周三，乙二醇在能化板块整体走强的背景下表现突出。主力2611合约早盘涨幅一度超过4%，盘中持续攀升，成为当日化工板块中涨幅居前的品种。此外，燃料油涨超3%、纯苯涨近2%，能化板块呈现普涨格局。
地缘局势是今日上涨的核心催化。据新华社等媒体报道，伊朗外交部副部长加里巴巴迪13日表示，如果美国再次侵略伊朗，其后果将延伸到地区外；伊朗海军同时提醒船只通过霍尔木兹海峡时进行必要协调。中东紧张局势未见实质性缓和，霍尔木兹海峡通航风险持续存在。此前一条关键逻辑是，中东乙二醇货源发运持续受限，8月我国乙二醇进口总量仅11.74万吨，同比大幅下降80.15%，传统中东货源供给近乎中断。地缘风险的再度升温，强化了市场对进口端持续偏紧的定价。
成本端提供同步支撑。隔夜国际原油虽涨跌分化，但布伦特原油仍维持在105美元/桶以上的高位运行。原油价格高企为乙二醇各工艺路线提供了坚实的成本底部，油头利润虽有所修复，但整体产业链利润仍集中在上游，估值端对价格形成托底。库存端，截至10月12日，华东主港地区乙二醇港口库存约11.2万吨，环比下降1.8万吨，仍处于历史低位震荡。低库存是当前支撑乙二醇价格的核心因素，也是今日盘面能够在地缘情绪催化下快速拉涨的重要基础。
后市而言，乙二醇短期或维持高位震荡，但供需格局正在从紧平衡向小幅累库过渡。前期现货极度紧张的矛盾正在逐步缓解，后续重点关注进口到港及港口库存回升节奏。
资料来源：Wind、光大期货研究所
撰稿：史玥明
从业资格：F03097365
交易咨询资格：Z0017563
免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。
