橡胶：短期分化
周一，国产全乳胶19250元/吨，环比上日下跌150元/吨；泰国20号混合胶18750元/吨，环比上日下跌150元/吨。
原料端：昨日泰国胶水报收87.50泰铢/公斤，泰国杯胶报收78.50泰铢/公斤；云南胶水报收18.3元/公斤，环比上日上涨0.2元/公斤；海南胶水报收16.8元/公斤，环比上日持平。
截至2026年10月25日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量57.71万吨，环比上期减少0.27万吨，降幅0.46%。保税区库存5.29万吨，降幅2.23%；一般贸易库存52.42万吨，降幅0.28%。青岛天然橡胶样本保税仓库入率增加2.27个百分点，出库率减少0.22个百分点；一般贸易仓库入库率增加0.15百分点，出库率增加0.75个百分点。
观点：近期泰国等东南亚产区的天气情况未有明显的异常变化，相对不利于橡胶树的天气条件仍在延续，故预计尽管全球产量跟随季节性增长进入稳定的旺产季，而产量释放空间在价格不变的情况下或相对有限。需求端，近期新闻报道国内轮胎工厂有降负情况，但并未改变下游轮胎企业的库存回补，国内下游的负反馈现象或并不普遍。平衡表的变化依然不够显著与直观，但是同样的，很难出现持续性的过剩压力。向后看，随着10月即将结束今年度旺产季成本曲线定价或暂高一段落，尽管日内波动加剧，然RU&NR的定价或趋于稳定，定价水位或处于往年高位震荡运行。尽管短期无法看到未来的上行驱动，但是相对的，除了宏观风险事件外，平衡表未来持续的下行压力或有限。
（蔡文杰 期货交易咨询从业信息：Z0022568，仅供参考）
PX：
供需面供增需减。中国行业负荷环比增加4.6pct至82.7%，升至五年同期偏高水平，亚洲PX行业负荷环比增加2.9pct 至 69.9%。由于大部分装置已陆续恢复、计划内重启基本完成，11月供给预计保持稳定，未来增量较为有限，关注国内保油减化的具体情况。需求端，从检修计划看，PTA负荷预计维持稳定，继续提升负荷的空间不大。整体来看，10-11月PX去库速度预计放缓。美国军方已准备好对伊朗进行新一轮大规模打击，特朗普可能在11 月美国中期选举后下达行动指令，但沙特、土耳其和巴基斯坦高级官员周一在德黑兰与伊朗官员举行会谈，试图缓和中东冲突，卡塔尔调解人员亦正推动美伊达成5日互让协议，以重开海峡换取解除海上封锁，布油维持高位震荡。原油处于低库存背景，尽管美国在11月3日国会中期选举前主动升级冲突的意愿较低，但近期商船袭击事件频发，美国已撤回部分驻中东外交人员，并派遣海军陆战队远征队赴中东，为可能的冲突升级做准备。市场对地缘风险升温高度敏感，原油市场围绕低库存现实进行交易，短期关注布油 115 美元/桶的压力位。综合来看，低库存叠加成本持续走强，是能化板块表现强势的核心原因。油价支撑仍存， PX 12月合约预计随油价转为震荡运行，支撑区域9200-9300，单边节奏较难把握，谨慎参与。PX 12-1价差可逢低参与滚动正套。
（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407，仅供参考）
PTA：
供需面供减需稳。本期逸盛海南提负，但受嘉通能源停车拖累，PTA行业负荷环比减少0.8pct至66.8%，处于五年同期低位，库存整体低位。需求端，10 月下旬秋冬服装大货生产已进入收尾阶段，11 月订单预计以补单为主，后续能否补单取决于线上线下实际走货情况。江浙地区综合开机率阶段性高点已现。聚酯行业负荷环比减少0.1pct 至74.3%。10-11 月 PTA 累库速度先降后升。综合来看，上游原料低库存、现货偏紧对近端价格形成支撑。虽然台风转向，但上游供应端缺原料仍是产业链中最大的矛盾，PTA现货基差支撑仍存，PTA 1月主力合约预计随油价转为高位震荡，支撑区域6300-6400，单边节奏较难把握，谨慎参与。PTA 12-1价差可逢低滚动正套。
相关市场消息（消息来源：化纤信息网）
产销：江浙涤丝周一产销整体偏弱，至下午3点半平均产销估算在4成偏下。
（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407，仅供参考）
EG：
供需面供减需稳。国内方面，乙二醇行业负荷环减少1.7pct至75.7%，其中，合成气制负荷环比持平至84.8%。部分企业EO回切，目前月度回切量不足3万吨，后期进一步回切空间不大。据CCF跟踪统计，从已过海峡的船只情况看，10月进口预期在30万吨附近。预计10月乙二醇将转为累库。综合来看，从9月下旬仓单增加，到10月国内供应高位、下游旺季不旺导致供需转为累库，这些都在一定程度上表明，乙二醇货源已不再像前期那样因进口依存度高而紧张。仓单数量增多，现货流通性有所改善，现货基差走弱幅度有限，近强远弱格局有所松动但尚未逆转。短期成本端支撑仍存，EG 01合约预计震荡运行，中线转弱，关注5100-5200压力情况。
相关市场消息（消息来源：化纤信息网）
库存：华东部分主港地区MEG港口库存约在14.9万吨附近，环比上期减少17.2%。
装置：内蒙古一套26万吨/年的合成气制乙二醇装置于近日升温重启，预计本周内出料，该装置此前于9月下旬停车检，全国产能占比0.9%。
（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407，仅供参考）
PF：
供需面供需双增。供应端，纺纱用直纺涤短开机率环比增加2.6pct至69.3%，下旬，部分工厂有提升开机负荷的动作或计划，但负荷回升空间较为有限，加工差继续修复的空间预计不大。需求方面，下游成交多集中于刚需小单，备货意愿谨慎，短期需求难有改善，涤纱厂负荷环比增加1.0pct至49.0%。综合来看，部分短纤装置重启，短纤供需格局环比预计转弱，在聚酯产业链中表现最弱。PF12月合约预计跟随油价转为高位震荡，支撑区域8100-8200。
相关市场消息（消息来源：化纤信息网）
装置：福建某直纺涤短工厂10.26起开一条200吨/ 天棉型短纤生产线；河南某直纺涤短工厂计划本月底或下月初开一条150吨/天棉型短纤生产线；厦门某直纺涤短工厂16万吨装置10.25已升温重启，预计月底附近出产品，主要为棉型短纤及低熔点短纤。变动装置涉及全国产能占比2.8%。
产销：周一直纺涤短工厂销售一般，截止下午3：00，平均产销44%。
（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407，仅供参考）
PR：
供需面供需双减。供应端，瓶片行业负荷环比减少1.0pct至57.3%，处于五年低位，11月涉及检修产能预计占全国产能的5.8%，前期检修到期、面临重启抉择的装置较难按计划重启提负，供应端收缩将继续对现货加工差形成支撑。需求端，国内旺季订单采购已基本结束，饮料等行业逐步进入传统消费淡季，需求支撑有所减弱。综合来看，供应端主动减产持续，瓶片基本面预计边际改善。PR12月主力合约预计跟随油价震荡偏强运行，支撑区域7900-8000。关注空PR多TA 机会。
相关市场消息（消息来源：化纤信息网）
装置：华东一套年产60万吨聚酯瓶片装置近期重启，该装置于八月下旬停车检修，全国产能占比2.7%。
（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407，仅供参考）
聚烯烃：短期关注成本走向
截至2026年10月26日，L主力合约日度上涨308元/吨至9149元/吨，PP主力合约日度上涨385元/吨至10013元/吨；LLDPE华东基差日度走强67元/吨至1189元/吨，PP 华东拉丝基差日度走弱133元/吨至1058元/吨。
供应端检修损失维持高位，当前高位油价下利润修复进程偏缓，预计开工维持同比低位。库存端产业链库存同比偏低，但两油库存高于五年同期均值，面临集中去库压力。需求端“银十”成色不足，农膜订单收尾，下游高价抵触、刚需为主。大基差+强Back是现货偏紧的定价体现，短期局势反复，Brent期货主力110美元/桶高位，形成较强成本支撑预期。
观点：油价高位支撑，关注实际谈判进展，L2701参考8600-9600元/吨、PP2701参考9400-10600 元/吨。
（欧阳毓珂 期货交易咨询从业信息：Z0023259）
烧碱：
烧碱主力SH2701合约日度下跌67元/吨至1512元/吨，夜盘进一步下跌至1484元/吨。山东地区32%离子膜碱主流成交价格550-630元/吨，较上一工作日均价下调25元/吨。当地下游某大型氧化铝工厂液碱采购价格执行545元/吨。液碱山东地区50%离子膜碱主流成交价格940-980元/吨，较上一工作日均价下调20元/吨。山东需求平淡，下游接货多以刚需支撑为主，氯碱企业出货压力明显，32%液碱市场价格承压下降；50%液碱需求一般，下游采购积极性不高，氯碱企业有一定出货压力，市场价格稳中有降。
受省内外售液氯企业复产预期，山东液氯价格下调，整体烧碱检修环比维持高位、开工同比偏低，下跌驱动更多来自于淡季需求偏弱、Q4 装置复产、以及外省烧碱增量投产兑现对山东市场的挤压，受山东现货价格大幅下调影响，近月及01合约昨日大幅跟爹，短期偏弱的现实仍难以扭转，底部偏弱运行。
策略：震荡偏弱，主力SH2611参考价格区间1400-1680元/吨。
（欧阳毓珂 期货交易咨询从业信息：Z0023259）
PVC：
截至2026年10月26日日盘收盘，PVC主力V2701合约日度上涨19元/吨至5134元/吨。
PVC成本侧“油强煤弱”分化格局延续，国际油价上行后维持高位（短期受谈判进展消息有所松动，昨日夜盘大幅低开后回升）、乙烯法成本抬升，乌海电石价格环比回落至2450元/吨、煤制成本支撑减弱。短期电石法乙烯法开工延续下行，周度产量仍处同比低位，总库存、社会库存延续去化至2025年同期水平，后期能否维持当前去库节奏看复产进程，“低供给+低库存”结构对盘面形成支撑。
策略：宽幅震荡，主力V2701参考价格区间4800-5100元/吨。
（欧阳毓珂 期货交易咨询从业信息：Z0023259）
原油：
隔夜国际油价高位震荡，布伦特12合约跌1.92%，WTI12合约跌2.12%。周一胡塞武装称已袭击沙特东西管道泵站及利雅得机场，在地缘冲突持续不断的同时，沙特、巴基斯坦、土耳其的高级官员周一与伊朗在德黑兰会谈，旨在促进卡塔尔和巴基斯坦的调停作用发挥。市场对中东地缘局势的担忧稍有缓和，但实质性进展依然渺茫。考虑到10月27日以色列议会选举、11月3日美国中期选举后美以大规模袭击伊朗的风险依然存在，在中东局势实质性降温前原油仍持震荡偏强看法，此前建议的原油虚值看涨期权继续持有，SC 月差平水附近亦可关注正套机会。
操作策略：此前建议的原油虚值看涨期权继续持有，SC月差平水附近亦可关注正套机会。
（高明宇 期货交易咨询从业信息：Z0023613）
燃料油&低硫燃料油：
昨日新加坡高低硫燃料油现货升水分别回落1.54美元/吨、0.91美元/吨，高低硫价差继续收涨。周一沙特、土耳其、巴基斯坦与伊朗在德黑兰的会谈带来地缘缓和预期，但一方面实际性进展依然渺茫，关于美伊双方何时做出让步仍有较大分歧；另一方面，即便美伊协议达成，燃料油供应的恢复亦慢于原油。总体来看，在中东地缘局势实质性缓和前，燃料油市场跟随原油震荡偏强为主。
操作策略：观望
（高明宇 期货交易咨询从业信息：Z0023613）
