（来源：市场资讯）
研报正文
【行情复盘】
周五尿素主力合约 2609 价格下跌 12 元至 1826 元/吨，华中主流地区现货价格1780(-20)。持仓方面，多头持仓减少 24839 手至 31 万手，空头持仓减少20398手至35.2 万手。
【重要资讯】
1、供应方面，尿素行业日产 20.71 万吨，较上一工作日持平;较去年同期增加0.49万吨;开工率 86.78%，较去年同期 87.92%下跌 1.14%。
2、库存方面，中国尿素企业总库存量 77.65 万吨，较上周期增加20.5万吨，环比增加 35.87%。尿素港口样本库存量 14.8 万吨，环比-0.3 万吨。
3、需求方面，复合肥开工率 30.4%，环比-4.9%，三聚氰胺开工率63.3%，环比+3.6%。
4、4 月 15 日，印度 IPL 尿素进口招标，共收到 20 家供货商，总计592.03万吨投标量。最低 CFR 报价，东海岸 959 美元/吨，西海岸935 美元/吨。此次招标，印度意向购买 250 万吨，最晚船期 6 月 14 日。
5、2026 年 4 月尿素出口 1.5 万吨，环比跌 74.41%;出口均价356.22 元/吨，环比跌 9.87%。
6、市场继续观望美伊和谈进展，且评估霍尔木兹海峡通航改善预期，国际油价上涨。NYMEX 原油期货 07 合约 96.60 涨 0.25 美元/桶，环比+0.26%;ICE 布油期货07合约103.54 涨 0.96 美元/桶，环比+0.94%。中国 INE 原油期货2607 合约跌5.4至650.6元/桶，夜盘跌 12.2 至 638.4 元/桶。
【市场逻辑】
周末山西煤炭事故或对尿素供应产生影响，国际化肥价格继续回落。供应方面，目前尿素日产量回落，生产企业连续三周累库。需求方面，农业正处于季节性空档期，用肥需求较为分散，难以形成集中的采购力量，短期尿素震荡。
【交易策略】
观望
