（来源：市场资讯）
研报正文
【贵金属】
周一国际贵金属期货价格大幅下挫，COMEX 黄金期货跌 4.00%报 4148.50 美元/盎司， COMEX 白银期货大跌 5.82%报 61.03 美元/盎司。沪金跌破 900 元/克的整数关口，沪银跌破 15000 元/千克的关口。美联储整体政策风向偏紧，叠加美国经济韧性凸显，通胀上行压力加大，市场定价加息加码预期，10 年期美债收益率创 2007 年来新高。利率互换市场目前已充分定价未来 12 个月内至少三次 25 基点加息，并存在第四次加息的可能性。美伊双方在霍尔木兹海峡重新开放及新停火协议上立场悬殊。
据报道：美伊近日与调解方会谈、聚焦伊朗所提“7 日计划”修订版;特朗普称美伊代表已通过调解方交换信息。伊朗最高领袖称西方干涉时代已终结。美媒称特朗普愿放松对伊制裁换取核问题进展，本人否认。伊朗被曝同意暂停铀浓缩。两周前因遭袭而关闭的沙特关键输油管道恢复出口。
当前市场对于美联储加息的预期定价持续加码，10 年期美债收益率创已创近 20 年新高，且美伊局势僵局持续发酵，地缘不确定性使得市场整体风险偏好承压，压制贵金属估值。金银价格在跌破关键价位的支撑之后会空头加码，预计短期金银价格将维持弱势运行。
【沪铜】
周一沪铜主力向下调整，伦铜隔夜跌至 14300 美金一线寻求支撑，国内近月 B 结构走扩，周一国内电解铜现货市场成交不佳，内贸铜对当月升水 1140 元/吨，昨日 LME 库存降至 25.1 万吨，COMEX 库存升至 77.2 万吨。
宏观方面：沙特一条自东向西输油管道遭无人机袭击后已完成修复并恢复海外原油出口，略缓解中东能源供应紧张局面，油价回落后市场风偏逐渐企稳，金属市场止跌寻求下方支撑。最新 CME 观察工具显示美联储 10 月加息概率约 65%，市场继续定价美国通胀预期上行，对美国经济维持强劲增长但通胀居高的判断，结合近期美联储鹰派官员的强硬立场，风险类资产总体承压运行。产业方面：加拿大 Selkirk Copper Mines 公布 Minto 铜金银项目 PEA，拟恢复开采，矿山寿命约 13 年，峰值铜精矿产量约 4.87 万吨/年，品位约 38%。
沙特原油管道修复并恢复海外出口，油价回落后市场风偏逐渐企稳，金属市场止跌寻求下方支撑，但 CME 观察工具显示 10 月加息概率升至 65%，结合近期美联储鹰派官员的强硬立场，风险类资产总体承压运行;基本面来看，铜矿供给增速较低，部分冶炼企业计划启动检修，国内供应趋紧格局未变，现货升水高位回落，预计铜价短期将延续调整。
