【点评报告】2024年7月USDA大豆供需报告解读
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外盘期货走势图
7月份对比6月份的调整,24/25年度全球大豆期初库存略有增加(+18万吨),全球产量下降(-40万吨),国内消费量变化相对较小(-9万吨),全球大豆期末库存减少13万吨至1.278亿吨,阿根廷、巴西、巴拉圭、俄罗斯、欧盟和美国的库存减少,大部分被中国库存增加所抵消。
24/25年度美国收获面积为8530万英亩,比上月减少30万英亩,大豆单产52.0蒲式耳/英亩未做调整,产量预计为44亿蒲式耳(合计1.2亿吨,环比下调41万吨)。由于期初库存略有下降、产量减少和消费量不变,期末库存为4.35亿蒲式耳(1185万吨),比上月减少2000万蒲式耳(合计53万吨)。24/25年度巴西产量为1.69亿吨未调整,阿根廷产量为5100万吨未调整。
旧作方面的调整,中国2023/24年度大豆进口量上调300万吨至1.08亿吨,不过压榨量未做调整,因此使得中国24/25年度的期初库存顺势增加。阿根廷2023/24年度大豆产量下调50万吨至4950万吨。巴西产量未做调整,仍然为1.53亿吨。
价格预测方面的调整,美国2024/25年度农场均价预测为每蒲式耳11.10美元,较上月下跌0.10美元。豆粕和豆油价格保持不变,分别为每短吨330美元和每磅42美分。
整体看本月各项目调整幅度不大,报告仍然显示出全球大豆供需宽松的预估,美国方面平衡表微调,美国农业部对价格进行了下调,总体看报告中性偏空。
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![数据来源:美国农业部,国投安信期货](http://k.sinaimg.cn/n/finance/transform/50/w550h300/20240716/cce4-b055280c586410bece81d89f5f3dc6fa.png/w700d1q75cms.jpg?by=cms_fixed_width)
数据来源:美国农业部,国投安信期货
(文章来源:国投安信期货)