（来源：华泰期货）
市场要闻与重要数据
现货方面：2026-05-06，LME铅现货升水为-3.58美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日变化175元/吨至16650元/吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交易日变化25元/吨至-25.00元/吨，SMM广东铅现货较前一交易日变化175元/吨至16700元/吨，SMM河南铅现货较前一交易日变化175元/吨至16675元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交易日变化200元/吨至16700元/吨。铅精废价差较前一交易日变化0元/吨至-75元/吨，废电动车电池较前一交易日变化25元/吨至9775元/吨，废白壳较前一交易日变化0元/吨至9950元/吨，废黑壳较前一交易日变化0元/吨至10150元/吨。
期货方面：2026-05-06，沪铅主力合约开于16690元/吨，收于16980元/吨，较前一交易日变化350元/吨，全天交易日成交0手，较前一交易日变化-59655手，全天交易日持仓0手，手较前一交易日变化-63295手，日内价格震荡，最高点达到17005元/吨，最低点达到16680元/吨。夜盘方面，沪铅主力合约开于16970元/吨，收于16840元/吨，较昨日下降0.18%。
据SMM讯，昨日SMM一号铅现货价格较上一交易日每吨上调175元。河南炼厂随盘面顺势外放货源，出厂报价较SMM均价小幅升水；贸易商对标沪铅2606合约以贴水形式报价，高价货源成交乏力，商户主动放宽贴水让利走货。湘地产销主体出货意愿较强，散单围绕SMM均价小幅波动，仅刚需少量补库。江西炼厂出厂报价明显偏高。节后铅价大幅拉升后，下游问询热度提升，但实际拿货偏审慎，多按需采购低价货源，整体成交较节前略有回暖。
库存方面：2026-05-06，SMM铅锭库存总量为6.8万吨，较上周同期变化0.63万吨。截止5月6日，LME铅库存为266400吨，较上一交易日变化0吨。
策略
绝对价格：中性
目前国内矿端供应仍然相对偏紧，但冶炼厂对高银矿采购意愿同样低迷，当下市场处于供需两弱格局，但由于储能电池板块表现突出，受益于移动基站、数据中心等需求支撑，相关企业开工率普遍达80-100%。行业对下半年预期乐观，已有企业筹备产能扩张。当下铅价暂时以震荡思路对待，Pb2506合约区间在16,300元/吨至17,050元/吨。
期权策略：卖出宽跨
风险
消费持续偏弱海外流动性收紧
（来源：华泰期货）
