作者：曾翔/F0307622、Z0003110/
一德期货分析师
周三（6月10日）多晶硅临收盘前，受消息面影响，市场“反内卷”预期再次升温，尾盘快速拉升5%左右，随后几日盘面在情绪的推动下，价格仍保持强势，周四（6月11日）尾盘涨停。
作为“反内卷”的核心品种，消息面易引发情绪波动和资金入场，本次也未能避免。但从行业基本面来看，整体仍处于供应过剩的状态，目前在龙头企业尚未复产，产能利用率不到40%的情况下，才能维持基本的供需平衡。而6月中旬开始，龙头企业部分基地计划逐步复产，供应有明确的增量预期，且从最近几周的多晶硅产量来看，也在逐步增加，不断刷新今年2月以来的产量新高。但6月下游硅片排产也有增加，预计需求增量会和供应增量形成一定对冲，仍维持相对平衡的状态，因此从价格上看，多晶硅后续也是处于逐步磨底的过程中，虽供应增量被需求增量对冲，但基本面缺乏向上的动力。短期价格仍受到库存较高的压制。
从近期“反内卷”预期内容来看，先不论文件发布时间上是否仓促，仅从比例来看：按照多晶硅目前整体产能335-350万吨，开工率仅35%左右，处于较低水平，有足够的富裕产能可出清，而龙头企业基本都在工信部白名单之内，先进产能较为充足。短期容易被情绪影响主导盘面，基本面暂无明显改变，需注意追高风险，谨慎追高。
