（来源：广发期货）
【现货】
现货方面，主产区价格变动：6517锰硅内蒙5730元/吨；广西5800元/吨；宁夏5680元/吨；贵州
5750元/吨。
【期货】
截止11月2日收盘，锰硅主力合约-0.51%（-30），收于5854元/吨。
【成本】
内蒙即期成本5878元/吨，广西即期生产成本6287元/吨，内蒙即期生产利润-148元/吨。
【锰矿】
锰矿现货震荡运行。天津港半碳酸成交34元/吨度左右，澳矿主流成交价39元/吨度左右，加蓬矿主流成交价39.2元/吨度左右。本期南非锰矿全球发运总量53.23万吨，较上周环比下降10.55%；澳大利亚发运总量21.56万吨，较上周环比上升110.38%；加蓬发运总量5.67万吨，较上周环比下降63.77%。到港量方面，中国到货来自南非锰矿19.76万吨，较上周环比下降52%；澳大利亚12.58万吨，较上周环比上升145.40%；加蓬锰矿5.38万吨，较上周环比下降79.12%。截至10月29日，全球主要国家发往中国锰矿的海漂量为103.14万吨；南非到中国的海漂量为53.27万吨；澳大利亚到中国的海漂量为19.93万吨；加蓬到中国的海漂量为4.76万吨。
截至10月30日，全国锰矿总库存596.7万吨，环比-3.6万吨，其中天津港487.9万吨，环比-7.1万吨，钦州港83.9万吨，环比-1.5万吨。
【供给】
Mysteel统计全国187家独立硅锰企业样本开工率33.23%，较上周增0.96%；日均产量28020吨，增520吨。周产196140吨，环比上周增1.89%。
【需求】
五大钢种硅锰周需求（70%）112290吨，环比上周增1.27%；本期247家日均铁水产量231.87万吨，环比-0.43万吨；高炉开工率80.03%，环比-0.39%；高炉炼铁产能利用率87.06%，环比-0.16%；钢厂盈利率11.26%，环比持平。
【观点】
昨日锰硅主力合约震荡偏弱运行，午后盘面增仓下跌，收于5850附近。消息方面，康密劳12月对华加蓬块报价4.9美元/吨度，环比上月上涨0.1美元/吨度。此外，10月宁夏结算电价普遍下调，主因系统运行费和电力现货交易价格较低。基本面来看，上周锰硅产量环比小幅增加，开工率走高。云南开始进入减产状态，开工逐步降低；北方宁夏、内蒙维稳，但因成本处于高位压制整体复产高度，整体产量水平预计仍处于中性偏高位。需求端，铁水产量降至231万吨，因北方多地实施秋季环保限产，阶段性铁水降至低位；预计伴随限产的结束，后续铁水仍有回升预期。成本方面，锰矿供需边际改善，库存维持高位水平，因供应收缩叠加锰硅复产并未进一步累库，全球锰矿海漂高库存压力缓解。焦煤整体保持坚挺，目前蒙煤通关维持低位，但山西复产近期有增量出现，供应紧缺现状边际改善，后续的关键是验证产量恢复速度。综合来看，锰硅因持续增产近期去库放缓，成本端存回落预期，短期盘面或区间震荡为主，上方高度受限，主力合约区间参考5700-5900元/吨。
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