（来源：冠通期货）
研报正文
【行情分析】
焦煤高开高走，日内上涨。焦煤开工并未受保供政策的影响而出现短期的快速上涨，依然位于底部徘徊，大秦线检修及蒙煤的通关限制先后刺激市场对于供应偏紧的情绪，是本轮反弹的主要逻辑，目前钢联显示国内矿山开工率为 66.41%，环比减少 1.42%，国内产量呈现刚性低位状态，短期预计市场产量依然保持紧缩为主。预计 10 月份有 5 座煤矿计划复产，后续供应增量预期升温，蒙煤通关需关注。
库存来看，国内本期库存整体有去化，矿山本期累库 32.92 万吨，焦企库存去库 92.44 万吨，钢厂库存累库 2.73 万吨，下游需求不温不火，钢厂本期盈利及开工负荷同步下调，二轮提降预计本周有概率落地，十一假期后，下游有补库拿货的意愿，短期支撑市场，但并未到大批量拿货的时期，供应紧张情绪退却后，预计涨幅有回吐。
【现货数据】
现货方面：蒙 5#主焦精煤自提价 1967 元/吨，较上个交易日持平，介休现货价报 2050 元/吨，较上个交易日-30 元/吨。
基差方面：主力合约期货收盘价 1546 元/吨，山西介休基差 504 元/吨，较上个交易日-6.5 元/吨。
【基本面跟踪】
供应数据：10 月 2 日-10 月 9 日当周，国内 523 家样本矿山炼焦煤开工率 66.41%，环比-1.42 个百分点;精焦煤日均产量 63.17 吨，环比-1.72 吨。
需求数据：10 月 2 日-10 月 9 日当周，下游独立焦企日均产量 61.31 万吨，环比+0.14 万吨;247 家钢厂焦炭日均产量 47.23 万吨，环比持平。247 家钢厂日均铁水产量 233.84 万吨，环比+0.05 万吨。
