橡胶：超跌反弹
周三，国产全乳胶19150元/吨，环比上日上涨600元/吨；泰国20号混合胶18650元/吨，环比上日上涨570元/吨。
原料端：昨日泰国胶水报收78.00泰铢/公斤，环比上日持平，泰国杯胶报收72.50泰铢/公斤，环比上日上涨1.00泰铢/公斤；云南胶水报收17.9元/公斤，环比上日持平；海南胶水报收16.3元/公斤，环比上日持平。
截至2026年11月8日，中国天然橡胶社会库存106.8万吨，环比下降1.2万吨，降幅1.1%。中国深色胶社会总库存为71.8万吨，环比下降2.1%。其中青岛现货库存降2.5%；云南降1%；越南10增7%；NR库存小计下降9%。中国浅色胶社会总库存为35万吨，环比增0.9%。其中老全乳胶环比增6.6%，3L环比增2.9%，RU库存小计降4.6%。
观点：泰国杯胶在近期迎来持续下行，随着原料供应释放，标胶的理论利润迎来持续好转，或体现代表全球边际产量的泰国在高定价下的供应能够顺利释放。需求端，国内下游企业在近期行情的持续调整后，持续增加采购，或是下游企业主动补充库存，轮胎市场需求或未有明显好转。随着旺产季的推进，此前可能被市场低估的供应或迎来预期的修正，在近期工业品偏弱的背景下，RU&NR持续偏弱。向后看，结论是一样的，随着下行风险的集中释放，在未来不出现宏观风险事件的情况下，当下或是参与未来RU&NR的反弹/反转行情风险偏低的选择。短期超跌反弹，暂未有突发事件。
（蔡文杰 期货交易咨询从业信息：Z0022568，仅供参考）
PX：
供需面供需双减。中国行业负荷环比减少1.6pct至79.4%，降至五年同期中性水平，亚洲PX行业负荷环比减少0.8pct 至 68.2%。由于大部分装置已陆续恢复、计划内重启基本完成，11月供给增量较为有限，关注国内保油减化的具体情况。需求端，从检修计划看，PTA负荷预计维持稳定，继续提升负荷的空间不大。整体来看，11 月PX预计由去库转为累库，但累库幅度受供应约束。OPEC发布的月报显示，10月沙特日均原油产量升至1056万桶/日，较9月激增26%，创战争爆发以来最高水平。据报道，美国副总统万斯正考虑与一名伊朗高级安全官员举行面对面会谈，以推动结束战争。美国总统特朗普近日表示，对万斯重启对伊谈判持开放态度，并已授予其谈判权限。地缘溢价反复，市场对短期结束冲突的押注降温，布油横盘整理，收于92美元/桶附近。后续更可能的情景是：以现有军事压力为筹码，通过外交谈判达成一项可对外宣称“胜利”的协议，从而实现这笔交易的“止损退出”。油价仍可能反弹，但高点已经显现；冲突全面升级并推动油价再上一个台阶的尾部风险正在下降，全面大规模战争概率下降。不过，有限打击或持续经济施压作为“退出前的最后一压”，仍是现实选项。“止损退出”是方向，但路径大概率是“以压促谈、以谈定退”，而非干净利落地撤出。综合来看，油价高点已现，且主要体现在地缘恐惧溢价层面。短期成本端支撑仍存，PX 1月合约预计随油价震荡运行，靠近5日线反弹做空为主，关注国内保油减化具体情况。关注空PX多TA机会。
（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407，仅供参考）
PTA：
供需面供减需增。本期百宏按计划检修，独山、三房巷降负，PTA行业负荷环比减少2.5pct至69.7%，降至五年同期低位。需求端，秋冬季产品订单持续疲弱，11月订单预计以补单为主。江浙地区综合开机率阶段性高点已现，部分下游客户在原料用完以后有继续减产打算。聚酯行业负荷环比增加1.6pct至77.8%，本期主要受短纤、瓶片提负影响。11月PTA累库速度预计放缓。综合来看，油价高点已现，且主要体现在地缘恐惧溢价层面。短期成本端支撑仍存，PTA 1月合约预计随油价震荡运行，TA1月6150附近成为近期反弹重要压力位，逢高做空思路为主。
相关市场消息（消息来源：化纤信息网）
产销：江浙涤丝周三产销整体偏弱，至下午4点平均产销估算在4-5成。
（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407，仅供参考）
EG：
供需面供减需增。国内方面，乙二醇行业负荷环减少2.3pct至71.9%，其中，合成气制负荷环比减少2.8pct至81.4%。据 CCF 跟踪统计，近期波斯湾内船货输出效率偏慢，个别船只分流至东南亚地区，11 月乙二醇进口量可适度下修至31-32万吨，12月内外盘货源供应持续回升仍有不确定性。乙烯下游PE、EO与EG价差持续走阔，出于经济性考虑，相关EG装置转产减产增多，产量较此前预期下修，11月库存由累库转为平衡，12月乙二醇累库幅度预计扩大。综合来看，场内部分合约商补货跟进尚可，仓单流出，近期乙二醇现货基差强势，11月中旬前近强远弱格局较难松动。短期成本端支撑仍存，EG01 合约预计随油价震荡运行，地缘因素令乙二醇基本面完全逆转，使其成为较好的做空标的，后期操作上，乙二醇需把握反弹做空节奏，关注5000关口压力情况。
（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407，仅供参考）
PF：
供需面供增需稳。供应端，纺纱用直纺涤短开机率环比增加6.3pct至87.1%，后期加工差修复空间将来自上游原料端让利，但仍有部分工厂计划提负，供应端增量预期将对加工差修复空间形成一定压制。需求方面，下游成交多集中于刚需小单，备货意愿谨慎，短期需求难有改善，涤纱厂负荷环比减少0.2pct至48.3%。综合来看，部分短纤装置重启，短纤供需格局环比转弱，在聚酯产业链中表现最弱。短期成本端支撑仍存，PF1月合约预计随油价震荡运行，反弹做空思路为主，压力区域7800-7900。关注空PF多TA机会。
相关市场消息（消息来源：化纤信息网）
产销：周三直纺涤短工厂销售高低分化，截止下午3：00，平均产销63%。
（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407，仅供参考）
PR：
供需面供增需减。供应端，瓶片行业负荷环比增加3.9pct至62.7%，处于五年低位，剩余计划内涉及近13%产能的装置预计于 11 月中旬后重启，届时新增供应量仍较为可观。后期部分区域贸易商可能降价促销货源以加快年底合约回款，这可能压制加工费，并抑制瓶片装置负荷进一步抬升。需求端，国内旺季订单采购已基本结束，饮料等行业逐步进入传统消费淡季，需求支撑有所减弱。综合来看，供应端装置陆续重启提负，瓶片基本面边际转弱。短期成本端支撑仍存，PR1 月合约预计随油价震荡运行，反弹做空思路为主，压力区7600-7700。关注空PR多TA机会。
（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407，仅供参考）
纯碱：
周三纯碱期货小幅上涨，现货价格上涨，沙河重碱报价971元/吨（+22）。
周三商品市场涨多跌少，市场情绪改善。上周纯碱检修减少，产量环比增加8.2万吨至70.6万吨。徐州丰成10月初开始检修，复产时间待定；山东海天11月初停车。近期纯碱下游需求疲软，中下游采购积极性尚可，最新碱厂库存环比上周四增加0.6万吨至141.9万吨，最新交割库库存较前一周增加0.4万吨至47.0万吨。上周光伏玻璃产线无变动、浮法玻璃冷修1条产线（沙河安全，800T/D）。近期浮法玻璃与光伏玻璃日熔量之和下降，重碱需求弱势，轻碱需求弱稳，中下游采购积极性一般。9月纯碱进口降至0.02万吨，出口略降至28.41万吨。宏观方面，近期国内房地产销售数据环比下降，低于去年同期水平；国外宏观影响偏利空（美元指数上涨）；国内宏观偏利空（地产行业延续下行、内需弱势）。综合来看，短期纯碱需求弱势，估值偏低，前期检修装置恢复，期价暂时偏弱震荡。仓单方面，周三纯碱仓单减少346张至2981张。
短期纯碱期价偏弱震荡，SA2701日内参考960-990区间。
（胡鹏 期货交易咨询从业信息：Z0019445，仅供参考）
玻璃：
周三玻璃期货小幅上涨，现货价格持稳为主，华北玻璃市场价960元/吨（+0），华中玻璃市场价1030元/吨（+0）。沙河产销率91%，湖北产销率103%，产销率偏弱。
短期玻璃基本面边际改善，预期变动不大。上周玻璃开工率、产量环比下降，下游采购积极性提升，最新玻璃库存环比减少7.8万吨至344.8万吨，同比增加9.2%。上周浮法玻璃冷修1条产线（沙河安全，800T/D）。近期玻璃日熔量小幅下降，最新在产日熔量为140265T/D，同比下降约 11.7%。1-9 月国内房屋竣工面积同比下降25.1%（降幅扩大），近期房地产销售数据环比下降，低于去年同期水平，最新（10月下旬）玻璃深加工订单数量环比增加0.2天至10.1天，同比下降6.9%。短期玻璃供应小幅下降，供应端提供支撑，但需求端表现疲软，限制上行空间；期价在供应和需求的博弈中震荡运行。后期继续关注供应端变动情况。
短期玻璃期价震荡，FG2701日内参考870-900。
（胡鹏 期货交易咨询从业信息：Z0019445，仅供参考）
聚烯烃：油价企稳，聚烯烃跟随回升
截至2026年11月11日日盘，L主力合约日度上涨118元/吨至8394元/吨，PP主力合约日度上涨308元/吨至9220 元/吨；LLDPE 华东基差日度走弱256 元/吨至 1181元/吨，PP拉丝华东基差日度走弱445元/吨至1601元/吨。
油价消化地缘缓和预期后止跌企稳，昨日聚烯烃期现价格跟随回升，短期仍未出现基于利润修复的大规模上游装置复产，01 合约前供应增量相对有限。当前需求旺季向淡季切换，下游开工环比走弱，LLDPE 及 PP 拉丝基差仍处高位。短期转入震荡运行，“弱供给、低库存、高基差”下若地缘反复01合约仍有向上修复基差的动能。
观点：短期转入震荡，L2701参考7600-9000元/吨、PP2701参考8600-9800元/吨。
（欧阳毓珂 期货交易咨询从业信息：Z0023259）
烧碱：
烧碱主力SH2701合约日度上涨16元/吨至1560元/吨，山东地区32%离子膜碱主流成交价格510-585 元/吨，较上一工作日均价稳定。当地下游某大型氧化铝工厂液碱采购价格执行500元/吨。液碱山东地区50%离子膜碱主流成交价格830-870元/吨，较上一工作日均价下调5元/吨。山东需求疲软，下游接货多以刚需支撑为主，部分区域有氯碱装置降负荷运行，也有部分区域氯碱企业开工提升，各区域供应压力不一，今日32%液碱市场均价稳定；50%液碱需求平淡，下游采购积极性一般，氯碱企业出货压力可控，企业价格涨跌均有。
山东液氯价格波动较强，短期回升至450元/吨附近高位，山东自备电厂氯碱企业ECU边际回升。短期烧碱上游生产企业检修维持高位，山东区域产量同比下降幅度更为显著，主要受 2026 年其它区域烧碱投产带来的区域自给率提升形成对山东烧碱外售的挤压以及周边氧化铝企业采购价前期持续下调至500元/吨（折百1562元/吨），核心问题在于需求偏弱带来的下游出货压力，短期反映在高位库存压力，震荡偏弱运行。
策略：震荡偏弱，主力SH2701参考价格区间1450-1650元/吨。
（欧阳毓珂 期货交易咨询从业信息：Z0023259）
PVC：
截至2026年11 月11日日盘收盘，PVC主力V2701合约日度上涨96元/吨至4936元/吨。
短期盘面价格跟随油价修复，PVC主力01合约自前期5300元/吨高点回落后企稳回升，当前的短期现实是：电石法利润窄幅修复、乙烯价格高位支撑，周度电石法开工窄幅修复，乙烯法开工环比延续下跌趋势，体现为当前周度PVC供给36.8万吨处于5年同期最低产量附近水平，“低库存+去库”形成当前基本面的支撑，但边际上看当前产量进一步下行空间有限，盘面已经计价了当前的低位供应水平，若后续地缘缓和预期强烈，则仍有基于利润修复的开工回升预期，短期转入震荡运行。
策略：震荡偏弱，主力V2701参考价格区间4800-5050元/吨。
（欧阳毓珂 期货交易咨询从业信息：Z0023259）
