（来源：华泰期货）
粕类市场要闻与重要数据
期货方面，上周末收盘豆粕2609合约3003元/吨，环比下跌18元/吨，跌幅0.6%；上周末收盘菜粕2609合约2387元/吨，环比下跌34元/吨，跌幅1.4%。现货方面，天津地区豆粕现货价格2930元/吨，环比持平，现货基差M09-73，环比上涨18；江苏地区豆粕现货价格2860元/吨，环比下跌50元/吨，现货基差M09-143，环比下跌32；广东地区豆粕现货价格2870元/吨，环比下跌80元/吨，现货基差M09-133，环比下跌71。福建地区菜粕现货价格2390元/吨，环比下跌30元/吨，现货基差M09+3，环比上涨4。
豆粕：国际方面，巴西国家商品供应公司表示，截至05月01日当周，巴西2025/26年度大豆收割进度为94.70％，较上周进度增加快2.60%。去年同期的收割进度为97.70%。阿根廷2025/26年度大豆收获进度为18.3%，高于一周前的10.2%。
国内方面，据Mysteel农产品调研显示，2026年第18周国内全样本油厂大豆到港共计26.7船约173.55万吨大豆。其中华东及沿江5.5船，山东及河南7船，华北及西北3.2船，东北4船，广西2船，广东2船，福建3船，云南0船。根据Mysteel农产品对全国动态全样本油厂调查情况显示，2026年第18周国内油厂大豆实际压榨量162.46万吨，较上一周实际压榨量减1.57万吨，较预估压榨量低4.12万吨；实际开机率为44.74%。全国油厂大豆库存上升至532.43万吨，较上周增加11.50万吨，增幅2.21%，同比去年增加57.79万吨，增幅12.18%；豆粕库存继续下降至43.43万吨，较上周减少7.65万吨，减幅14.98%，同比去年增加35.22万吨，增幅428.99%。截止4月30日的前一周，全国豆粕共成交80.13万吨，环比增加11.09万吨，日均成交16.03万吨，日均环比增加2.22万吨，增幅16.06%，其中现货成交54.25万吨，远月基差成交25.88万吨。豆粕提货总量为82.28万吨，环比增加2.73万吨，日均提货16.46万吨，日均环比增加0.55万吨，增幅为3.43%。
菜粕：供应方面：截至5月1日沿海油厂菜籽压榨量5万吨，较上周减少0.40万吨；沿海油厂菜油产量为2.09万吨，较上期增加0.07万吨；沿海油厂菜粕产量为2.85万吨，较上期减少0.23万吨；沿海油厂菜油提货量为1.80万吨，较上期减少0.46万吨；沿海油厂菜粕提货量为为3.32万吨，较上期减少0.86万吨。
参考资讯来源：钢联数据
市场分析
本周USDA出口报告表示，4月30日止当周，美国当前市场年度大豆出口销售净增14.2万吨，较之前一周减少45%，较前四周均值减少51%，市场此前预估为净增20-50万吨，美国大豆出口装船为53.1万吨，较之前一周减少13%，较此前四周均值减少25%。巴西全国谷物出口商协会预计，巴西5月大豆出口量将达到1,453万吨，去年同期为1,418万吨。巴西对外贸易秘书处公布的出口数据显示，巴西4月出口大豆1674.7万吨，同比增加10%。
整体而言，目前看前期美豆产区天气扰动对种植影响较为有限，当前美豆整体种植进度仍明显快于历史同期。与此同时，巴西新季大豆丰产格局逐步落地，月度出口量同比大幅增长，不过市场此前已充分消化巴西丰产预期，后续重点仍需关注美豆产区天气演变及宏观情况动向。国内市场来看，巴西新季大豆正集中到港供应，而下游养殖环节持续陷入亏损，整体需求回暖乏力。在供需双重利空压制下，豆类基本面对行情形成明显承压，但原料成本端仍能给到价格底部一定支撑。当前豆类价格预计将维持区间震荡格局，后市定价逻辑将逐步向美豆成本端回归。后期美豆出口存在修复增量的预期，叠加产区天气扰动带来的潜在变数，豆类行情波动不确定性仍存。后续需持续跟踪海内外供需格局、终端需求、产区天气及宏观情绪等情况变动。
策略
谨慎偏强
风险
宏观情况变动
（来源：华泰期货）
