（来源：银河期货）
研报正文
【市场回顾】
1.期货市场：主力合约沪锡2612收于383310元/吨，下跌3160元/吨或0.82%;沪锡持仓增加961手至7.43万手。
2.库存：昨日LME锡库存增加35吨或0.88%至4035吨。上周五锡锭社会库存为6689吨，周度减少1081吨。
【逻辑分析】
基本面，供应端缅甸佤邦长期禁矿叠加国内冶炼厂检修，形成持续的供给刚性约束，上期所锡仓单去化加速，截至昨天仓单回升至2018吨，交割品收紧幅度超市场预期。同时当前沪伦比价下精炼锡进口持续亏损，海外进口现货有限，国内现货供给弹性进一步收窄。需求端传统旺季兑现不及预期，“金九”旺季表现偏弱，“银十”需求仍有待验证。后续重点关注印尼RKAB标准窗口提交相关政策变动对供给端的潜在影响。
【交易策略】
1.单边：美联储宣布利率维持不变，基本面低库存及高升水对锡价底部或有一定支撑。
2.期权：观望。
