（来源：华泰期货）
市场分析
价格：5月10日当周，工业硅期货整体窄幅震荡上涨，主力合约2609盘面当周涨幅2.56%。现货方面，华东不通氧553#均价9250元/吨；通氧553#在9350元/吨；521#在9400元/吨；441#在9500元/吨；421#在9500元/吨；421#有机硅用在9650元/吨；3303#在10200元/吨，周内价格上调。
供应：本周硅价小幅上涨，突破9000元/吨，少量复工的硅厂积极挂单，但大部分呈谨慎观望态度。整体供应端变化不大。
需求：下游整体以刚需采购为主，市场缺乏大规模订单与集中补库。多晶硅方面需求持续萎靡，电池片硅片价格上涨影响多晶硅需求及产量；有机硅和硅率合金整体持稳，对工业硅有一定刚需但缺乏拉动作用。
有机硅方面，根据SMM统计，周度DMC产量4.52万吨，较上周增加2.96%。多晶硅方面，周度开工持稳，周度产量2.09万吨，较上周小幅上涨，整体消费端持续弱势。
库存：据SMM，截止5月7日，工业硅社会库存共计55.1万吨，较上周小幅下降但去库进度艰难。
成本：丰水期即将来临，电价有下调预期，硅煤，石油焦原料价格持稳，西南地区成本支撑在电价下调下有所松动。
利润：尽管本周工业硅价格小幅上涨，但基本面依旧弱势，枯水期到来电价大幅下跌，供给或有增长预期，或对价格造成冲击，整体利润空间有限。
策略
工业硅价格预计将维持区间震荡，西南地区丰水期即将来临供应端有扩张预期，目前主要看多晶硅“反内卷”的落实情况能否拉动工业硅需求端，基本面整体仍然弱势，上行高度取决于下游需求恢复和库存去化进度，下行空间则受成本支撑和减产预期限制。
单边：短期区间操作
跨期：无
跨品种：无
期权：无
风险
1、西北复产及与西南停产情况；
2、多晶硅企业开工变化；
3、政策端扰动；
4、宏观及资金情绪；
5、有机硅企业开工情况。
（来源：华泰期货）
