（来源：国泰君安期货）
研报正文
重点关注
尿素：短期来看，尿素预计偏强运行。主要逻辑在于伴随尿素出口政策的阶段性调整，尿素出口量预计在6月至7月有所增加，后续出口流速需要出口进一步细则落地。今年由于国际尿素价格处于高位，内外价差较大，因此预计尿素整体出口流畅度较高从而对基本面格局形成改善，对现货价格形成支撑。短期预计现货价格偏强运行，在期货升水背景下预计现货近期成交将有所放量。中期来看，由于尿素作为政策管控类的民生品种，《粮食安全》为国家核心战略基调，因此对现货出厂价有严格管控，现货出厂价上限在1810至1830元/吨，因此期货上方空间同样将受到压制。
碳酸锂：短时波动放大，关注仓单、库存等后续变化。昨日碳酸锂盘面震荡下行，主力合约最终收盘于175960元/吨，跌幅达4.00%。市场交易主线已由前期的矿端紧张向供需预期转弱过渡，叠加多头信心不足与仓单持续高企，引发盘面进一步震荡回调。供需现实侧，据大东时代智库调研数据显示，2026年6月中国锂电市场排产总量约268GWh，环比增长7.6%，下游需求端表现依然强劲，5-6月份整体仍处于供需去库格局，供需底色较坚实。不过后续，供给侧看，随着海外锂矿企业相继宣布复产或扩产落地以及津巴布韦矿陆续到港，三季度供给侧预计将更趋宽裕。因此，由于供给侧预期放量、下游步入备货真空期及仓单高企，使得短期盘面上方空间较为有限，整体处于震荡偏弱态势运行。建议谨慎持仓，后续关注国内矿山复产进度、海外锂矿复产情况、储能项目经济性与排产节奏等。
所长早读
观点分享：据伊朗方面当地时间26日消息，一名接近伊朗谈判团队的消息人士表示，目前伊美谈判的主要分歧之一是伊朗海外资金解冻问题。这名消息人士称，美国一度在履行相关承诺问题上“后退”，但伊方坚持，在约定资金到账之前，“任何协议都不可能达成”。伊朗方面称，在卡塔尔方面协调后，相关问题已取得一定进展。不过，鉴于美国“违背承诺”的历史，伊朗“已为所有可能情况做好准备”。华尔街日报修正“美国海军恢复引导船只穿越霍尔木兹海峡”的报道，该语句变为“美国海军目前正悄然协助船只穿越霍尔木兹海峡。”此前的报道称，“一艘满载200万桶原油的希腊籍超级油轮获得了美国海军的引导护航。此次护航行动标志着‘自由计划’的重启。”而在最新报道中，这句话被删除，并加上了美国官方的回应：美国中央司令部的一位发言人表示，美方并未重启“自由计划”；此前关于该计划已恢复实施的相关报道并不准确。文末，华尔街日报承认错误，表示“本文此前版本曾错误地指出，美国与商业船只的协调行动是‘自由计划’的重新启动。”
今日早评
*温馨提示：以下所列为各相关品种的报告目录。
黄金：地缘政治局势缓解
白银：区间震荡
铜：缺少明显驱动，价格震荡
铅：海外库存减少，支撑价格
铝：震荡偏强
氧化铝：关注矿端扰动
铸造铝合金：跟随电解铝
铂：震荡为主
钯：继续盘整
镍：海峡预期扰动，现实降负支撑
不锈钢：印尼电力矛盾支撑镍铁预期
碳酸锂：仓单累增，盘面弱势运行
工业硅：弱势震荡
多晶硅：仓单累增，盘面弱势
铁矿石：回归基本面，矿价回落
螺纹钢：市场交易情绪反复，短期观望
热轧卷板：市场交易情绪反复，短期观望
焦炭：四轮提涨落地，震荡偏强
焦煤：矿难事故扰动，震荡偏强
动力煤：煤价走强，关注安监力度
原木：需求偏弱，价格承压
对二甲苯：震荡市，不追空，多PX空PTA
PTA：估值回调到位，下方空间暂有限
MEG：不追空，逢低试多
橡胶：震荡运行
合成橡胶：短期震荡运行
LLDPE：单体继续下跌，油制供应回升
PP：华南PDH兑现回归，现货情绪有所缓和
纸浆：震荡运行
甲醇：震荡承压
尿素：预期落地，短期偏强
苯乙烯：震荡承压
LPG：地缘反复，偏弱震荡
丙烯：短期基本面转弱兑现充分
燃料油：暂时企稳，短期弱势延续
低硫燃料油：夜盘反弹，亚太现货高低硫价差回弹至高位
集运指数（欧线）：07多单持有
短纤：成本中枢下移，短期震荡市
瓶片：成本中枢下移，短期震荡市
纯苯：震荡承压
棕榈油：产地卖压前置，持续关注地缘变化
豆油：美豆宽幅震荡，豆系驱动不足
豆粕：震荡，等待新消息指引
豆一：震荡
玉米：震荡偏弱
白糖：区间整理为主
棉花：消费淡季，等待新的驱动
鸡蛋：短期等待梅雨季现货印证
生猪：现货不及预期，需求负反馈加剧
花生：筑底过程
精选品种技术解盘
