（来源：华泰期货）
市场要闻与重要数据
期货方面，昨日收盘豆粕2701合约3198元/吨，较前日变动+15元/吨，幅度+0.47%；菜粕2701合约2218元/吨，较前日变动-21元/吨，幅度-0.94%。现货方面，天津地区豆粕现货价格3240元/吨，较前日变动+20元/吨，现货基差M01+42，较前日变动+5；江苏地区豆粕现货3150元/吨，较前日变动+10元/吨，现货基差M01-48，较前日变动-5；广东地区豆粕现货价格3150元/吨，较前日变动跌+10元/吨，现货基差M01-48，较前日变动-5。福建地区菜粕现货价格2320元/吨，较前日变动-20元/吨，现货基差RM01+102，较前日变动+1。
布宜诺斯艾利斯谷物交易所称，截至10月28日，阿根廷2025/26年度大豆种植面积相当于总预期面积（1700万公顷）的2.3%，较去年同期提前1.3个百分点。BAGE预测本年度大豆种植面积为1,700万公顷，同比增长20万公顷或1.2%。
市场分析
当前国内豆粕价格锚定进口成本波动，美豆走弱带动国内豆粕价格同步承压。国内油厂开工率回升，大豆及豆粕库存维持高位；下游养殖端持续亏损，饲料企业备货意愿不足，普遍采取按需采购策略，国内豆粕供给端呈现偏宽松格局。综合判断，后续核心观察点集中于美豆出口节奏与南美产区天气。若美豆出口需求维持韧性，同时南美天气扰动对新季大豆生长形成实质性冲击，则美豆及国内豆粕仍存在上行机会。
策略
谨慎偏多
风险
南美产区天气情况
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