（来源：华泰期货）
市场分析
地缘方面，消息称美国军方已准备好对伊朗进行新一轮大规模打击，美国总统特朗普可能在11月美国中期选举后下达行动指令。美国官员称，在特朗普下令后，美军可在96小时内发起大规模行动，同时新一轮行动的范围可能扩大，包括伊朗能源基础设施、军事场所和核设施。与此同时，伊朗与沙特、土耳其、巴基斯坦在德黑兰举行关于区域安全与稳定的四方会议。伊朗总统佩泽希齐扬表示，伊朗支持各方达成任何有助于加强地区团结、安全与发展的谅解。美联储方面，本周将再次进行议息会议，目前市场普遍认为，美联储12月将进行今年第二次加息的可能性很大。流动性方面，欧洲央行最新的季度调查显示，欧元区企业融资渠道出现一些紧张迹象。企业普遍报告贷款利率上升，且银行贷款的可得性有所下降。市场普遍预计欧洲央行本周将按兵不动，以获取更多关于借贷成本如何影响经济的证据。
期货行情与成交量：
2026-10-26，沪金主力合约开于867.00元/克，收于862.58元/克，较前一交易日收盘变动-0.21%。昨日夜盘沪金主力合约开于864.90元/克，收于865.36元/克，较昨日午后收盘上涨0.32%。
2026-10-26，沪银主力合约开于13036.00元/千克，收于13040.00元/千克，较前一交易日收盘变动-0.52%。昨日夜盘沪银主力合约开于13040元/千克，收于13091元/千克，较昨日午后收盘上涨0.39%。
美债收益率与利差监控：
2026-10-26，美国10年期国债利率收于5.00%，较前一交易日变化0.04%，10年期与2年期利差为0.31%，较前一交易日变化0.00%。
上期所金银持仓与成交量变化情况：
2026-10-26，Au2612合约上，多头较前一日变化-4321手，空头则是变化496手。沪金合约上个交易日总成交量为330801手，较前一交易日变化16.09%。在沪银方面，在Ag2612合约上，多头变动-5741手，空头变动-8280手。白银合约上个交易日总成交量921548手，较前一交易日变化42.42%。
贵金属ETF持仓跟踪：
贵金属ETF方面，昨日黄金ETF持仓为1040.798吨，较前一交易日下降0.855吨。白银ETF持仓为15499.73吨，较前一交易日持平。
贵金属套利跟踪：
期现价差：2026-10-26，国内溢价方面，昨日黄金国内溢价为4.19元/克，白银国内溢价为25.26元/千克。金银比价：昨日上期所金银主力合约价格比约为66.15，较前一交易日变动1.80%，外盘金银比价为74.71，较上一交易日变化2.14%。
基本面：
上海黄金交易所T+d市场监控上个交易日（2026-10-26）上金所黄金成交量为45870千克，较前一交易日变化49.39%。白银成交量为325162千克，较前一交易日变化29.87%。黄金交收量为11872千克，白银交收量为4080千克。
策略
黄金：中性
目前市场风险情绪有所滋生，市场等待周内美联储议息会议及相关官员发言，对于黄金投资的需求或略有减弱，因此预计近期黄金价格或以震荡格局为主。
白银：中性
当下白银与黄金逻辑类似，市场等待周内美联储议息会议及相关官员发言，白银本身价格预计同样维持震荡格局。
套利：暂缓
期权：暂缓
风险
海外流动性风险
投机头寸持续离场
（来源：华泰期货）
