（来源：海证期货）
最新价
--
涨跌值
--
涨跌幅
--
【价差】
SC2606-2607月差-0.2（-1），SC2607-2608月差3.2（-3.1），SC2608-2609月差3（-0.7）。
【仓单】
原油总仓单351.1万桶（±0）。
【重要资讯】
据Axios网，白宫认为，已接近与伊朗就一份一页纸的谅解备忘录达成协议，以结束战争，并为后续更详细的核谈判建立框架。美国预计将在未来48小时内收到伊朗就若干关键问题的回应，这是自战争爆发以来双方最接近达成协议的一次。根据协议的部分内容，伊朗将承诺暂停铀浓缩活动，美国则同意解除对伊制裁并释放数十亿美元被冻结的伊朗资金，双方还将取消围绕霍尔木兹海峡通行的限制。这份单页、共14项条款的谅解备忘录正由特朗普特使威特科夫和库什纳与多名伊朗官员通过直接接触和中间调停两种方式共同磋商。按照目前版本，该备忘录将宣布地区战争结束，并启动为期30天的谈判期，以达成一项详细协议，内容包括开放海峡、限制伊朗核计划以及解除美国制裁。这些谈判可能在伊斯兰堡或日内瓦举行。在这30天期间，伊朗对海峡航运的限制以及美国海军封锁将逐步解除。而如果谈判破裂，美军将能够恢复封锁或重新采取军事行动。对此，伊朗方面称，为了掩盖美国“自由计划”的失败，美国媒体近几个小时以来一直在发布猜测性报道和虚假新闻，试图歪曲事实，针对美国对伊朗14点提议的看法，伊朗尚未向斡旋方巴基斯坦回复伊方意见。
特朗普政府正在研究利用美国军事基地及国防部其他场所地下的石油资源，以补充国家日益减少的应急储备，目前尚未就这一可能的举措做出决定。此举正值美国政府承诺将探索创新途径来补充战略石油储备之际，该储备在伊朗战争期间进一步减少。
在伊朗战争持续阻碍波斯湾出口并迫使更多油田停产之际，4月OPEC原油产量减少42万桶/日至2055万桶/日，为1990年以来最低水平，即36年来新低。主要受科威特和伊朗产量进一步下滑拖累，科威特4月产量降幅最大，日产量减少47万桶，降至80万桶/日，不足战前的三分之一，出口已降至仅2.2万桶/日。其次是伊朗，产量下降18万桶/日至305万桶/日，自战争爆发以来累计减产幅度扩大了一倍。
EIA，截至5月1日当周，美国国内原油产量减少1.3万桶至1357.3万桶/日；商业原油库存减少231.3万桶至4.57亿桶，降幅0.5%；战略石油储备减少522.4万桶至3.927亿桶，降幅1.31%；库欣原油库存-64.8万桶；汽油库存-250.4万桶；精炼油库存-129.4万桶；取暖油库存-3.8万桶；新配方汽油库存+0.2万桶；精炼厂设备利用率环比-0.5%至90.1%；投产原油量-4.2万桶/日；汽油产量-27.5万桶/日；精炼油产量-2.4万桶/日；原油进口+141.5万桶；成品油进口-0.9万桶/日；原油产量引伸需求1938万桶/日；车用汽油总产量引伸需求966.89万桶/日；蒸馏燃油产量引伸需求522.39万桶/日。
【逻辑分析】
受美伊协议有一定进展消息影响，油价大幅下跌。但伊朗对此否认，且双方未达成最终的停火协议，原油价格并未进一步下行，且收复部分跌幅。当前包括陆上、海上原油储备和成品油库存在内，全球石油总库存目前能够满足101天的需求总量，到5月底可能仅能满足98天的需求总量，全球成品油库存在中东战事爆发前可以满足50天需求，目前仅能满足45天需求，支撑油价高位。我们认为，美伊双方虽仍在互相警告，但冲突没进一步升级，原油价格逢高偏空操作，预计油价下行之路较为曲折。
【交易策略】
单边：偏空操作；
跨期套利：暂且观望；
期权：买看跌持有。
（来源：海证期货）
