（来源：市场资讯）
研报正文
【豆粕】
周三，豆粕09合约收涨0.54%，报2965元/吨;广东豆粕现货涨30收于2800元/吨;菜油09合约收涨0.04%，报2268元/吨;广西菜粕现货涨40收于2260元/吨;CBOT美豆11月合约涨6收于1149.5美分/蒲式耳。美国农业部(USDA)发布的月度油籽压榨报告显示，美国2026年5月大豆压榨量为639万短吨，2026年4月为653万短吨，2025年5月为611万短吨。
出口销售报告前瞻显示，截至6月25日当周，美国大豆出口销售料净增65-155万吨。其中2025-26年度料净增30-65万吨，2026-27年度料净增35-90万吨。天气预报显示，未来15天，美豆产区累计降水量高于均值，降水条件回归，气温基本在常态水平;加拿大菜籽产区降水条件持续。
USDA月度油籽压榨报告显示，2025/26年度(9月-次年5月)美豆累计压榨量为5989万短吨，同比增加8.2%，USDA年度增长目标为8.38%;美豆产区降水条件回归，有利于作物生长发育;美豆新作销售启动，销售节奏或将加快，关注出口销售报告。现货仍以随采随用为主，成交清淡;报告落地，利空出尽，盘面低位大幅上涨。预计短期连粕整体震荡运行。
【棕榈油】
周三，棕榈油09合约收跌0.59%，报9268元/吨;豆油09合约收跌0.32%，报8430元/吨;菜油09合约收跌1.25%，报9588元/吨;BMD马棕油主连涨8收于4557林吉特/吨;CBOT美豆油主连涨0.28收于65.49美分/磅。印尼新的50%生物柴油掺混强制规定于周三正式生效，要求燃料中掺混一半的棕榈基柴油与一半的传统柴油，即B50。
与此同时，利益相关方仍在等待政府公布修订后的生物柴油配额。为实现能源自主，印尼将强制掺混比例从40%提高至50%，自7月1日起生效。然而，该计划在原油价格回落及棕榈油价格高企的背景下面临可行性挑战，棕榈油价格通常相对于柴油存在溢价。印尼公布的数据显示，今年前5个月棕榈油产品出口为892万吨，较上年同期的约830万吨增长7.41%。
宏观方面，美国6月ADP新增就业人数低于预期，6月ISM制造业PMI延续扩张，但低于预期，沃什表示美联储放弃利率前瞻指引，未来决策完全依赖实时经济数据;油价整体偏弱走势。基本面上，印尼B50政策正式实施，关注其进展，一是印尼产能需进一步扩张，二是美伊局势缓和，油价大幅下跌带动柴油走低，对生柴补贴的资金是否有压力;厄尔尼诺持续演进，三季度产区旺季，限制上方空间。预计短期棕榈油低位震荡运行。
