白糖：
（张笑金，从业资格号：F0306200；交易咨询资格号：Z0000082）
消息方面，印度马哈拉施特拉邦2026/27季甘蔗入榨量预计将降至约9000万吨，同比减少约1000万吨。甘蔗供应减少预计还将使该邦食糖产量减少近100万吨，本榨季马邦食糖产量约890万~900万吨，同比减少90~100万吨。现货报价方面，广西厂内车板报价5200~5310元/吨，新糖预售报价5400~5470元/吨，报价不变。云南报价5110元/吨，大理报价5060元/吨，现货报价普遍下调20元/吨。原糖方面，印度各邦估产陆续发布，但印度总的供需情况仍有较大变数，中期核心在于新榨季是否存在进口可能性。国内近期现货成交一般，随着时间推移，距离甘蔗糖开榨越来越近，结转库存叠加新糖即将上市，市场压力不减，预计市场将呈现震荡偏弱态势。
棉花：
（孙成震，从业资格号：F03099994；交易咨询资格号：Z0021057）
周四，郑棉主力合约环比上涨0.16%，报收15780元/吨，主力合约持仓环比下降8995手至59.4万手。国际市场方面，近期宏观层面扰动仍存，美元指数重心环比小幅下移，12月份加息概率仍然偏高，基本面来看，当前是北半球新棉上市期，后续棉花产量预期值变数不大，短期美棉难有趋势性行情。国内市场方面，目前新棉采摘逐步接近尾声，籽棉收购价格随郑棉期价小幅波动，截至10月21日，机采棉收购指数7.39元/公斤，较前一日下跌0.02元/公斤，同比上涨1.16元/公斤。需求端来看，近期下游纺织企业开机负荷环比基本持平，产成品库存小幅累积，“旺季”成色不足，需求端存有一定负反馈。整体来看，当前郑棉上有压力，下有支撑，预计短期郑棉期价仍区间震荡运行为主。
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