（来源：华泰期货）
市场要闻与重要数据
现货方面：2026-05-13，LME铅现货升水为6.62美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日变化0元/吨至16375元/吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交易日变化-25元/吨至0.00元/吨，SMM广东铅现货较前一交易日变化0元/吨至16425元/吨，SMM河南铅现货较前一交易日变化25元/吨至16400元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交易日变化25元/吨至16425元/吨。铅精废价差较前一交易日变化0元/吨至25元/吨，废电动车电池较前一交易日变化-25元/吨至9800元/吨，废白壳较前一交易日变化0元/吨至10000元/吨，废黑壳较前一交易日变化0元/吨至10200元/吨。
期货方面：2026-05-13，沪铅主力合约开于16595元/吨，收于16615元/吨，较前一交易日变化35元/吨，全天交易日成交48334手，较前一交易日变化-28160手，全天交易日持仓64012手，手较前一交易日变化-1308手，日内价格震荡，最高点达到16655元/吨，最低点达到16520元/吨。夜盘方面，沪铅主力合约开于16655元/吨，收于16640元/吨，较昨日午后收盘上涨0.42%。
据SMM讯，昨日SMM1#铅价较前一个交易日持平。河南地区炼厂以长单出货为主；贸易商报价贴水收窄，散单报价对沪铅2606合约贴水150-120元/吨出厂，大贴水货源已难觅踪迹。湖南地区炼厂库存下滑后出货积极性下降，部分企业趋于观望，市场报价减少，散单报价对SMM1#铅均价平水附近出厂；贸易商报价对沪铅2606合约贴水170-160元/吨。江西地区炼厂报价对SMM1#铅均价升水100-120元/吨出厂。铅价止跌企稳，下游企业避险情绪缓和，部分企业按需逢低接货，又因大多数下游企业处于减产状态，铅消费有限，现货市场成交一般。
库存方面：2026-05-13，SMM铅锭库存总量为7.2万吨，较上周同期变化0.22万吨。截止5月13日，LME铅库存为265300吨，较上一交易日变化-250吨。
策略
中性
本周铅价先扬后抑，呈现供应分化、库存累增、消费疲软格局。原生铅开工稳中有升，厂库向社库转移带动显性库存持续增加。再生铅因废电瓶紧缺、企业亏损大幅减产，成为供应端主要支撑。铅精矿进口亏损扩大、原料偏紧，铅蓄电池终端受淡季与假期影响开工大幅下滑，刚需采购为主。预计价格波动区间在16460元/吨至16950元/吨。
期权策略：卖出宽跨
风险
需求持续偏弱
（来源：华泰期货）
