供应宽松格局未改 氧化铝近月合约空单继续持有

（来源：市场资讯）

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氧化铝期货主力跌超1%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

广发期货：氧化铝近月合约空单继续持有

消息面，6月几内亚铝土矿出口管制细则颁布的预期基本落空，前期政策溢价逐渐消散。供给端现实压力不减，广西多家新投氧化铝厂于五六月陆续出产品，与山西环保停产形成对冲，周度氧化铝产量增加1.6万吨，新增产能爬坡仍在持续。库存端全市场口径总库存环比增加8.5万吨，累库主要来自港口和站台库存，其中港口库存环比增加3.3万吨至86万吨，海外货源持续到港对国内市场形成持续压力；上期所仓单受前期仓单陆续到期注销影响，周度减少14.33万吨至26.02万吨，减量主要来自到期注销而非主动提货，临期仓单注销形成的现货抛压如箭在弦。需求端维持刚性，电解铝厂原料库存小幅去化，但企业补库意愿不强，价格波动加大导致下游采购以观望为主。综合来看，山西供应扰动及几内亚配额预期短期内对价格形成有限支撑，但盘面仍不具备趋势性反转条件，建议近月合约空单继续持有。

广州期货：氧化铝价格区间内偏弱震荡

几内亚铝土矿出口配额制政策至今未落地，6月雨季发运量季节性回落但海运费同步下降，上半年进口矿累计同比大增、港口及厂库矿石库存高企，"限矿缩供"预期持续落空，矿端成本支撑逻辑弱化。国内北方及印尼新投产能陆续释放，氧化铝社会库存延续累库，现货成交偏淡、报价稳中趋弱，供应宽松格局未改，价格区间内偏弱震荡，主力合约参考区间2650-2950元/吨。