美伊高压对峙未见缓和迹象 沥青震荡偏强思路对待

（来源：市场资讯）

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沥青期货主力涨近4%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

广州期货：沥青上行空间受限

当前沥青市场的核心矛盾是“成本端强、基本面弱”。成本端，美伊高压对峙未见缓和迹象，海峡通航量与中东原油出口减量，原料紧张对价格形成刚性支撑。但基本面的边际方向已经转弱：供应端边际恢复，10月排产大概率超额完成；需求端受季节性回落及天气影响，对价格负反馈效应已经显现。库存受供需表现影响，预计11月为累库拐点。综合判断，沥青上行空间受限，盘面短期跟随原油高位震荡，现货在供增需减下延续承压补跌。后续关注美伊事态进展、炼厂复产节奏及库存变动情况。

国信期货：沥青以震荡偏强思路对待

供应端，国内炼厂开工负荷仍维持中低位，供应增量有限，对沥青价格形成一定支撑。需求端，当前正值“金九银十”旺季的尾声，需求并未出现超预期释放，反而受季节性收尾、高价抑制等多重因素压制。成本端，中东局势暂未缓解，美伊围绕霍尔木兹海峡的对峙仍处拉锯状态，布伦特原油高位震荡偏强，沥青成本支撑仍存。中东地缘局势仍存反复可能。但若地缘溢价回吐，沥青则面临进一步回调压力。总体看，低库存与重油成本约束限制了下跌深度，但需求季节性收尾与供应边际恢复使上行驱动衰减。操作上，建议以震荡偏强思路对待。