（来源：新世纪期货）
研报正文
【螺纹钢】
中美领导人会晤，关税方面迎来大减负，美国暂停24%的额外加征关税，为期一年，还取消了10%的芬太尼相关关税，出口或将继续保持高位。近期半成品出口订单已有回落迹象，且需警惕传统淡季来临后，需求压力向上游传导。
成本方面，焦炭迎来第三轮提涨，钢企成本重心上移或将进一步推高成材价格。五大钢材品种产销数据呈现双增格局，总库存延续去化态势，整体库存规模较去年同期持平。
今年国内将有序压减钢铁产能，调控方案正在细化，供应端有望收缩进而形成一定利多。基建与工地复工带动需求温和回暖，但终端对高价资源接受度偏低，成交放量有限。随着弱需求现状逐步凸显，价格或在5月中下旬出现一定下滑，关注下游需求的实际落地情况。
【纸浆】
上一工作日现货市场价格偏弱运行，针叶浆部分现货市场价格下跌 10-50 元/吨，阔叶浆部分现货市场价格松动 20 元/吨。针叶浆最新外盘价680 美元/吨，阔叶浆最新外盘价 620 美元/吨，成本对浆价存支撑。造纸行业盈利水平处于偏低水平，纸厂库存压力较大，对高价浆接受度不高，需求表现平平。基本面呈供需宽松格局，价格或维持震荡走势。
【乙二醇】
原料价格分化，国产MEG 负荷窄幅波动，中东出口受地缘影响，进口减量较大，供应短缺已成定局，港口显性库存开始去化，后续或继续去库，成本端变数较多，MEG 价格暂时震荡，关注地缘后续进程。
