（来源：广发期货）
【现货】
主产区价格变动：内蒙5650元/吨；宁夏5600元/吨；青海5600元/吨。
【期货】
截止10月20日收盘，硅铁主力合约-0.68%（-40），收于5812元/吨。
【成本及利润】
兰炭小料价格持稳运行，神木地区兰炭中料价格出厂含税为1100元/吨；小料价格出厂含税为1080元/吨。上周陕煤块矿竞拍价小幅上涨。
内蒙即期生产成本5926元/吨，青海即期生产成本5569元/吨，宁夏即期生产成本5857.5元/吨。内蒙即期利润-273元/吨，宁夏即期利润-257元/吨。
【供给】
Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本开工率全国32.12%，环比上周增0.37%；日均产量16585吨，环比上周减0.48%，减80吨。周供应11.61万吨。
【需求】
五大钢种硅铁周需求（70%）18164.7吨，环比上周增1.55%。五大材总产量794.52万吨，环比-0.41万吨；总库存1479.83万吨，环比-68.61万吨，其中社会库存1084.84万吨，环比-43.36万吨，厂内库存394.99万吨，环比-25.25万吨。表需863.13万吨，环比-153.7万吨。
【观点】
昨日硅铁主力合约震荡偏弱运行，短期煤炭情绪承压，硅铁跟随为主，产区现货价格小幅下行。基本面来看，供应端，上周硅铁产量环比小幅下滑，甘肃多厂家减产，其余多地维持增产态势。厂家利润有所修复，预计在现有利润水平下产量仍将处于高位水平且有释放空间。需求方面，铁水产量降至233万吨，钢厂检修及降负荷生产。焦炭二轮提降落地下钢厂利润或跟随修复；10月底部分钢厂存在复产预期，铁水料将复产但空间受限。非钢需求方面，镁锭原料价格下行厂家利润修复，叠加终端需求改善，镁锭产量小幅回升；不锈钢10月排产预计增加1.63%，硅铁非钢需求环比或有改善。成本方面，兰炭价格坚挺，块煤竞拍价小幅上涨；但多地召开保供及产能核增会议，短期成本回落预期增强。电价方面，10月宁夏及青海系统运行费下调，内蒙进入大风季，整体电价或涨跌不一，但主流产区预计整体下降，成本支撑料有松动。后续重点在于验证煤炭复产情况。预计硅铁价格震荡偏弱运行为主，主力合约区间参考5800-6000元/吨。
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