（来源：广发期货）
【原料及现货】截至6月22日，杯胶72.50（0）泰铢/千克，胶乳85.50（-1.00）泰铢/千克，云南胶水16500（0）元/吨，海南国营胶水17100（-100）元/吨，青岛保税区泰标2365（+10）美元/吨，泰混17550（+150）元/吨。
【轮胎开工率及库存】截止到6月18日，中国半钢轮胎样本企业产能利用率为69.36%，环比-2.12个百分点，同比-2.18个百分点；部分企业周内存检修或降负安排，拖拽样本企业产能利用率走低。中国全钢轮胎样本企业产能利用率为65.69%，环比-1.95个百分点，同比+4.30个百分点。本周轮胎样本企业产能利用率环比走低，部分企业周内存检修或降负安排，拖拽样本企业产能利用率走低，周期内内销走货乏力，外贸出货仍存一定支撑。山东轮胎样本企业成品库存环比增长。截至6月18日，半钢胎样本企业平均库存周转天数在46.5天，环比+0.15天，同比-0.92天；全钢胎样本企业平均库存周转天数在41.05天，环比+0.16天，同比-0.84天。
【资讯】QinRex最新数据显示，2026年前4个月美国进口轮胎共计9307万条，同比下降4.2%。其中，乘用车胎进口同比降3%至5574万条；卡客车胎进口同比降9%至1954万条；航空器用胎同比增19%至10.7万条；摩托车用胎同比降4%至121万条；自行车用胎同比增20%至253万条。1-4月，美国自中国进口轮胎数量共计604万条，同比降36%。其中，乘用车胎同比降17%至32.9万条；卡客车胎同比降46%至30.4万条。1-4月，美国自泰国进口轮胎数量共计2298万条，同比降8%。其中，乘用车胎为1318万条，同比降13%；卡客车胎为443万条，同比降23%。
【逻辑】供应方面，短期主产区原材料继续维持高位运行，上游加工厂亏损局面难以改善，成本支撑偏强。需求方面，“端午”假期结束，部分检修轮胎企业陆续复工，带动轮胎生产逐步恢复，然出货压力不减，为控制库存增加，企业仍将处于控产状态，另有部分企业仍处于检修状态，整体装置生产维持偏低位运行状态。综上，考虑下半年的厄尔尼诺天气影响，预计原料价格回调空间有限，胶价下方强成本支撑，多单继续持有，若回落至17000-17500区间内低吸思路为主，关注后续产区物候变化。
【操作建议】17000-17500区间内低吸思路为主
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