（来源：光大期货）
研报正文
一、研究观点
【尿素】
周四尿素现货市场多数稳定，山东、河南地区市场价格分别持稳于 1720 元/吨、1720 元/ 吨。基本面来看，尿素供应水平高位窄幅波动，昨日行业日产量 21.44 万吨，日环比降 0.03 万吨，同比偏高 2.99 万吨。
需求情绪延续偏弱态势，工业下游开工低位、农业需求尚未放量，昨日主流地区平均产销率降至 31%，现货成交氛围依旧疲弱。本周企业累库幅度高达 8.21%，企业累库速度加快压制价格水平。外围方面，上一轮印标及出口方面利好因素暂时平息，市场开始期待下一轮印标。
整体来看，近期尿素日产回升至高位、企业加速累库、需求力度不足，国内基本面边际利空，国际市场影响力下降。预计短期尿素期货价格延续偏弱趋势，后续关注成本、内需力度、出口节奏、政策等题材能否给市场带来有效支撑。
【纯碱】
周四纯碱现货市场报价基本稳定，贸易商报价跟随盘面情绪波动，昨日沙河地区重碱自提价格 942 元/吨，日环比跌 2 元/吨。
基本面来看，本周纯碱产量下降 15.17%，企业库存下降 8.42%，中上游货源压力明显缓解。需求端表现依旧偏弱，近两日下游玻璃产业仍有持续放水冷修情况，纯碱刚需水平依旧承压。
整体来看，近期纯碱供需两端均处于低位，二者降速的博弈成为市场焦点，本周数据显示供应端降幅暂时超过需求端，但对市场托而不举。短期纯碱期货盘面跌幅或有放缓，但市场波动幅度仍较高，中长期供需宽松格局不改，企业去库趋势能否延续仍需观察。关注装置检修力度、下游产能变化幅度。
【玻璃】
周四玻璃现货市场均价 1077 元/吨，日环比持平。基本面来看，玻璃产能低位稳定，昨日行业日熔量维持 14.31 万吨/天，日环比持平，后续供应端将面临前期点火产线出产品及月底前新增冷修产线的博弈。
需求端表现依旧尚可，昨日主流地区现货产销率继续维持 100% 及以上水平，高成交也带动本周玻璃企业库存环比下降 1.9%。近期玻璃市场基本面变化略微偏暖，地产政策持续放松也给市场情绪托底，但库存绝对压力和终端疲软状态尚未扭转，后续高成交持续性、企业去库持续性仍有待观察。
玻璃期货盘面短期存在止跌迹象，但若无更多更强新增利好驱动，盘面震荡运行后仍有继续筑底可能。关注原料价格走势、玻璃产能变化、需求兑现力度、宏观政策动态。
二、市场信息
尿素
1、郑商所数据：10 月 15 日尿素期货仓单 7464 张，较上一交易日-225 张，有效预报 163 张。
2、隆众数据：10 月 15 日尿素行业日产 21.44 万吨，较上一工作日减少 0.03 万吨;较去年同期增加 2.99 万吨;今日开工 88.35%，较去年同期 78.90%上涨 9.45 个百分点。
3、10 月 15 日国内各地区小颗粒尿素现货价格(隆众;元/吨)：山东 1720，持平;河南 1710， -10;河北 1740，持平;江苏 1720，持平;安徽 1720，持平;山西 1570，持平。
4、隆众数据：截至 10 月 14 日尿素企业库存 160.45 万吨，周+12.18 万吨，+8.21%。
纯碱 & 玻璃
1、郑商所数据：10 月 15 日纯碱期货仓单数量 3563 张，较上一交易日-19 张，有效预报量 348 张;玻璃期货仓单数量 2135 张，较上一交易日-750 张。 2、10 月 15 日纯碱现货价(隆众;元/吨)：华北轻碱 1100，重碱 1150;华中轻碱 950，重碱 1100;华东轻碱 1000，重碱 1150;华南 1200，重碱 1250;西南轻碱 1030，重碱 1150;西北轻碱 780，-20;重碱 800。
3、隆众数据：截至 10 月 15 日的一周，纯碱产量 60.56 万吨，周-10.83 万吨，-15.17%;纯碱行业开工率 64.59%，周-11.55 个百分点。
4、隆众数据：截至 10 月 15 日纯碱厂家库存 162.89 万吨，较周一-8.13 万吨，-4.75%，较上周四-14.98 万吨，-8.42%。
5、隆众数据：10 月 15 日浮法玻璃市场均价 1077 元/吨，日环比持平;行业日产量 14.31 万吨/天，日环比持平。
6、隆众数据：截至 10 月 15 日国内浮法玻璃样本企业库存 7179.3 万重箱，周-139.3 万重箱， -1.9%，同比+11.7%。折库存天数 33 天，较上周-0.7 天。
三、图表分析
