基本面紧张格局进一步强化 LPG维持高位宽幅震荡

（来源：市场资讯）

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液化石油气期货主力涨超2%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

南华期货：LPG基本面紧张格局进一步强化

周末地缘局势出现方向性反转，伊朗将海峡临时封锁固化为制度化管控，美以军事打击窗口进入按周计倒计时，上周确认的两大拐点信号双双被证伪。成本端，CP与FEI同步走强，进口成本上移趋势明确，且海峡管控制度化意味着即使船开始通行，到岸成本也无法回到4月前水平，结构性紧张被锁定为新常态。供需端，到港量骤降22万吨，PDH开工率回升5.7个百分点至55.5%，港口库存加速去化16万吨，基本面紧张格局进一步强化。策略上，多头思路重新强化，核心驱动从基本面切换为军事单点与结构性紧张双轮驱动，近月backwardation格局延续。

中泰期货：短期LPG期价预计维持高位宽幅震荡

当前LPG价格走势高度依赖中东局势，尤其是霍尔木兹海峡通航状况。美伊谈判陷入僵局、海峡通行受阻的局面若持续，供应风险溢价将持续支撑价格；若外交路径出现缓和信号，前期累积的地缘溢价则有回吐空间。短期LPG期价预计维持高位宽幅震荡，地缘溢价与需求压制构成上下边界。交易重心或逐步从"地缘溢价"向"基本面回归"路径转换，但地缘扰动反复将使过程充满曲折，重点关注霍尔木兹海峡通航进展及美伊谈判的实质性信号。