周四橡胶主力合约加速回落，盘中跌幅超2%，触及19100元/吨低位，10月以来自高点回落超7%。旺产季预期、偏弱需求压制橡胶价格，供增需弱格局延续，短线橡胶震荡偏弱。后续重点跟踪泰南产区实际产出、轮胎开工回升节奏，同时警惕外围宏观扰动带来的情绪冲击。
现货价格小幅抬升，截至10月28日，上海全乳胶19400（+300），全乳-RU2701价差-165（+145），人民币混合18800（+150），人混-RU2701价差-765（-5），BR9000齐鲁现货16500（+0），BR9000-BR主力-225（-320）。海外来看，泰国杯胶维持77-78泰铢/公斤，处于近五年同期高位，原料成本对胶价形成持续托底。另外，供应不断抬升。泰南雨季逐步收尾，11–12月将进入传统旺产季，后续或有新增割胶量释放，多头集中兑现天气溢价。同时柬埔寨出口增量兑现，2026年前8个月天胶累计出口29.9万吨，同比增11.6%，标胶、烟片胶出口增幅显著，增量供应进一步压制多头情绪；国内产区开割顺利。需求侧轮胎厂节后企业陆续复产复工，但由于尚处复工初期，整体开工水平仍处低位，轮胎厂补货节奏偏缓，需求疲软限制上行空间。
撰稿：李琪
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