，拿货更加谨慎。
本周初行情延续弱势，但周末出现一定转暖，期货盘面首先出现反抽，连涨三天提振市场情绪，带动业者入市信心，随后场内询盘有所增多，部分地区报价出现上涨行情。但因月初石化厂价出现大幅下调，成本端支撑有所松动，压制现货上涨空间。且目前来看，国外公共卫生事件仍在不断攀升，美股、原油仍存在较大震荡可能，加之国内出口受阻必定影响部分需求，未来行情走向仍需谨慎看待。
文|姬钰 于婷婷
来源|卓创资讯
卓创塑料
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