库存整体处偏低水平 棉花品种强弱分化格局延续

（来源：市场资讯）

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棉花期货主力跌超2%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

建信期货：短期郑棉受外盘带动偏强运行

国际市场，节日期间受美元指数走弱、美棉主产区干旱持续以及投机资金积极入场等多重因素推动，ICE期棉主力合约持续上行。截至5月3日，美棉西部产区种植进度过半，德州尚在早期，东南产区进度更慢，市场忧虑干旱可能导致不出苗或出苗慢从而影响产量基础。当前盘面价格已计入2026/27年度美棉期末库存下降预期，有待5月供需报告验证。国内市场，截至目前，新疆棉产区少部分地区仍处于播种阶段，大部分进入出苗阶段，部分地区已进入第三真叶期，目前新棉种植生长状态良好，国内棉花2026/27年度棉花供应端矛盾暂不及外盘。需求端，纺企开机维持高位、成品库存整体仍处偏低水平，品种强弱分化格局延续，主流报价普遍上调400-1000元/吨。短期郑棉受外盘带动偏强运行，需关注产区天气变化、政策面动向以及终端订单实际传导情况。

五矿期货：预计短期郑棉价格延续偏强运行

当前美棉主产区异常干旱，重点关注5月USDA月度供需报告关于2026/27年度美国产量的预测。国内方面，目前中下游开机率同比略增，不强也不弱，叠加美棉价格强势上涨，预计短期郑棉价格延续偏强运行。