（来源：华泰期货）
玉米要闻与重要数据
期货方面，上周收盘玉米2607合约2329元/吨，环比下跌20元/吨，涨幅0.85%；淀粉2607合约2698元/吨，环比下跌27元/吨，跌幅0.99%。现货方面，鲅鱼圈港玉米现货价格2375元/吨，较上周上涨5元/吨，现货基差C2607+46，较上周上涨25；吉林地区玉米淀粉现货价格2830元/吨，较上周持平，现货基差CS2607+132，较上周上涨27。
玉米：供应方面，据海关数据显示，2026年4月玉米进口量5万吨，环比减77.27%，同比减73%。需求方面，2026年6月11日至6月17日，全国149家主要玉米深加工企业共消耗玉米135.24万吨，环比上周增加0.05万吨。库存方面，截至2026年6月12日，北方四港玉米库存共计284.6万吨，周环比减少27.3万吨；当周北方四港下海量共计41.8万吨，周环比增加22.70万吨；广东港内贸玉米库存共计27万吨，较上周增加0.80万吨；外贸库存1.8万吨，较上周减少0.20万吨；截至6月18日，饲料企业玉米平均库存27.04天，较上周下降0.09天，降幅0.33%，较去年同期下降18.31%；96家主要玉米加工企业玉米库存总量419.2万吨，降幅2.87%。
淀粉：供应方面，据样本点统计数据显示，全国玉米加工总量为65.56万吨，较上周升高0.51万吨；周度全国玉米淀粉产量为34.49万吨，较上周产量升高0.35万吨；周度开机率为63.04%，较上周升高0.64%。库存方面，截至6月17日，全国玉米淀粉企业淀粉库存总量119.2万吨，较上周下降3.50万吨，周降幅2.85%，月降幅9.70%；年同比降幅10.24%。利润方面，本周吉林玉米淀粉对冲副产品利润为-45元/吨，较上周降低9元/吨；山东玉米淀粉对冲副产品利润为-178元/吨，较上周降低42元/吨；本周黑龙江玉米淀粉对冲副产品利润为-115元/吨，较上周降低9元/吨。
参考资讯来源：钢联数据
市场分析
国际方面，美国农业部周四公布的出口销售报告显示，4月16日止当周，美国当前市场年度玉米出口销售净增131.7万吨，较之前一周减少6%，但较前四周均值增加3%，市场此前预估为净增100万吨至净增180万吨。巴西外贸秘书处公布的统计数据显示，4月1至17日，巴西玉米出口量为32.7万吨，2025年4月全月为17.8万吨；日均出口量为27,234吨，同比增长205.4%；出口金额达到8285万美元，2025年4月全月为4852万美元。
国内方面，供应端来看，国内旧作玉米逐步进入收尾阶段，市场流通货源收窄，但基层购销交易氛围平淡，玉米价格保持平稳。与此同时，新季小麦集中上市叠加政策性谷物持续投放，双重供给压力共同约束玉米价格上行空间。需求端方面，养殖行业整体仍处于亏损区间，企业采购倾向优先选用性价比更高的替代粮源；北方市场多消耗拍卖糙米，南方则以小麦及其他进口谷物替代为主，整体维持刚性补库需求。后市需重点关注新麦上市流通节奏与政策性粮食拍卖投放进度。在替代谷物充足供给持续压制下，短期玉米价格或将延续震荡格局。
策略
中性
风险
替代谷物使用情况
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