（来源：华泰期货）
市场分析
2026-05-12，碳酸锂主力合约2609开于208000元/吨，收于205260元/吨，当日收盘价较昨日结算价变化1.54%。当日成交量为194979手，持仓量为537448手，前一交易日持仓量540666手，根据SMM现货报价，目前基差为-4580元/吨（电碳均价-期货）。当日碳酸锂仓单45954手，较上个交易日变化2074手。
碳酸锂现货：根据SMM数据，电池级碳酸锂报价197000-203000元/吨，较前一交易日变化4750元/吨，工业级碳酸锂报价193000-198000元/吨，较前一交易日变化4750元/吨。6%锂精矿价格2945美元/吨，较前一日变化45美元/吨。
供应：据SMM统计，碳酸锂周度总产量25894吨，其中辉石产碳酸锂14950吨，云母产碳酸锂3301吨，盐湖产碳酸锂4655吨，回收产碳酸锂2988吨。
库存：根据SMM最新统计数据，现货库存为102673吨，环比-920吨。其中冶炼厂库存为18795吨，环比-36吨；下游库存为40568吨，环比-1634吨；其他库存为43310吨，环比+750吨。下游及冶炼厂库存减少，其他库存增加，本周碳酸锂累库。
消费：据百川数据，磷酸铁锂产量环比+4.82%，三元材料环比+0.36%。钴酸锂环比+1.38%，锰酸锂环比+0.50%，六氟磷酸锂环比+10.89%。
综合点评：碳酸锂基本面整体偏强，五月库存震荡向下。展望后市，预计短期碳酸锂仍将维持偏强态势。储能项目对碳酸锂价格变动比较敏感，目前碳酸锂期货价格已突破20万元/吨的位置，现货价格也创新高，但尚未实质性传导至储能终端，储能新项目对当前锂价上涨的响应存在明显时滞，尚未表现出充分的价格弹性，下半年储能需求有待进一步验证。
策略
目前碳酸锂库存仍位于低位，供给端扰动频繁，近期震荡走强，随着市场多空分歧加剧，未来持续关注供给变动、下游备货节奏、以及大宗商品市场氛围，短期建议区间操作为主。
跨期：无
跨品种：无
期现：无
期权：无
风险
1、消费端持续超预期，
2、矿端扰动超预期，
3、宏观情绪及持仓变动影响。
（来源：华泰期货）
