（来源：华泰期货）
市场要闻与重要数据
现货方面：2026-10-13，LME铅现货升水为-39.14美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日变化100元/吨至16100元/吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交易日变化0元/吨至225.00元/吨，SMM广东铅现货较前一交易日变化100元/吨至16200元/吨，SMM河南铅现货较前一交易日变化125元/吨至16200元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交易日变化125元/吨至16200元/吨。铅精废价差较前一交易日变化0元/吨至-25元/吨，废电动车电池较前一交易日变化0元/吨至9350元/吨，废白壳较前一交易日变化0元/吨至9575元/吨，废黑壳较前一交易日变化0元/吨至9750元/吨。
期货方面：2026-10-13，沪铅主力合约开于16080元/吨，收于16280元/吨，较前一交易日变化175元/吨，全天交易日成交67501手，较前一交易日变化8512手，全天交易日持仓55807手，手较前一交易日变化-1467手，日内价格震荡，最高点达到16300元/吨，最低点达到16035元/吨。夜盘方面，沪铅主力合约开于16350元/吨，收于16400元/吨，较昨日午后收盘上涨1.35%。
据SMM讯，昨日SMM1#铅价较节前一个交易日上涨100元/吨。河南地区冶炼企业继续排队发货，现货流通货源较少，散单报价对沪铅2611合约升水0-50元/吨出厂，多为预售。湖南地区部分冶炼企业库存售罄，市场报价减少，部分散单报价对SMM1#铅均价升水30-50元/吨出厂，贸易商报价对沪铅2611合约平水出厂。江西、安徽地区冶炼企业报价对SMM1#铅升水120-150元/吨出厂，部分为预售。铅市场流通货源收紧，部分持货商暂停报价，其中部分持货商出售现货，成交尚可，另下游企业除去刚需采购，其他企业观望慎采，市场交易活跃度下滑。
库存方面：2026-10-13，SMM铅锭库存总量为5.1万吨，较上周同期变化0.02万吨。截止10月13日，LME铅库存为341825吨，较上一交易日变化-1575吨。
策略
绝对价格：中性
综合来看，节后铅市呈现供应修复、需求偏弱格局，矿端原料持续偏紧，铅精矿加工费维持低位，废电瓶节后逐步恢复回收；原生铅冶炼复产推进，进口窗口打开存在到货增量预期，但厂库与社会库存基数偏低，限制累库幅度，再生铅随假期结束生产逐步回归，盈利分化。下游铅蓄电池复工但以消耗库存为主，主动补库意愿不强，铅价受供应增加压制，同时低库存与原料成本形成底部支撑，整体震荡区间有所扩大，外盘需留意美联储政策相关宏观扰动。操作上，期货方面以区间震荡思路对待，沪铅参考15800‑16750元/吨区间，不宜单边追涨杀跌；现货企业按需采购，避免大量囤货，密切跟踪铅锭入库数据、蓄电池实际动销及进口货源落地情况。
风险
需求持续偏弱
冶炼企业提产
（来源：华泰期货）
