（来源：冠通期货）
研报正文
【行情分析】
截至 5 月 14 日，焦炭主力震荡整理，开盘 1825，收盘1807，较前一个交易日下跌 13.5 元/吨，涨幅 0.74%，日内成交 135175 手，减仓33 手。短期震荡偏弱运行，压力位 1835 附近，支撑位 1785 附近。
库存方面，截至 5 月 15 日，焦炭综合库存周环比微降6.67 万吨至1075.72 万吨，依旧位于历年来同期最高水平;钢厂在刚性需求支撑下适当补库，本周全国 247 家钢厂焦炭库存走高 1.95 万吨至 687.44 万吨;贸易商以去库为主，全国 18 个港口焦炭库存下降 10.1 万吨至 306.8 万吨。
利润方面，随着焦炭 3 轮提涨落地，焦企盈利情况明显提升。本周全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利 82 元/吨，较上周增加 24 元/吨，创下两年新高，各地平均盈利均有改善，当前仅江西、陕西两地生产仍亏损，江苏平均盈利高达 150 元/吨。
下游需求，钢厂利润持续修复，本周 Mysteel 调研247 家钢厂高炉开工率为 83.52%，盈利率环比增加 3.9%至 64.07%，同比增加4.76%，处近三年同期最高水平;日均铁水产量环比增加 0.42 万吨至 239.33 万吨。
上游焦煤，国内焦煤社会库存总量周环比增加 32.61 万吨至2561.06 万吨，同比增 1.29%。
焦煤价格持续下跌，成本支撑进一步走弱;供应方面，受焦化利润走高提振，焦炭日产量稳中有升，库存高位运行;需求方面，钢厂利润持续修复，铁水日均产量 239 万吨附近维持高位，焦炭刚需具有韧性;综合来看，中美谈判结束，市场回归供需基本面的交易逻辑，焦炭短期震荡偏弱运行为主。
