（来源：锰言硅语）
《铁合金在线》2026-7-20：周初锰矿市场整体持稳偏弱窄幅震荡，短期行情受供应宽松、需求疲软主导，工厂采矿积极性下降，天津港疏港量持续低位水平，库存消耗吃力，贸易商部分出货意愿有所转浓，成交重心小幅下移。今日天津港半碳酸成交35.5元/吨度，S32澳块39.3元/吨度，加蓬块40.2元/吨度，南非高铁分指标29.5-30元/吨度，南非中铁块36元/吨度，半碳酸粉33元/吨度。
钦州港本月到港船舶减少，库存开启小幅下降，贸易商在成本倒挂、后期货源集中格局下，报价整体持稳，观望下游需求提振。今日钦州港半碳酸报价37元/吨度，澳籽分指标37-38元/吨度，南非高铁32.5元/吨度，南非中铁块36.5元/吨度，南非中铁粉35.5元/吨度。
当前锰矿短期“高库存、弱需求、强成本”格局下维持僵持运行，现货价格涨跌空间两难，短期维持僵持阴跌磨底行情。今年以来锰矿持续高位供应导致现阶段基本面矛盾格局，上半年南非、澳大利亚、加蓬锰矿进口量均同比去年明显增长，进口总量创近5年来历史新高。以南非、澳大利亚为主的海外主要供应国生产力稳固、供应弹性强，可快速填补近年来锰矿因各种黑天鹅事件引发的短期供应缺口，从而导致市场对近年锰矿供应端利空消息敏感度持续下降，受扰动后的价格反弹力度减弱、行情修复周期大幅缩短。近月国内锰矿行情持续疲软，到港货源陷入普遍倒挂、行业权限亏损矛盾格局，市场观望海外供给侧能否灵活调整对华发运量，弹性匹配国内采购淡季需求。
宏观方面，霍尔木兹海峡封锁加码，霍尔木兹海峡通航前景的不确定性扰动原油供应预期，国际油价持续上涨，上周布伦特原油价格共上涨约16%。目前国际局势、通胀压力、加息预期仍存较大不确定性，宏观情绪也面临反复，市场多观望为主。
责任编辑：戴明 SF006
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