白糖：
（张笑金，从业资格号：F0306200；交易咨询资格号：Z0000082）
消息方面，国际糖业组织预计 ，2026/27 榨季全球食糖将出现 20 万吨的小幅缺口。2025/26 榨季预计产量过剩 110 万吨，较 5 月预估的 220 万吨下调。原糖方面，巴西压榨进度缓慢叠加北半球减产，持续推升原糖期价，总体表现依然偏强。国内方面，现货成交一般，对未来价格走势市场分歧较大，原糖提振与新糖即将上市的压力并存，预计盘面仍将反复。
棉花：
（孙成震，从业资格号：F03099994；交易咨询资格号：Z0021057）
周二，郑棉主力合约环比下跌0.16%，报收15865元/吨，主力合约持仓环比增加7984手至58.29万手。国际市场方面，近期宏观层面扰动持续，美联储10月加息概率降低，但12月加息25BP概率超过60%，昨日美元指数震荡走弱，但重心仍然偏高。国内市场方面，新棉持续上市，籽棉收购价格稳中有升，10月11日机采棉收购价格指数7.42元/公斤，日环比上涨0.02元/公斤，同比上涨1.26元/公斤，成本端存有支撑。需求端来看，本轮传统需求旺季成色有限，下游纺织企业产成品库存仍在累积，但近期看到纺织企业开机负荷环比略有好转，关注可持续性。综合来看，短期成本端支撑较强，但持续上行驱动不足，预计短期郑棉期价坚挺震荡为主。
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