（来源：华泰期货）
市场分析
地缘上，伊朗和美国签署谅解备忘录后的首轮谈判达成5项要点，就确保霍尔木兹海峡开放、启动最终协议谈判的基础工作、结束在黎巴嫩的战争、允许伊朗石油销售、解冻伊朗资产等议题取得良好进展。美国副总统万斯表示，美伊瑞士谈判为达成最终协议奠定基础。美国财政部发布一般许可证，暂时放松对伊朗石油的制裁措施，为期60天。伊朗方面，伊朗谈判代表团团长、伊朗议会议长卡利巴夫表示，霍尔木兹海峡管理绝不会回到战前状态。在遵守国际法的前提下，霍尔木兹海峡将按照伊朗制定的机制，由伊朗进行管理。报道称，有超过400艘船舶停在霍尔木兹海峡东侧外围海域，等待海峡全面开放。
期货行情与成交量：
2026-06-22，沪金主力合约开于917.00元/克，收于916.92元/克，较前一交易日收盘变动-2.24%。当日成交量为41087手，持仓量为129725手。昨日夜盘沪金主力合约开于915.88元/克，收于914.88元/克，较昨日午后收盘下跌0.22%。
2026-06-22，沪银主力合约开于15988.00元/千克，收于16063.00元/千克，较前一交易日收盘变动-2.61%。当日成交量为316935手，持仓量为246653手。昨日夜盘沪银主力合约开于15995元/千克，收于15768元/千克，较昨日午后收盘下跌2.40%。
美债收益率与利差监控：
2026-06-22，美国10年期国债利率收于4.46%，较前一交易日变化-0.03%，10年期与2年期利差为0.27%，较前一交易日变化-0.02%。
上期所金银持仓与成交量变化情况：
2026-06-22，Au2608合约上，多头较前一日变化880手，空头则是变化-1826手。沪金合约上个交易日总成交量为138928手，较前一交易日变化50.87%。在沪银方面，在Ag2608合约上，多头变动-6272手，空头变动-5483手。白银合约上个交易日总成交量556938手，较前一交易日变化50.87%。
贵金属ETF持仓跟踪：
贵金属ETF方面，昨日黄金ETF持仓为1,020.49吨，较前一交易日增加7.42吨。白银ETF持仓为14,939吨，较前一交易日减少34吨。
贵金属套利跟踪：
期现价差：2026-06-22，国内溢价方面，昨日黄金国内溢价为18.63元/克，白银国内溢价为182.26元/千克。金银比价：昨日上期所金银主力合约价格比约为57.08，较前一交易日变动1.72%，外盘金银比价为64.40，较上一交易日变化2.31%。
基本面：
上海黄金交易所T+d市场监控上个交易日（2026-06-22）上金所黄金成交量为40438千克，较前一交易日变化2.86%。白银成交量为470506千克，较前一交易日变化21.40%。黄金交收量为11872千克，白银交收量为17160千克。
策略
黄金：中性
地缘局势的反复成为价格波动的核心因素。此外，新任美联储主席沃什主持的第一场美联储议息会议上，多位理事对于未来的利率环境均表现出鹰派偏好，叠加美联储未来的指引频率下降，市场大概率继续抢跑利率政策转向维持现状与边际趋紧。因此预计近期黄金价格或以震荡格局为主，Au2608合约震荡区间或在900元/克-930元/克。
白银：中性
当下白银与黄金一同呈现价格回落的情况，与黄金逻辑类似；白银本身价格预计同样维持震荡格局，Ag2608合约震荡区间或在15500元/千克-17000元/千克。
套利：暂缓
期权：暂缓
风险
海外流动性风险
投机头寸持续离场
（来源：华泰期货）
