（来源：懒人财知道）
2025年12月5日，被业界称为“国产GPU第一股”的摩尔线程（688795）正式登陆科创板，首日行情堪称年度最亮眼新股表现。开盘价报650元/股，较114.28元/股的发行价高开468%，总市值瞬间突破3055亿元；盘中股价一度冲高至688元/股，若中签股民按此价格卖出，中一签（500股）浮盈可达28.69万元，刷新今年A股新股盈利纪录。截至发稿时，该股报590元/股，仍维持416.28%的超高涨幅，全天成交额突破120亿元，换手率超65%，远超同期科创板新股平均水平。从关键指数看，其上市首日涨幅不仅远超2025年科创板新股207.74%的平均首日涨幅，更将此前同宇新材、中国瑞林等“肉签”的单日盈利纪录远远甩在身后，成为年内无可争议的“最赚钱新股”。
此次摩尔线程上市受热捧，核心源于其在国产GPU赛道的稀缺性与技术硬实力。作为国内少数聚焦“全功能GPU”的企业，其基于自主研发的MUSA架构，实现了单芯片同时支持AI计算、图形渲染、科学计算等多重功能，MTT S80显卡性能接近英伟达RTX 3060，千卡智算集群效率更超越国外同代产品，且兼容主流CUDA生态，大幅降低用户迁移成本。从行业背景看，英伟达退出后国内GPU市场空出超170亿美元缺口，叠加AI算力需求指数级增长，政策层面《“十五五”数字经济发展规划》持续加码，多重风口推动企业快速成长——2025年上半年营收7.02亿元已超此前三年总和，近三年营收复合增长率达208.44%，毛利率稳定在69%以上，商业化进程显著提速。
对于后续行情，深圳蓝成资产管理总经理刘剑锋指出，摩尔线程作为国家战略性产业代表，稀缺性与技术突破支撑短期情绪溢价，预计短期内股价仍有冲高空间，但需警惕涨幅过大后的波动风险，长期布局需等待情绪回落至平稳区间。玄甲金融CEO林佳义则提示估值风险，其发行价对应的2024年静态市销率达122.51倍，远超行业平均水平，且公司目前仍处于亏损状态（2022-2025年前三季度累计亏损59.39亿元），预计2027年才有望实现盈利，需关注研发投入转化效率与市场竞争压力——沐曦股份、昆仑芯等国产GPU企业正加速追赶，行业竞争将逐步加剧。
值得注意的是，摩尔线程的IPO进程本身就是资本市场支持硬科技的缩影。从6月30日申请受理到9月26日过会仅耗时88天，创下科创板IPO过会纪录，122天即完成全套审核流程，背后是科创板“1+6”改革新政对研发投入大、高增长硬科技企业的制度倾斜。此次80亿元募资额为今年科创板最大IPO，且在114.28元/股的年内最高发行价下，网上弃购率仅0.04%，远低于市场0.1%-0.5%的平均水平，中信证券资管、国家级产业基金、美团等机构全额认购，充分体现资本市场对国产GPU赛道的长期信心。未来，随着募资投入新一代AI训推芯片、图形芯片研发，摩尔线程能否在全球算力竞争中进一步缩小与国际巨头的差距，将成为其股价长期走势的核心支撑。
