（来源：华泰期货）
市场分析
地缘方面，伊朗最高领袖穆杰塔巴会见伊朗最高国家安全委员会秘书雷扎伊，讨论议题包括通过对霍尔木兹海峡有效管控来维护国家和地区安全等。穆杰塔巴强调，为了结束战事及当前“非战非和”的状态、切实维护伊朗和“抵抗阵线”的利益，应落实伊朗方面所设定的条件；市场或期待中选前美伊谈判可能取得进展。经济数据方面，美国9月耐用品订单环比增长1.8%，创五个月来最大增幅，但略低于市场预期的1.9%。飞机、计算机、机械设备及汽车订单普遍增加，企业设备投资也保持强劲。剔除国防用品的资本货物出货量环比增长1.7%。世界大型企业联合会调查显示，美国10月消费者信心指数大幅上升7.5点至91.7，远超市场预期的81，创6月以来新高。消费者对当前商业和就业市场状况的评价有所改善，对未来六个月收入、商业活动及就业市场的预期也出现回升；美国内生经济增长韧性仍存。
期货行情：
2026-10-27，沪金主力合约开于864.90元/克，收于861.16元/克，较前一交易日收盘变动-0.16%。昨日夜盘沪金主力合约开于866.04元/克，收于872.74元/克，较昨日午后收盘上涨1.34%。
2026-10-27，沪银主力合约开于13040.00元/千克，收于12763.00元/千克，较前一交易日收盘变动-2.12%。昨日夜盘沪银主力合约开于12961元/千克，收于13107元/千克，较昨日午后收盘上涨2.70%。
美债收益率与利差监控：
2026-10-27，美国10年期国债利率收于5.00%，较前一交易日变化0.04%，10年期与2年期利差为0.32%，较前一交易日变化0.00%。
上期所金银持仓与成交量变化情况：
2026-10-27，Au2612合约上，多头较前一日变化-590手，空头则是变化127手。沪金合约上个交易日总成交量为244008手，较前一交易日变化-26.24%。在沪银方面，在Ag2612合约上，多头变动-865手，空头变动361手。白银合约上个交易日总成交量834885手，较前一交易日变化-9.40%。
贵金属ETF持仓跟踪：
贵金属ETF方面，昨日黄金ETF持仓为1041.653吨，较前一交易日增加0.855吨。白银ETF持仓为15499.73吨，较前一交易日持平。
贵金属套利跟踪：
期现价差：2026-10-27，国内溢价方面，昨日黄金国内溢价为-1.57元/克，白银国内溢价为-44.06元/千克。金银比价：昨日上期所金银主力合约价格比约为67.47，较前一交易日变动2.00%，外盘金银比价为74.30，较上一交易日变化2.14%。
基本面：
上海黄金交易所T+d市场监控上个交易日（2026-10-27）上金所黄金成交量为24120千克，较前一交易日变化-47.42%。白银成交量为400530千克，较前一交易日变化23.18%。黄金交收量为11872千克，白银交收量为6810千克。
策略
黄金：中性
目前市场风险偏好出现升温迹象，但整体宏观环境对于贵金属仍较为压制；对于黄金投资的需求短期或难有较大增长，因此预计近期黄金价格或以震荡格局为主。
白银：中性
当下白银与黄金逻辑类似，但整体宏观环境对于贵金属仍较为压制，白银本身价格预计同样维持震荡格局。
套利：暂缓
期权：暂缓
风险
海外流动性风险
投机头寸持续离场
（来源：华泰期货）
